SPAC (Special Purpose Acquisition Company)-개요, 작동 방식

특수 목적 인수 회사 (SPAC)는 기업 공개 (IPO)를 통한 투자 자본 조달만을 목적으로 설립 된 기업입니다. 기업 공개 (IPO)는 대중에게 회사. IPO 이전에 회사는 일반적으로 소수의 투자자 (창업자, 친구, 가족, 벤처 자본가 또는 엔젤 투자자와 같은 비즈니스 투자자)가있는 개인 회사로 간주됩니다. IPO가 무엇인지 알아보십시오. 이러한 비즈니스 구조를 통해 투자자는 펀드에 자금을 기부 할 수 있으며,이 자금은 IPO 후 식별 할 하나 이상의 불특정 비즈니스를 인수하는 데 사용됩니다.

SPAC (Special Purpose Acquisition Company)

SPAC가 IPO를 통해 필요한 자금을 조달하면 미리 정해진 기간이 경과하거나 원하는 인수가 이루어질 때까지 자금이 신탁에 보관됩니다. 계획된 인수가 이루어지지 않았거나 법적 절차가 아직 보류중인 경우 SPAC는 은행 및 브로커 수수료를 공제 한 후 투자자에게 자금을 반환해야합니다.

특수 목적 인수 회사는 어떻게 작동합니까?

설립자

특수 목적 인수 회사는 자신의 명성과 경험이 인수 할 수익성있는 회사를 식별하는 데 도움이 될 것이라고 확신하는 숙련 된 비즈니스 임원으로 구성됩니다. SPAC는 쉘 회사 일 뿐이므로 투자자로부터 자금을 조달 할 때 창업자가 판매 포인트가됩니다.

창립자는 회사의 시작 자본을 제공하며 인수 한 회사의 상당한 지분으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 창립자는 특수 목적 인수 회사를 시작할 때 종종 특정 산업에 관심을 갖습니다.

IPO 발행

IPO를 발행 할 때 SPAC의 관리 팀은 알파벳순으로 정렬 된 세계 100 대 투자 은행의 투자 은행 목록을 계약합니다. 목록에있는 최고 투자 은행은 Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch입니다. IPO를 처리합니다. 투자 은행과 회사의 관리 팀은 일반적으로 IPO 수익의 약 10 %에 해당하는 서비스 비용을 청구하는 데 동의합니다. IPO 기간 동안 판매되는 유가 증권은 보통주 하나 이상의 주식을 나타내는 단가로 제공됩니다.

안내서 안내서 안내서 안내서는 회사가 증권 거래위원회 (SEC)에 제출해야하는 법적 공개 문서입니다. 이 문서는 회사, 경영진, 최근 재무 성과 및 투자자가 알고 싶어하는 기타 관련 정보에 대한 정보를 제공합니다. SPAC는 주로 스폰서에 초점을 맞추고 SPAC에는 성과 이력이나 수익 보고서가 없기 때문에 회사 이력과 수익에 덜 집중합니다. IPO의 모든 수익은 개인 회사가 인수 대상으로 식별 될 때까지 신탁 계정에 보관됩니다.

대상 기업 인수

SPAC가 IPO를 통해 필요한 자본을 조달 한 후 경영진은 목표를 식별하고 인수를 완료하는 데 18 ~ 24 개월이 걸립니다. 기간은 회사 및 산업에 따라 다를 수 있습니다. 공정 가치 공정 가치는 매도인과 매수인이 합의한 자산 (상품, 주식, 유가 증권)의 실제 가치를 의미합니다. 공정 가치는 그것이 속한 시장에서 또는 정상적인 조건 하에서 판매되거나 거래되는 제품에 적용되며 청산되는 제품에는 적용되지 않습니다. 대상 회사의 80 % 이상이 SPAC 신탁 자산이어야합니다.

인수가 완료되면 설립자는 보통 보통주 20 %에 해당하는 새로운 회사 지분에서 이익을 얻고 투자자는 자본 기여도에 따라 지분을받습니다.

인수가 완료되기 전에 미리 정해진 기간이 지나면 SPAC는 해체되고 신탁 계정에 보유 된 IPO 수익금은 투자자에게 반환됩니다. SPAC를 실행할 때 관리 팀은 거래가 완료 될 때까지 급여를받을 수 없습니다.

SPAC 자본 구조

공공 단위

SPAC는 IPO를 통해 민간 기업 인수를 완료하는 데 필요한 자본을 조달합니다. 자본은 소매 및 기관 투자자로부터 조달되며 IPO에서 모금 된 자금의 100 %는 신탁 계좌에 보관됩니다. 자본에 대한 대가로 투자자는 단위를 소유하게되며 각 단위는 보통주 지분과 나중에 더 많은 주식을 구매할 수있는 영장으로 구성됩니다.

유가 증권 단위당 구매 가격은 일반적으로 $ 10.00입니다. IPO 후, 단위는 일반 주식 및 보증서의 주식으로 분리 될 수 있으며 공개 시장에서 거래 될 수 있습니다. 영장의 목적은 투자자에게 SPAC 투자에 대한 추가 보상을 제공하는 것입니다.

설립자 주식

SPAC의 창립자는 설립자 주식을 구매할 것입니다. Founders Stock Founders 주식은 조직의 초기 창립자에게 주어지는 주식을 말합니다. 이 유형의 주식은 중고 시장에서 판매되는 보통주와 몇 가지 중요한면에서 다릅니다. 주요 차이점은 (1) 창립자 주식은 액면가로만 발행 될 수 있고 (2) 베스 팅 일정과 함께 제공된다는 것입니다. SPAC 등록이 시작될 때 IPO 완료 후 발행 주식의 20 % 소유권을 가져 오는 주식 수에 대해 명목상의 대가를 지불합니다. 주식은 인수 거래가 완료 될 때까지 회사로부터 급여 나 수수료를받을 수없는 경영진에게 보상하기위한 것입니다.

영장

일반인에게 판매되는 단위는 영장의 일부로 구성되어 투자자가 보통주 전체를 구매할 수 있습니다. IPO를 발행하는 은행과 SPAC의 규모에 따라 하나의 영장은 주식의 일부 (절반, 1/3 또는 2/3) 또는 전체 주식에 대해 면제 될 수 있습니다.

예를 들어, IPO의 단위당 가격이 $ 10 인 경우 주당 $ 11.50에 영장이 행사 될 수 있습니다. 영장은 De-SPAC 거래 후 30 일 또는 SPAC IPO 후 12 개월 후에 행사할 수 있습니다.

공영 영장은 현금으로 결제되며, 이는 투자자가 주식의 전체 지분을 받기 위해 영장의 전체 비용을 현금으로 지불해야 함을 의미합니다. 반면에 설립자 보증은 순 결제 될 수 있습니다. 즉, 주식의 전체 지분을 받기 위해 현금을 제공 할 필요가 없습니다. 대신, 그들은 주식 거래 가격과 영장 행사 가격의 차이와 같은 공정한 시장 가치를 가진 주식 주식을 발행합니다.

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