포스트 머니 평가-개요, 공식 및 예

Post money valuation은 지분 가치입니다. 지분 가치 지분 가치는 주주에게 귀속되는 회사의 총 가치로 정의 할 수 있습니다. 자기 자본 가치를 계산하려면 재무에서이 가이드를 따르십시오. 회사가 수행하는 자금 조달에서 현금을받은 후 회사의. 회사의 대차 대조표에 현금을 추가하면 자본 가치가 증가하므로 추가 현금을 받았기 때문에 사후 평가가 사전 평가보다 높습니다.

돈 평가 후

주가 vs. 자기 자본 가치

회사의 사후 가치는 개별 주가가 아니라 자기 자본의 총 가치를 의미합니다. 대차 대조표에 추가 현금을 추가하면 자기 자본 가치가 영향을받을 수 있지만 대차 대조표는 세 가지 기본 재무 제표 중 하나입니다. 이러한 진술은 재무 모델링과 회계 모두에 핵심입니다. 대차 대조표에는 회사의 총 자산과 부채 또는 자본을 통해 이러한 자산을 조달하는 방법이 표시됩니다. 자산 = 부채 + 자본, 개별 주가는 영향을받지 않습니다. 아래 예는 그 경우를 보여줍니다.

포스트 머니 평가 예

다음은 Series X 펀딩 라운드를 진행중인 회사의 자금 후 평가를 계산하는 방법에 대한 세 부분으로 구성된 예입니다.

포스트 머니 평가 예

1 부

아래 회사는 5 천만 달러의 사전 자금 자산 가치를 가지고 있습니다. 자금 조달 이전에 회사는 100 만 주가 발행되어 주가는 $ 50.00입니다.

2 부

이 회사는 5 천만 달러의 사전 자금 평가로 2,700 만 달러의 신규 자본을 조달하여 540,000 주를 발행하게됩니다.

파트 3

이 회사는 2700 만 달러의 현금 (거래 비용이 없다고 가정)을 5 천만 달러의 사전 화폐 가치에 추가하여 7700 만 달러의 사후 가치 평가에 도달 할 것입니다. 거래 후 회사는 154 만 주가 발행되므로 주가는 50 달러로 유지됩니다.

사전 대 돈 평가

기업 가치 대 지분 가치

기업의 기업 가치는 자본 구조를 고려하지 않고 회사 전체의 가치입니다. 자본 구조 자본 구조는 기업이 운영 자금을 조달하고 자산을 조달하기 위해 사용하는 부채 및 / 또는 자본의 금액을 말합니다. 기업의 자본 구조. 기업의 기업 가치는 자금 조달의 영향을받지 않습니다. 회사의 사후 자본 가치는받은 현금 가치만큼 증가하지만 기업 가치는 일정하게 유지됩니다.

희석 방지

자금 조달이 진행될 때 원래 주주 (거래 전)는 신주 발행의 결과로 비례 소유권이 희석됩니다. 위의 예에서 설립자는 Series X 파이낸싱 이전에 350,000 주를 보유했으며 이는 총 지분의 35 %를 차지했습니다. 거래 후, 여전히 350,000 주를 보유하지만 전체의 23 %에 불과합니다. 지분 가치는 동일하게 유지됩니다 (350,000 x $ 50 = $ 1,750 만).

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평가 기법

파이낸싱 라운드 (예 : Series X)를 진행중인 회사는 회사의 가치에 대해 잠재적 투자자와 협상해야합니다.

가장 일반적인 평가 방법은 다음과 같습니다.

  • 할인 된 현금 흐름 (DCF)
  • 비교 가능한 회사 비교 가능한 회사 분석 비교 가능한 회사 분석을 수행하는 방법. 이 가이드는 비교 가능한 회사 분석 ( "Comps")을 구축하는 방법을 단계별로 보여 주며 무료 템플릿과 많은 예제를 포함합니다. Comps는 유사한 상장 회사의 비율을 살펴보고이를 사용하여 다른 비즈니스 (일명 Trading Multiples 또는 Public Comps)의 가치를 도출하는 상대적 평가 방법론입니다.
  • 선행 거래

위의 각 기법에 대해 자세히 알아 보려면 평가 방법에 대한 Finance의 가이드를 참조하십시오. 평가 방법 회사를 계속 관심사로 평가할 때 사용되는 세 가지 주요 평가 방법이 있습니다. 이러한 평가 방법은 투자 은행, 주식 조사, 사모 펀드, 기업 개발, 인수 합병, 레버리지 매입 및 금융에 사용됩니다.

포스트 머니 평가 공식

돈 후 평가를 계산하려면 다음 공식을 사용하십시오.

포스트 화폐 가치 = 사전 화폐 가치 + 모금 한 현금 가치

또는,

포스트 머니 가치 = 프리 머니 주식 가격 x (최초 발행 주식 + 발행 된 신규 주식)

평가 기대

회사의 가치는 매우 주관적 일 수 있고 창립자가 회사에 대해 낙관적 인 예측을하는 경우가 많기 때문에 벤처 캐피탈 (VC) 회사는 거의 항상 "가치 격차를 해소"하기 위해 우선주를 통해 투자합니다.

보통주가 아닌 우선주를 통해 투자함으로써 VC 회사는 다음과 같은 이점을 얻습니다.

  • 청산 선호 (회사가 청산 또는 매각 한 경우 먼저 자본금 상환)
  • 우선 배당금 (투자에 대한 우선 수익을 지급 받음)
  • 상승 참여 (상승에 비대칭 노출 될 수 있음)
  • 희석 방지 조항 (향후 자금 조달 라운드에서 추가 희석으로부터 보호)

위의 주식 기능에는 증분 가치가 있기 때문에 VC 회사의 우선주는 보통주보다 더 가치가 있습니다. 본질적으로 VC 회사는 공통 주가로 우선주를 구입하여 투자 수익 프로필을 개선합니다.

추가 자료

Finance는 글로벌 Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® 인증의 공식 제공 업체입니다. 누구나 세계적인 수준의 재무 분석가가 될 수 있도록 설계된 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari 인증 프로그램과 같은 회사에서 일하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하세요 . 경력을 계속 발전 시키려면 아래의 추가 리소스가 유용 할 것입니다.

  • DCF 모델링 가이드 DCF 모델 교육 무료 가이드 DCF 모델은 비즈니스를 평가하는 데 사용되는 특정 유형의 재무 모델입니다. 이 모델은 단순히 회사의 활용되지 않는 현금 흐름에 대한 예측 일뿐입니다.
  • Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors 위험, 비즈니스 단계, 투자 규모 및 유형, 메트릭, 관리 측면에서 사모 투자 대 벤처 자본 대 엔젤 및 시드 투자자를 비교합니다. 이 가이드는 사모 펀드, 벤처 캐피탈, 엔젤 및 시드 투자자에 대한 자세한 비교를 제공합니다. 세 가지 종류의 투자자를 혼동하기 쉽습니다.
  • 종자 자금 조달 종자 자금 조달 (종자 자본, 종자 자금 또는 종자 자금으로도 알려짐)은 스타트 업의 자본 조달 과정의 초기 단계입니다. 종자 금융은 주식 기반 금융의 한 유형입니다. 즉, 투자자는 회사의 지분을 대가로 자본을 투입합니다.
  • 벤처 캐피탈 투자 벤처 캐피탈 투자 벤처 캐피탈 투자는 자본이 필요한 사업에 대한 투자를 포함하는 일종의 사모 투자입니다. 비즈니스는 종종 초기 설정 (또는 확장)을 위해 자본이 필요합니다. 벤처 캐피탈 투자는 "아이디어 단계"로 알려진 더 이른 단계에서 수행 될 수 있습니다.

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