Uncovered Interest Rate Parity (UIRP)-개요, 공식, 가정

Uncovered Interest Rate Parity (UIRP)는 두 국가 간의 명목 이자율 차이가 같은 기간 동안의 상대적 환율 변화와 같다고 가정하는 금융 이론입니다. 이것은 "일 가격의 법칙 (LOOP) 한 가격의 법칙 (LOOP)"이라는 경제 이론과 매우 유사합니다. 한 가격의 법칙 (LOOP이라고도 함)은 동일한 상품의 가격이 환전을 고려한 후 다른 시장은 동일해야합니다. 이 법은 주로 금융 시장에서 거래되는 자산에 적용됩니다. .” UIRP가 전 세계 어디서나 동일한 상품의 가격, 금융 보안 등의 가격이 환율을 고려할 때 동일한 가격을 가져야한다고 주장한다는 점에서 유사합니다.세계의 위치에 관계없이.

Uncovered Interest Rate Parity (UIRP)

공개 이자율 평가는 투자자가 환율의 상대적인 변화 나 차이로 인해 초과 수익을 얻지 못하도록합니다. 이는 이자율이 높은 국가가 이자율이 낮은 외화 가치에 비해 국내 통화 가치의 감가 상각을 경험할 것이라고 가정하여 수행합니다.

요약

  • UIRP (Uncovered Interest Rate Parity)는 두 국가 간의 명목 이자율 차이가 같은 기간 동안의 상대적 환율 변화와 같다고 가정하는 금융 이론입니다.
  • 금리 평등이 없으면 은행과 투자자가 환율의 차이를 이용하여 이익을 창출하기가 매우 쉽습니다.
  • UIRP는 이자율이 높은 국가가 이자율이 낮은 외화 가치에 비해 국내 통화 가치의 감가 상각을 경험할 것이라고 가정하여 작동합니다.

Uncovered Interest Rate Parity (UIRP) 공식

UIRP 공식

어디:

  • E t [e spot (t + k)] 는 현물 환율의 예상 가치입니다.
  • e 자리 (t + k) , 지금부터 k 기간. 차익 거래는 이것이 시간 t의 선물 환율과 같아야한다고 지시하지 않습니다.
  • k 는 시간 t부터 미래의 기간 수입니다.
  • e 현물 (t) 은 현재 현물 환율입니다.
  • i 국내 는 고려중인 국가 / 통화의 이자율입니다.
  • i 외국 은 고려중인 다른 국가 / 통화의 이자율입니다. 위에서 언급 한 미지급 이자율 등식에서 선물 환율은 미래 환율입니다. 은행 및 외환 딜러에서 구입할 수 있습니다.

UIRP의 가정

  • 마르크의 자본 이동성 t : 노출 된 금리 패리티는 시장에서 완전한 자본 이동성을 가정합니다.
  • 비차익 조건 : UIRP는 UIRP 방정식에서 비차익 조건을 따릅니다. 조건을 위반하면 무위험 수익이 존재하고 무위험 수익을 창출 할 수있는 기회가 펼쳐집니다.

UIRP의 한계

  • 예상 감가 상각율 : 경험적 증거에 따르면 미지급 이자율 평가에서 결정적인 역할을하는 예상 감가 상각률이 조정해야하는 차이보다 적은 경우가 많습니다. 이러한 제한은 종종 밝혀지지 않은 이자율 평등 방정식의 효율적인 작동을 방해합니다.

실제 예

명목 이자율 가정 이자율 이율은 일반적으로 원금의 백분율로 표시되는 모든 형태의 부채에 대해 대출자가 차용자에게 부과하는 금액을 말합니다. 미국의 경우 연 6 %이고 인도의 명목 이자율은 연 14 %입니다. 인도의 명목 이자율이 더 높기 때문에 투자자는 USD로 차입하여 INR에 투자 한 다음 투자 수익을 USD로 재 변환하여 차이에서 이익을 얻는 것이 유리하다고 인식 할 것입니다.

예를 들어, 투자자가 USD1,800을 빌려 INR70 / USD의 현물 환율로 INR로 전환한다고 가정 해 보겠습니다. 따라서 그는 1 년 후에 미화 1,860 달러를 상환해야합니다. 따라서 그는 연간 14 %의 비율로 INR126,000을 투자합니다. 따라서 연말까지 INR143,640을 받게됩니다.

이제 그는 투자 수익을 다시 USD로 되돌리려 고 할 때 밝혀지지 않은 금리 패리티 조건이 작동하고 그 차이를 없애기 위해 명목 금리 차이가 증가 할 것입니다. 그러면 투자자는 UIRP의 무 차익 조건에 따라 금리 차이가 조정되기 때문에 더 나아지거나 나 빠지지 않으며 수익을 내지 않을 것입니다.

적용 이자율 평가 vs. 적용 이자율 평가

1. 미래 금리

커버 드 이자율 패리티는 환율을 평가할 때 미래 금리 또는 선도 금리를 사용하는 것을 포함하며, 이는 또한 잠재적 헤징을 가능하게합니다. 헤징 헤징은 그것이 제공하는 이점 때문에 투자자들이 이해하고 사용해야하는 재무 전략입니다. 투자로서 개인의 재정이 가치 손실로 이어질 수있는 위험한 상황에 노출되지 않도록 보호합니다. 가능한. 그러나 공개 이자율 패리티는 기본적으로 미래 이자율 예측을 의미하는 예상 이자율을 고려합니다. 따라서 실제 선물 환율이 아니라 미래 예상 금리 추정치를 사용합니다.

2. 환율 차이

커버리지 금리 패리티에 따라 이자율의 차이는 선도 할인 / 프리미엄에서 조정됩니다. 투자자가 더 낮은 금리 통화에서 차입하고 더 높은 금리 통화에 투자하면 결과적으로 전방 커버를 통해 유리합니다. 앞 표지는 투자와 관련된 모든 위험을 제거합니다.

그러나 평가되지 않은이자는 그 차이를 국내 통화의 예상 감가 상각율과 동일시하여 이자율 간의 차이를 조정합니다. 이는 보장되지 않은 금리 평가 조건에서 투자자가 전방 커버로부터 이익을 얻지 못하기 때문입니다.

더 많은 리소스

Finance는 글로벌 Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® 인증의 공식 제공 업체입니다. 누구나 세계적인 수준의 재무 분석가가 될 수 있도록 설계된 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari 인증 프로그램과 같은 회사에서 일하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하세요 . 경력을 계속 발전 시키려면 아래의 추가 리소스가 유용 할 것입니다.

  • 외환 스프레드 계산 외환 스프레드 계산 외환 스프레드 (또는 매도-매도 스프레드)는 주어진 통화 쌍에 대한 매도 및 매도 가격의 차이를 나타냅니다. 입찰 가격은 외환 거래자가 특정 통화를 구매하기 위해 지불 할 의사가있는 최대 금액을 말하며, 매도 가격은 통화 딜러가 해당 통화에 대해 기꺼이 수용 할 수있는 최소 가격입니다.
  • FX 캐리 트레이드 FX 캐리 트레이드 FX 캐리 트레이드 (통화 캐리 트레이드라고도 함)는 이자율이 높은 통화를 사용하여 거래 자금을 조달하는 금융 전략입니다.
  • Triangular Arbitrage Opportunity Triangular Arbitrage Opportunity 삼각 차익 거래 기회는 외화 거래소에서 세 가지 통화 사이에 존재하는 차익 거래 기회를 이용하는 거래 전략입니다. 차익 거래는 견적 가격에 불일치가있을 때 한 통화를 다른 통화로 연속 교환하여 실행됩니다.
  • 시장 유형 시장 유형-딜러, 중개인, 거래소 시장에는 브로커, 딜러 및 교환 시장이 포함됩니다. 각 시장은 유동성과 통제에 영향을 미치는 서로 다른 거래 메커니즘 하에서 운영됩니다. 다양한 유형의 시장은이 가이드에 설명 된 다양한 거래 특성을 허용합니다.

최근 게시물