사모 펀드 인터뷰 질문-주요 PE 질문에 대한 답변

이 가이드는 가장 일반적인 사모 펀드 인터뷰 질문에 답할 준비를하는 데 도움이 될 것입니다. 직면하게 될 PE 인터뷰 질문의 주요 유형에는 기술 지식, 거래 경험, 확고한 지식 및 문화 적합성이 포함됩니다. 또한 실용적인 재무 모델링을 완료하라는 요청을받을 수도 있습니다. 재무 모델링이란 무엇입니까? 재무 모델링은 회사의 재무 성과를 예측하기 위해 Excel에서 수행됩니다. 재무 모델링이란 무엇이며 모델을 구축하는 방법과 이유에 대한 개요입니다. 관련 사례 연구.

Private Equity 인터뷰 질문 및 답변 (다이어그램)

사모 펀드 인터뷰 질문의 유형

위에서 언급했듯이 일반적으로 PE 인터뷰에서 접하게되는 4 가지 유형의 질문이 있습니다. 네 가지 유형은 다음과 같습니다.

  1. 기술 지식 (재무, 회계, 모델링)
  2. 거래 경험 (작업 한 거래)
  3. 확고한 지식 (PE 회사에 대해 알고있는 것)
  4. 적합성 및 성격 (회사의 문화에 얼마나 잘 적응하는지)

아래 섹션에서는 가장 일반적인 사모 펀드 인터뷰 질문과 답변을 살펴볼 것입니다!

# 1 Technical Private Equity 인터뷰 질문

DCF 모델의 한계는 무엇입니까?

할인 된 현금 흐름 동안 할인 된 현금 흐름 DCF 공식 할인 된 현금 흐름 DCF 공식은 각 기간의 현금 흐름을 1로 나눈 값에 기간 #의 거듭 제곱으로 올린 할인율을 더한 것입니다. 이 기사에서는 DCF 공식을 예제와 계산 비디오를 통해 간단한 용어로 분류합니다. 이 공식은 비즈니스 분석의 가치를 결정하는 데 사용됩니다. 내재 가치를 평가하는 데 사용할 수있는 가장 좋은 방법입니다. 내재 가치 비즈니스 (또는 모든 투자 증권)의 내재 가치는 모든 예상 미래 현금 흐름의 현재 가치이며 적절한 할인율. 비교 가능한 회사를 보는 상대적인 가치 평가와는 달리 내재적 가치 평가는 그 자체로 비즈니스의 내재적 가치만을 고려합니다. 비즈니스의 경우 몇 가지 제한 사항이 있습니다.한 가지 문제는 종말 가치가 회사 가치 평가에 사용된다는 것입니다. 최종 가치는 예측 기간 이후에 존재하며 회사에 대한 지속적인 우려를 가정합니다. 전체 비즈니스 가치의 불균형 적으로 많은 양을 나타내고 최종 가치를 계산하는 데 사용 된 가정 (영구적 성장 안정적인 성장 대 2 단계 평가 모델 평가에서 다양한 평가 모델에 내재 된 이론을 비교하여 유용한 통찰력을 찾을 수 있습니다. 그러나 밸류에이션 모델을 준비 할 때 중요한 통찰력이 분명해집니다. 안정적인 성장과 2 단계 밸류에이션 모델의 차이점을 알아보세요. 템플릿을 다운로드하거나 다중 종료)는 매우 민감합니다.또 다른 문제는 순 현재 가치를 계산하는 데 사용되는 할인율이 베타 베타에 대한 가정의 변화에 ​​매우 민감하다는 것입니다. 투자 유가 증권 (즉, 주식)의 베타 (β)는 전체에 대한 수익 변동성의 척도입니다. 시장. 위험의 척도로 사용되며 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)의 필수 부분입니다. 베타가 높은 회사는 위험과 기대 수익도 더 높습니다. , 위험 프리미엄 등. 마지막으로 비즈니스에 대한 전체 예측은 정확하게 파악하기 거의 불가능한 운영 가정을 기반으로합니다.베타가 높은 회사는 위험과 기대 수익도 더 높습니다. , 위험 프리미엄 등. 마지막으로 비즈니스에 대한 전체 예측은 정확하게 파악하기 거의 불가능한 운영 가정을 기반으로합니다.베타가 높은 회사는 위험과 기대 수익도 더 높습니다. , 위험 프리미엄 등. 마지막으로 비즈니스에 대한 전체 예측은 정확하게 파악하기 거의 불가능한 운영 가정을 기반으로합니다.

합병 모델에서 가장 중요한 요소는 무엇입니까?

밸류에이션 관점에서 M & A 모델 재무 모델링 M & A에서 가장 중요한 요소는 시너지 효과, 고려의 형태 (현금 대 주식), 구매 가격입니다. 시너지 효과 시너지 유형 M & A 시너지는 비용 절감이나 수익 상승에서 발생할 수 있습니다. 인수 합병에는 다양한 유형의 시너지 효과가 있습니다. 이 가이드는 예를 제공합니다. 시너지는 두 개별 기업의 합산 가치 이상으로 합병 기업의 가치를 높이는 모든 효과입니다. M & A 거래에서 시너지가 발생할 수 있으므로 인수 회사는 수익을 높이거나 운영 비용을 줄임으로써 가치를 실현할 수 있습니다. 이는 일반적으로 M & A 거래에서 가장 큰 가치 동인입니다 (참고 : 시너지 가치는 추정하기가 매우 어렵고 지나치게 낙관적 일 수 있습니다. ).

현금 대 주식 대가의 혼합은 증가 / 희석에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 증가 희석 증가 희석 분석은 제안 된 합병 또는 인수가 주당 메트릭의 거래 후 EPS (예 : EPS)를 증가 또는 감소 시킬지 여부를 결정하는 데 사용되는 간단한 테스트입니다. ). 거래를 더욱 촉진하기 위해 매입 사는 믹스에 더 많은 현금을 추가하고 더 적은 주식을 발행 할 수 있습니다. 마지막으로, 구매 가격과 인수 프리미엄은 창출되는 가치의 주요 요소입니다.

M & A 거래가 증가 적이거나 희석적인 경우 어떤 지표가 신속하게 알려줄까요?

두 상장 기업 간의 거래가 성사 될지 여부를 확인하는 가장 빠른 방법은 P / E 배수 가격 수익 비율을 비교하는 것입니다. 가격 수익 비율 (P / E 비율)은 회사의 주가와 주당 순이익 간의 관계입니다. 투자자에게 회사의 가치에 대한 더 나은 감각을 제공합니다. P / E는 시장의 기대치를 나타내며 현재 (또는 미래) 수익 단위당 지불해야하는 가격입니다. 높은 P / E 배수를 가진 회사는 가치가 낮은 회사를 추가적으로 인수 할 수 있습니다 (인수 프리미엄이 너무 높지 않다고 가정). 또 다른 중요한 요소는 대가의 형태와 현금 대 주식의 혼합입니다 (이전 질문 참조).

LBO 모델이 가장 민감한 가정은 무엇입니까?

LBO 모델은 총 레버리지에 가장 민감합니다. 금융 레버리지 금융 레버리지는 새 자산의 수입이 차입 비용을 초과 할 것으로 예상하여 자산을 구매하는 데 사용 된 차입 금액을 나타냅니다. 기업은 서비스를 제공 할 수 있습니다 (일반적으로 부채 / EBITDA 부채 / EBITDA 비율 기준 순 부채 대이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 이익 비율 (EBITDA) 비율은 재무 레버리지와 회사의 부채 상환 능력을 측정합니다. 순 부채 대 EBITDA 비율 (부채 / EBITDA)은 회사가 모든 부채 비율을 갚기 위해 현재 수준에서 운영해야하는 기간, 부채 비용 및 여러 가정의 인수 또는 종료에 대한 표시를 제공합니다. 또한 비즈니스에 대한 운영 가정도 중요한 역할을합니다.

두 회사 (A와 B)가 주어 졌을 때 어느 회사에 투자할지 어떻게 결정 하시겠습니까?

이것은 가장 일반적인 사모 펀드 인터뷰 질문 중 하나입니다. 회사 A와 B 사이를 결정하려면 양적 요인과 정 성적 요인에 대한 포괄적 인 분석이 필요합니다. 그들이 같은 산업에 있다고 가정하면 다음을 기반으로 비즈니스를 비교할 수 있습니다.

  • 비즈니스 모델 – 수익 창출 방법, 회사 운영 방법
  • 시장 점유율 / 시장 규모 총 주소 지정 가능 시장 (TAM) 총 주소 지정 가능 시장 (TAM)은 총 가용 시장이라고도하며 다음과 같은 경우 제품 또는 서비스에 사용할 수있는 전체 수익 기회입니다. 성장
  • 마진 및 비용 구조 – 고정 비용 대 변동 비용 고정 및 변동 비용 비용은 그 성격에 따라 여러 가지 방법으로 분류 할 수 있습니다. 가장 많이 사용되는 방법 중 하나는 고정 비용과 변동 비용에 따른 분류입니다. 고정 비용은 생산량 단위의 증가 / 감소에 따라 변하지 않는 반면 가변 비용은 전적으로 의존적이며 운영 레버리지 및 미래 기회입니다.
  • 자본 요구 사항 – 유지 vs. 성장 자본 지출 자본 지출 자본 지출은 회사의 효율성 또는 역량을 향상시키기 위해 장기 자산의 구매, 개선 또는 유지 관리를 위해 회사에서 사용하는 자금을 의미합니다. 장기 자산은 일반적으로 물리적이며 하나 이상의 회계 기간 동안 내용 연수가 있습니다. , 추가 자금 필요
  • 운영 효율성 – 재고 회전율과 같은 비율 분석 재고 회전율 재고 회전율 또는 재고 회전율은 주어진 기간 동안 기업이 상품 재고를 판매하고 교체하는 횟수입니다. 1 년 또는 특정 기간 동안의 평균 재고와 비교하여 판매 된 상품의 비용을 고려합니다. , 운전 자본 관리 등
  • 위험 – 위험성 평가 특이한 위험 때때로 비 체계적 위험이라고도하는 특이한 위험은 주식과 같은 특정 자산에 대한 투자와 관련된 내재적 위험이며 가능한 한 많은 변수에 걸쳐 있습니다.
  • 고객 만족 – 고객이 비즈니스를 어떻게 생각하는지 이해
  • 관리팀 – 리더쉽 이론 리더십 이론은 특정 개인이 리더가되는 방법과 이유를 설명하기 위해 제시된 사고 학교입니다. 이론은 개인이 자신의 리더십 능력을 높이기 위해 채택 할 수있는 특성과 행동을 강조합니다. , 비즈니스 관리 등
  • 문화문화가 얼마나 건강하고 성공에 도움이 되는가

위의 모든 기준은 (1) 과거, (2) 단기 미래 및 (3) 장기 미래의 세 가지 방식으로 평가되어야합니다. 이는 DCF 모델 (여러 운영 시나리오가있을 것입니다. 시나리오 분석 시나리오 분석은 금융 투자에서 가능한 다양한 결과를 추측하여 결정을 분석하는 데 사용되는 기술입니다. 재무 모델링에서이) 및 위험 조정 NPV NPV의 기초가됩니다. 수식 재무 분석을 수행 할 때 Excel의 NPV 수식에 대한 가이드입니다. NPV 수식이 Excel에서 작동하는 방식과 그 뒤에 숨겨진 수학을 정확히 이해하는 것이 중요합니다. NPV = F / [(1 + r) ^ n] 여기서 PV = 현재 가치, F = 미래 지불 (현금 흐름), r = 할인율, n = 각 비즈니스의 미래 기간 수를 비교할 수 있습니다. 비즈니스를 구매할 수있는 가격입니다.

# 2 거래 경험 사모 펀드 인터뷰 질문

투자 은행 X에서 일한 거래를 설명하십시오.

답변 예 : 은행에서 일한 가장 흥미롭고 도전적인 거래 중 하나는 개인 회사를 PE Firm Z에 2 억 7,500 만 달러에 매각 한 것이 었습니다.

(답변을 자세히 설명하려면 다음과 같이 거래의 하이라이트를 제공하십시오.)

  • 산업 및 회사의 비즈니스 모델 설명
  • 수익, EBITDA EBITDA EBITDA 또는이자, 세금, 감가 상각, 상각 전 이익에 대해 논의하십시오. 상각은 이러한 순 공제를하기 전의 회사 이익입니다. EBITDA는 자본 구조의 영향을 받기 전에 핵심 운영에서 비즈니스의 수익성을 확인하기 때문에 비즈니스의 운영 결정에 중점을 둡니다. 비즈니스의 공식, 예 또는 수입
  • 회사가 판매 한 밸류에이션에 대해 이야기하십시오 (EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA는 평균 대비 EBITDA 배수에 대한 기업 가치 (EV)를 평가하여 유사한 비즈니스의 가치를 비교하는 평가에 사용됩니다.이 가이드에서는, EV / EBTIDA 배수를 다양한 구성 요소로 나누고 단계별 계산 방법 등을 안내합니다.)
    • 높음, 낮음 또는 기타 의견이라고 생각하십니까?
  • 거래에 대한 전략적 근거 설명
  • 거래 및 거래 리소스에 대한 판매자의 관점과 구매자의 관점을 모두 지적하고 투자 은행, 기업 개발 및 기타 기업 금융 분야의 거래 및 거래를 이해하는 방법을 안내합니다. 템플릿을 다운로드하고 예제를 읽고 거래가 어떻게 구성되는지 알아보세요. 비공개 계약, 주식 구매 계약, 자산 구매 및 더 많은 M & A 리소스 (둘 다 동등하게 유효합니까?)
  • 거래를 완료하기 위해 극복해야하는 도전 또는 장애물
  • 판매자, 구매자, 프로세스 등에 대한 과정에서 배운 흥미로운 기타 사항

거래와 관련된 다른 모든 질문은 위의 질문에서 파생 된 일종의 파생물이거나 위의 거래에 대해 더 깊이 파고 들어 위의 모든 사항에 대해 더 자세히 설명합니다.

LBO 모델로 사모 펀드 인터뷰 질문 준비주식 연구 인터뷰 질문 주식 연구 인터뷰 질문 및 답변. 이 목록에는 주식 연구 분석가 또는 직원을 고용하는 데 사용되는 가장 일반적인 인터뷰 질문이 포함되어 있습니다. 투자 할 백만 달러가 있다면 어떻게 하시겠습니까? -존경하는 회사와 그 회사가 매력적인 이유에 대해 말씀해주세요. -주식을 알려주세요

이미지 : Finance의 LBO 모델링 과정.

# 3 PE 기업 별 사모 펀드 인터뷰 질문

우리에 대해 무엇을 알고 있으며 왜 우리 회사에서 일하고 싶습니까?

이것은 정말로 준비해야하는 사모 펀드 인터뷰 질문 중 하나입니다. "귀하의 회사는 훌륭한 평판을 가지고 있습니다"와 같은 일반적인 답변을 제공하는 것만으로는 충분하지 않습니다. 실제 세부 사항을 지적해야합니다. 회사 웹 사이트를 살펴보고 현재 및 과거 포트폴리오 회사를 살펴보십시오.

개인적으로 관심이 있고 자세히 말할 수있는 몇 가지를 찾으십시오 (아래 다음 질문 참조). 투자에 대한 회사의 접근 방식, 실적, 설립자 및 경영진이 누구인지, 그리고 가장 중요한 접근 방식에 대해 무엇을 좋아하는지 확실히 이해하십시오.

가장 큰 PE 기업 목록보기 10 대 사모 펀드 기업 세계 10 대 사모 투자 기업은 누구입니까? 총 조달 자본을 기준으로 정렬 된 상위 10 대 PE 회사 목록. PE 내의 일반적인 전략에는 레버리지 바이 아웃 (LBO), 벤처 캐피탈, 성장 자본, 부실 투자 및 메 자닌 자본이 포함됩니다. 조사를 시작합니다.

일부 포트폴리오 회사에 대해 어떻게 생각하십니까?

회사 웹 사이트에서 미리 조사하고 가장 흥미로워지는 포트폴리오 회사에 대한 메모를 작성하십시오. 그들의 정보 :

  • 비즈니스 모델
  • 관리팀
  • PE 회사가 인수 한 거래
  • 그들이 운영하는 산업
  • 그들의 경쟁자
  • 당신이 그들에 대해 알아낼 수있는 모든 것
우리 회사의 투자 전략은 무엇입니까?

이 질문에 잘 답하려면 많은 조사를해야합니다. 웹 사이트에서 공식 성명서를 찾을 수 있지만, 그들의 접근 방식에 대해 이야기하는 창립자 및 파트너와의 인터뷰를 읽고 포트폴리오 회사 ​​전체의 주제와 모두가 어떻게 조화를 이루는 지 이해하면 더 통찰력있는 답변을 얻을 수 있습니다.

# 4 Culture Fit Private Equity 인터뷰 질문

이 사모 펀드 인터뷰 질문은 당신이 회사의 문화에 얼마나 잘 적응할 수 있는지를 결정하기 위해 당신이 사람으로서의 진정한 모습을보기 위해 고안되었습니다. PE 회사는 일반적으로 판매 회사보다 훨씬 작기 때문에 성격과 문화 적합성이 매우 중요합니다.

이러한 적합 질문의 변형에는 다음이 포함될 수 있습니다.

왜 사모 펀드에서 일하고 싶습니까?
이력서 안내
당신의 개인적인 강점과 약점은 무엇입니까?
일하지 않을 때 무엇을하고 싶습니까?
스트레스를 어떻게 해소합니까?
개인 생활에서 위험을 어떻게 관리합니까?

이러한 질문에 잘 대답하는 열쇠는 (A) 질문이 목표로하는 것이 무엇인지 이해하는 것입니다. – 회사의 문화와 관련하여 귀하를 개인적으로 평가하고, (B) 편안하고, 귀하의 생각을 정리하고, 귀하가 호감이 있음을 보여주는 것입니다. 어울리기 쉽고 소규모 팀에서 잘 일하는 사람. 모든 회사와 팀은 각자의 문화와 가장 좋아하는 성격 유형이 있으므로 주변에 물어보고 그들에 대해 무엇을 배울 수 있는지 확인하는 것이 중요합니다. 거의 모든 기업 가치가 근면하고, 신뢰할 수 있고, 존중하며, 겸손하고, 정직하고, 함께 일하기 쉽고, 호기심이 많고, 조직적이며, 매우 강력한 비즈니스 감각을 소유하고 있다는 일반적인 성격 특성입니다.

Finance 's Why Private Equity Guide 에서 자세히 알아보세요. 왜 Private Equity인가? 왜 Private Equity가 PE 회사에서 인터뷰 과정을 진행할 때 접하게되는 일반적인 사모 펀드 인터뷰 질문입니다. 미리 계획을 세워서 평발이 잡히지 않고 질문에 대한 설득력있는 답변을 얻을 수 있도록하는 것이 중요합니다. .

Private Equity 인터뷰 질문 – 재무 모델링 사례 연구

인터뷰 과정의 일부로 인터뷰 후 사무실이나 집에서 사례 연구를 완료하도록 요청받을 수 있습니다. 인터뷰의 일환으로 바로 할 준비를하십시오. 면접관이 "집에 가져가는"과제로 수행하기를 원한다고 말하면주의 깊게 살펴보고 모든 사항을 올바르게 이해하기 위해 필요한 질문을하십시오.

사례 연구는 PE 회사가 재무 모델링 기술의 전체 그림을 신속하게 파악할 수있는 좋은 방법입니다. 재무 모델링 기술 10 가지 가장 중요한 재무 모델링 기술과 Excel에서 재무 모델링을 잘하는 데 필요한 사항에 대해 알아 봅니다. 가장 중요한 기술 : 회계 및 평가 기술. 모델링에 대해 이야기 할 수있는 것과 Excel에서 모델을 빌드 할 때 실제로 모범 사례가있는 또 다른 것입니다.

사례 연구의 예는 다음과 같습니다.

  • 부분적으로 완료된 LBO 모델 완료
  • 처음부터 전체 모델 구축
  • 완료된 모델에서 거래 평가

사례 연구를 준비하는 가장 좋은 방법은 매우 강력한 재무 모델링 기술을 보유하고 있는지 확인하고 필요한 경우 재무 모델링 과정을 수강하는 것입니다.

재무 모델링 과정 스크린 샷-PE 인터뷰 질문

이미지 : Finance의 재무 모델링 과정.

사모 펀드 인터뷰 질문 요약

요약하면 사모 펀드 인터뷰 질문에는 기술, 거래, 회사 및 적합성의 네 가지 주요 유형이 있습니다. 기술 및 거래 관련 질문은 좋은 투자 방법에 대한 강력한 이해와 함께 탄탄한 재무 모델링 및 평가 경험이 필요합니다. 확고하고 적합한 질문은 좀 더 부드러운 기술 유형의 질문이며 회사와 자신에 대해 자세히 말할 준비가되어 있어야합니다.

위의 것 외에도 시장 분석이 필요한 어떤 종류의 사례 연구를 기대해야합니다. 산업 분석 산업 분석은 산업의 복잡성을 이해하기 위해 기업과 분석가가 사용하는 시장 평가 도구입니다. 재무 모델링을 사용하는 세 가지 일반적으로 사용되는 및 / 또는 비즈니스가 있습니다.

추가 자료

사모 펀드 인터뷰 질문에 대한이 가이드를 읽어 주셔서 감사합니다. Finance는 Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® 인증의 공식 제공 업체입니다. 누구나 세계적 수준의 재무 분석가로 전환 할 수 있도록 설계된 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari 인증 프로그램과 같은 회사에서 근무하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하십시오.

인터뷰를 준비하려면 다음 가이드를 확인하세요.

  • 투자 은행 인터뷰 질문 및 답변 투자 은행 인터뷰 질문 및 답변 투자 은행 인터뷰 질문 및 답변. 이 실제 양식은 은행에서 새로운 분석가 또는 직원을 고용하는 데 사용되었습니다. IB 인터뷰 통찰력 및 전략. 질문은 은행 및 업계 개요, 고용 이력 (이력서), 기술적 질문 (재무, 회계, 평가) 및 행동 (적합)으로 분류됩니다.
  • 회계 인터뷰 질문 회계 인터뷰 질문 회계 인터뷰 질문 및 답변. 이 목록에는 회계 작업을 위해 고용하는 데 사용되는 가장 일반적인 인터뷰 질문이 포함되어 있습니다. 일부는 처음에 보이는 것보다 까다 롭습니다! 이 가이드는 손익 계산서, 대차 대조표, 현금 흐름표, 예산 책정, 예측 및 회계 원칙에 대한 질문을 다룹니다.
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