레버리지 않는 자본 비용-계산 방법, 공식, 예

레버리지되지 않는 자본 비용은 회사가 부채의 영향없이 자산에서 얻을 것으로 기대하는 내재 수익률입니다.

프로젝트를 수행하려는 회사는이를 위해 자본이나 돈을 할당해야합니다. 이론적으로 자본은 부채 또는 자본을 통해 생성 될 수 있습니다. 가중 평균 자본 비용 (WACC) WACC WACC는 기업의 가중 평균 자본 비용이며 자본과 부채를 포함한 혼합 자본 비용을 나타냅니다. WACC 공식은 = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T))입니다. 이 가이드는 그것이 무엇인지, 왜 사용되는지, 계산하는 방법에 대한 개요를 제공하고, 또한 다운로드 가능한 WACC 계산기를 제공합니다. 이는 회사의 현재 자본 구조가 분석에 사용된다고 가정하고, 레버리지가없는 자본 비용은 회사가 100이라고 가정합니다. 자금 조달 비율.

레버리지 자본 비용 공식

모든 자기 자본에 대해 필요한 수익률을 결정하기 위해 가설 계산이 수행됩니다. 이 수치 또는 자본은 투자자가 위험 프로필을 고려할 때 회사가 투자를 정당화하기 위해 창출 할 것으로 기대하는 주식 수익입니다. 그러나 실제로이 수치는 단지 가정 일뿐입니다. 실제 수치는 주어질 수 없습니다.

이론적 비용은 공식을 사용하여 계산됩니다. 이것은 시장에서 요구할 수있는 대략적인 요구 사항을 제공합니다.

레버리지되지 않은 자본 비용 계산

회사의 레버리지없는 자본 비용을 계산하려면 다음 정보가 필요합니다.

  • 무위험 수익률
  • Unlevered beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (자산 베타)는 재무 적 레버리지를 고려하지 않은 비즈니스 수익의 변동성입니다. 자산 만 고려합니다. 레버리지가없는 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 주식 베타를 취하고이를 1 더하기 세금 조정 부채로 나누어 계산합니다.
  • 시장 위험 프리미엄 시장 위험 프리미엄 시장 위험 프리미엄은 투자자가 무위험 자산 대신 위험한 시장 포트폴리오를 보유 할 때 기대하는 추가 수익입니다.

시장 위험 프리미엄은 예상 시장 수익률과 무위험 수익률을 차감하여 계산됩니다. 회사의 위험 프리미엄 계산은 회사의 레버리지없는 베타에 시장 위험 프리미엄을 곱하여 수행됩니다.

베타는 주식 대 시장의 변동성이며 주식의 변동성은 회사가 보유한 레버리지의 양에 의해 영향을받습니다. 레버리지가없는 베타는 회사의 베타에서 레버리지 효과를 제거합니다. Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (자산 베타)는 재무 적 레버리지를 고려하지 않은 비즈니스 수익의 변동성입니다. 자산 만 고려합니다. 레버리지가없는 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 그것은 자본 베타를 취하고 그것을 자본에 대한 세금 조정 부채를 더한 1로 나누어 계산합니다.

공식

레버리지 자본 비용 공식

이것은 투자자가 주식이 더 높은 위험으로 인식되면 회사가 더 높은 레버리지 자본 비용을 가질 것이라는 이론을 지적합니다.

부채가있을 때 레버리지되지 않는 자본 비용

회사에 실제로 부채가 있더라도 회사의 레버리지되지 않은 자본 비용을 계산하려면 부채 구성 요소와 비용을 무시하는 것이 중요합니다.

이제 레버리지되지 않은 자본 비용이 10 %이고 회사의 부채가 5 %에 ​​불과한 경우 실제 자본 비용 (WACC WACC WACC는 회사의 가중 평균 자본 비용이며 혼합 자본 비용을 나타냄) 주식과 부채를 포함합니다. WACC 공식은 = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T))입니다.이 가이드는 그것이 무엇인지, 왜 사용되는지, 어떻게 사용되는지에 대한 개요를 제공합니다. 이를 계산하고 다운로드 가능한 WACC 계산기도 제공합니다. 이 레버리지되지 않은 비용은 여전히 ​​유익하지만 회사가이 시장의 투자자가 요구하는 10 %의 레버리지없는 수익을 달성하지 못하면 투자자 자본이 대체 투자로 이동할 수 있습니다. 이로 인해 회사의 주가가 하락할 것입니다.

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Unlevered Cost of Capital Template 스크린 샷

위의 예에서 볼 수 있듯이 레버리지가없는 자본 비용을 계산하려면 자산 베타 (비 레버리지 베타)를 결정해야합니다. Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (자산 베타)는 재무 적 레버리지를 고려하지 않은 기업 수익의 변동성입니다. 자산 만 고려합니다. 레버리지가없는 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 그것은 자본 베타를 취하고 그것을 자본에 대한 세금 조정 부채를 더한 1로 나누어 계산합니다.

추가 자료

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  • 우선주의 비용 우선주의 비용 회사에 대한 우선주의 비용은 사실상 주식을 발행하고 판매하여 얻은 수입에 대한 대가로 지불하는 가격입니다. 그들은 연간 우선 배당금을 주당 시장 가격으로 나누어 우선주의 비용을 계산합니다.
  • 부채 일정 부채 일정 부채 일정은 기업의 만기와 이자율을 기준으로 일정에있는 모든 부채를 표시합니다. 재무 모델링에서이자 비용 흐름
  • 가중 평균 자본 비용 WACC WACC는 기업의 가중 평균 자본 비용이며 자본과 부채를 포함한 혼합 자본 비용을 나타냅니다. WACC 공식은 = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T))입니다. 이 가이드는 그것이 무엇인지, 왜 사용되는지, 계산 방법에 대한 개요를 제공하고 다운로드 가능한 WACC 계산기도 제공합니다.
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