FCF 공식-자유 현금 흐름 공식, 예제 및 가이드

일반 가용 현금 흐름 FCF 공식은 영업 현금과 같습니다 영업 현금 흐름 영업 현금 흐름은 회사가 영업 활동을 수행하여 생성 (또는 소비)하는 현금의 양을 나타내는 회사의 현금 흐름표 섹션입니다. 일정 기간. 운영 활동에는 수익 창출, 비용 지불 및 운전 자본 자금 조달이 포함됩니다. 마이너스 자본 지출 자본 지출 자본 지출은 회사의 효율성 또는 역량을 향상시키기 위해 장기 자산의 구매, 개선 또는 유지 관리를 위해 회사에서 사용하는 자금을 의미합니다. 장기 자산은 일반적으로 물리적이며 하나 이상의 회계 기간 동안 내용 연수가 있습니다. . FCF는 기업이 창출 한 현금의 양을 나타냅니다.회사의 비유동 자본 ​​자산에 대한 재투자를 고려한 후. 이 수치는 또한 자본에 대한 자유 현금 흐름 또는 회사에 대한 자유 현금 흐름과 비교되기도합니다 (현금 흐름 유형 비교 참조) 궁극적 인 현금 흐름 가이드 (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) 이것은 궁극적 인 현금 흐름 가이드입니다. EBITDA, 영업 현금 흐름 (CF), 여유 현금 흐름 (FCF), 레버리지없는 여유 현금 흐름 또는 기업으로의 여유 현금 흐름 (FCFF)의 차이점을 이해하려면 각각을 계산하고 손익 계산서에서 파생하는 공식을 배우십시오. 대차 대조표 또는 현금 흐름표).FCFF) EBITDA, CF (영업 현금 흐름), FCF (Free Cash Flow), Unlevered Free Cash Flow 또는 FCFF (Free Cash Flow to Firm)의 차이점을 이해하기위한 궁극적 인 현금 흐름 가이드입니다. 각각을 계산하는 공식을 배우고 손익 계산서, 대차 대조표 또는 현금 흐름표에서 도출하십시오).FCFF) EBITDA, CF (영업 현금 흐름), FCF (Free Cash Flow), Unlevered Free Cash Flow 또는 FCFF (Free Cash Flow to Firm)의 차이점을 이해하기위한 궁극적 인 현금 흐름 가이드입니다. 각각을 계산하는 공식을 배우고 손익 계산서, 대차 대조표 또는 현금 흐름표에서 도출하십시오).

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공식:

FCF = 운영 현금 – CapEx

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자유 현금 흐름 공식을 도출하는 방법

현금 흐름표가없는 경우 현금 흐름표 여기에는 운영 현금, 투자 현금 및 자금 조달 현금의 3 개 섹션이 있습니다. 영업 및 자본 지출에서 현금을 쉽게 찾을 수 있으며 손익 계산서 및 대차 대조표에서 파생시킬 수 있습니다. 아래에서는 처음부터 FCF 공식을 도출하는 데 필요한 각 단계를 안내합니다.

더 자세한 FCF 공식

1 단계 영업 현금 및 당기 순이익

영업 현금은 순이익 순이익 순이익은 손익 계산서뿐만 아니라 세 가지 핵심 재무 제표 모두에서 핵심 항목입니다. 손익 계산서를 통해 도달하는 동안 순이익은 대차 대조표와 현금 흐름표 모두에 사용됩니다. 플러스 비 현금 비용 비 현금 비용 회계 원칙에 따라 실제로 현금으로 지급되지 않더라도 기록되어야하므로 비 현금 비용은 손익 계산서에 표시됩니다. , 비 현금 운전 자본 (미수금, 재고, 미지급금 등)의 변경에 따라 조정됩니다.

따라서 영업 현금 (CFO)의 공식은 다음과 같습니다.

CFO = 순이익 + 비 현금 비용 – 비 현금 순 운전 자본 증가

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단계 # 2 비 현금 비용

비 현금 비용을 현금에 영향을 미치지 않는 손익 계산서에 나열된 모든 항목의 합계로 간단히 나눌 수 있습니다.

현금에 영향을 미치지 않는 가장 일반적인 항목은 감가 상각입니다. 감가 상각비 감가 상각비는 시간이 지남에 따라 사용 및 마모에 맞게 식물, 자산 및 장비의 가치를 줄이는 데 사용됩니다. 감가 상각 비용은 발생하는 수익과 관련하여 장기 자산의 비용과 가치를 더 잘 반영하는 데 사용됩니다. 및 상각, 주식 기반 보상 주식 기반 보상 주식 기반 보상 (주식 기반 보상 또는 지분 보상이라고도 함)은 회사의 직원 및 이사에게 사업 소유권 지분을 지급하는 방법입니다. 일반적으로 직원의 현금 기반 보상 이상으로 동기를 부여하고 회사의 이익과 관심을 맞추는 데 사용됩니다. ,손상 비용 영업권 손상 회계 영업권 손상은 회사 대차 대조표의 영업권 가치가 감사인이 검증 한 회계 가치를 초과하여 감액 또는 손상 비용을 초래할 때 발생합니다. 회계 기준에 따라 영업권은 자산으로 수행하고 매년 평가해야합니다. 기업은 손상 여부와 투자 손익을 평가해야합니다.

따라서 비 현금 조정 공식은 다음과 같습니다.

조정 = 감가 상각 + 상각 + 주식 기준 보상 + 손상 비용 + 투자 이익 / 손실

단계 # 3 비 현금 순 운전 자본의 변경

비 현금 순 운전 자본의 변동 계산 순 운전 자본 순 운전 자본 (NWC)은 대차 대조표에있는 회사의 유동 자산 (현금 순)과 유동 부채 (부채 순)의 차이입니다. 이는 회사의 유동성과 단기적 의무를 이행 할 수있는 능력과 사업의 자금 운영을 측정하는 것입니다. 이상적인 위치는 일반적으로 FCF 공식을 도출하는 가장 복잡한 단계입니다. 특히 회사에 복잡한 대차 대조표가있는 경우 대차 대조표는 세 가지 기본 재무 제표 중 하나입니다. 이러한 진술은 재무 모델링과 회계 모두에 핵심입니다. 대차 대조표에는 회사의 총 자산과 부채 또는 자본을 통해 이러한 자산을 조달하는 방법이 표시됩니다. 자산 = 부채 + 자본.

간단한 대차 대조표에서 공식에 영향을 미치는 가장 일반적인 항목은 미수금, 재고 및 미지급금입니다.

따라서 비 현금 운전 자본의 변경 공식은 다음과 같습니다.

변경 사항 = (2017 AR – 2016 AR) + (2017 인벤토리 – 2016 인벤토리) – (2017 AP – 2016 AP)

어디,

AR = 미수금

AP = 미지급금

2017 = 현재 기간

2016 = 이전 기간

단계 # 4 자본 지출

자본 지출을 도출 할 수 있습니다 (CapEx CapEx 계산 방법-공식이 가이드에서는 재무 모델링 및 분석을 위해 손익 계산서 및 대차 대조표에서 CapEx 공식을 도출하여 CapEx를 계산하는 방법을 보여줍니다.) 현금 흐름표가없는 회사의 경우. 이를 위해 대차 대조표 및 손익 계산서의 항목과 함께 다음 공식을 사용할 수 있습니다. 손익 계산서 손익 계산서는 일정 기간 동안의 손익을 보여주는 회사의 핵심 재무 제표 중 하나입니다. 손익은 영업 활동과 영업 외 활동 모두에서 모든 수익을 차감하고 모든 비용을 차감하여 결정되며,이 계산서는 기업 재무 (재무 모델링 포함)와 회계 모두에 사용되는 세 가지 진술 중 하나입니다. .

따라서 자본 지출 공식은 다음과 같습니다.

CapEx = 2017 PP & E – 2016 PP & E + 감가 상각 및 상각

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단계 # 5 FCF 공식의 구성 요소 결합

위의 네 단계를 하나의 긴 FCF 공식으로 결합 할 수 있습니다.

전체 FCF 공식은 다음과 같습니다.

FCF = 순이익 + [감가 상각 + 상각 + 주식 기준 보상 + 손상 비용 + 투자 이익 / 손실] – [(2017 AR – 2016 AR) + (2017 재고 – 2016 재고) – (2017 AP – 2016 AP)] – [2017 PP & E – 2016 PP & E + 감가 상각비]

또는

FCF = 순소득 + 비 현금 비용 – 운전 자본 증가 – 자본 지출

실제로 하나의 공식으로 FCF를 모두 계산하는 것은 이치에 맞지 않습니다. 대신 파생의 처음 4 단계에서 보여준 것처럼 일반적으로 여러 개의 개별 계산으로 수행됩니다.

단순화 된 공식은 다음과 같습니다.

FCF = 운영 현금 – CapEx

레버리지 및 비 레버리지 자유 현금 흐름

기업 재무 전문가가 Free Cash Flow를 언급 할 때, 그들은 또한 Unlevered Free Cash Flow를 언급 할 수 있습니다. Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow는 회사가이자 비용없이 완전히 부채가 없다고 가정 할 때 비즈니스의 이론적 현금 흐름 수치입니다. , (회사에 대한 자유 현금 흐름) 또는 레버리지 된 자유 현금 흐름 (자본에 대한 자유 현금 흐름 (FCFE) 자본에 대한 자유 현금 흐름 (FCFE)은 비즈니스가 생성 할 수있는 현금의 양입니다. 잠재적으로 주주에게 분배됩니다. 운영 현금에서 자본 지출을 뺀 값으로 계산됩니다.이 가이드는 이것이 중요한 이유와 계산 방법 및 여러 가지에 대한 자세한 설명을 제공합니다.

일반 자유 현금 흐름과 레버리지없는 자유 현금 흐름의 주요 차이점 중 하나는 정규 FCF에 회사의이자 비용이 포함된다는 것입니다.이자 비용이자 비용은 부채 또는 자본리스를 통해 자금을 조달하는 회사에서 발생합니다. 이자는 손익 계산서에서 찾을 수 있지만 부채 일정을 통해 계산할 수도 있습니다. 일정은 회사가 대차 대조표에 가지고있는 모든 주요 부채를 요약하고를 곱하여이자를 계산해야하는 반면, 레버리지가없는 버전은이자 비용을 제거하고이자 비용없이 세금이 얼마인지 추정합니다.

자세한 내용은 FCF vs Unlevered FCF vs Levered FCF Valuation 무료 평가 가이드를 참조하여 가장 중요한 개념을 자신의 속도로 배우십시오. 이 기사는 비즈니스 평가 모범 사례와 투자 은행, 주식 조사에 사용되는 비교 회사 분석, 할인 된 현금 흐름 (DCF) 모델링 및 선행 거래를 사용하여 회사를 평가하는 방법을 알려줍니다.

무료 현금 흐름에 대한 비디오 설명 (다양한 유형)

아래는 EBITDA EBITDA EBITDA 또는이자, 세금, 감가 상각 전 이익, 상각 등 다양한 유형의 현금 흐름에 대한 비디오 설명입니다. EBITDA는 자본 구조의 영향을 받기 전에 핵심 운영에서 비즈니스의 수익성을 확인하기 때문에 비즈니스의 운영 결정에 중점을 둡니다. 공식, 예, CF, FCF, FCFE 및 FCFF. 각각이 무엇인지 알아 보려면 비디오를 확인하십시오!

바라건대,이 무료 YouTube 동영상이 다양한 유형의 현금 흐름, 계산 방법 및 의미에 대해 설명하는 데 도움이 되었기를 바랍니다. 각 유형에 대한 철저한 이해를 위해 Finance 's Cash Flow Comparision Guide The Ultimate Cash Flow Guide (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF)를 읽어보십시오. 이것은 EBITDA, Cash의 차이점을 이해하기위한 궁극적 인 현금 흐름 가이드입니다. 운영 흐름 (CF), 여유 현금 흐름 (FCF), 레버리지없는 여유 현금 흐름 또는 회사로의 여유 현금 흐름 (FCFF). 각각을 계산하는 공식을 배우고 손익 계산서, 대차 대조표 또는 현금 흐름표에서 도출하십시오.

재무 모델링 및 평가의 FCF 공식

재무 모델링과 관련하여 재무 모델링이란 무엇입니까? 재무 모델링은 회사의 재무 성과를 예측하기 위해 Excel에서 수행됩니다. 재무 모델링이란 무엇이며 모델을 구축하는 방법과 이유에 대한 개요입니다. Excel에서 회사 평가를 수행 할 때 대부분의 분석가는 레버리지가없는 FCF를 사용합니다. 일반적으로 모델에서 계산을 간단한 단계로 나누고 모든 구성 요소를 함께 나누는 별도의 일정을 만듭니다.

다음은 실제 재무 모델에서 활용되지 않은 FCF 계산의 예입니다.

FCF 공식 예

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