퍼터 블 채권-정의, 작동 방식 및 가치 평가 방법

풋 채권 (풋 채권 또는 철회 가능한 채권)은 채권 보유자 (투자자)에게 발행자가 만기일 전에 채권을 상환하도록 강요 할 수있는 권리를 제공하지만 의무는 제공하지 않는 채권 유형입니다. 즉, 내재 된 풋 옵션이있는 채권입니다. 풋 옵션 풋 옵션은 매수자에게 특정 가격 (행사 가격이라고도 함)에 기초 유가 증권을 매도 할 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않는 옵션 계약입니다. 미리 결정된 만료일 이전 또는 두 가지 주요 옵션 유형 중 하나이며 다른 유형은 콜 옵션입니다. . 퍼터 블 채권은 콜 러블 채권과 정반대입니다.

퍼터 블 본드

내재 풋 옵션이 행사되면 채권 보유자는 액면가로 채권의 원가를받습니다. 발행 시점에 결정되는 정적 인 가치로 시장 가치와 달리 정기적으로 변동하지 않습니다. . 어떤 경우에는 특별한 사건의 결과로 채권이 철회 될 수 있습니다. 그러나 더 자주 내재 풋 옵션은 미리 정해진 날짜 이후에 행사 될 수 있습니다.

풋 옵션은 투자자와 발행자에게 어떻게 중요합니까?

콜 러블 채권과 유사하게, 퍼터 블 채권의 근거는 이자율 간의 역 관계와 관련이 있습니다. . 그리고 채권 가격. 이자율이 상승하면 채권의 가치가 하락하기 때문에 잠재적 인 이자율 상승으로부터 투자자를 보호합니다.

동시에 채권 발행자는 부채 비용을 줄입니다. 부채 비용 부채 비용은 회사가 채무자 및 채권자에게 제공하는 수익입니다. 부채 비용은 평가 분석을 위해 WACC 계산에 사용됩니다. 채권에 더 낮은 수익률을 제공함으로써. 투자자는 불리한 시장 상황에서 투자를 종료 할 수있는 대가로 낮은 수익률을 받아들입니다.

퍼터 블 채권은 어떻게 작동합니까?

이러한 채권이 어떻게 작동하는지 이해하기 위해 다음 예제를 고려해 보겠습니다.

ABC Corp.는 액면가 $ 100 및 이자율 4.75 %의 풋 터블 채권을 발행합니다. 현재 이자율은 4 %입니다. 채권은 10 년 후에 만기됩니다.

풋 옵션은 투자자들에게 첫 5 년 후에 ABC가 채권을 상환하도록 강요 할 수있는 권리를 제공합니다.

채권 수명의 첫 5 년 후 이자율이 크게 상승한 경우 투자자는 만기까지 채권을 유지할 인센티브가 없습니다. 채권을 만기까지 보유하는 것이 아니라 내재 풋 옵션을 행사하고 초기 투자의 원금을받을 수 있습니다. 그런 다음 수익금을 사용하여 더 높은 이자율로 새로 발행 된 채권에 투자 할 수 있습니다.

그러나 이자율이 동일하거나 하락하면 투자자는 풋 옵션을 행사할 인센티브가 없습니다. 그들은 만기까지 채권을 보유 할 것입니다. 이러한 시나리오에서 양 당사자는 일반 바닐라 채권에서와 동일한 보상을 받게됩니다.

풋 터블 채권의 이자율은 일반 바닐라 채권의 이자율보다 약간 낮을 수 있습니다. 이는 풋 옵션을 행사하는 투자자의 추가적인 위험을 발행자에게 보상하기위한 것입니다.

퍼터 블 본드-예제

퍼터 블 채권의 가치를 찾는 방법은 무엇입니까?

풋 가능 채권의 가치는 풋 옵션이 내재되어 있기 때문에 일반 바닐라 채권의 가치를 평가하는 것과 다릅니다. 옵션은 투자자에게 발행자에게 채권을 상환하도록 강요 할 수있는 권리를 제공하므로 풋 옵션은 (퍼팅 가능) 채권의 가격에 영향을 미칩니다.

(퍼팅 가능한) 채권의 공정 시장 가격은 다음 공식을 사용하여 찾을 수 있습니다.

퍼터 블 채권-공식

어디:

  • Price (Plain – Vanilla Bond) – (추정 가능한) 채권과 유사한 특징을 공유하는 일반 바닐라 채권의 가격.
  • 가격 (풋 옵션) – 만기 전에 채권을 상환하기위한 풋 옵션의 가격입니다.

추가 자료

Finance는 글로벌 Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® 인증의 공식 제공 업체입니다. 누구나 세계적인 수준의 재무 분석가가 될 수 있도록 설계된 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari 인증 프로그램과 같은 회사에서 일하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하세요 . 계속해서 배우고 경력을 발전시키기 위해 아래의 추가 리소스가 유용 할 것입니다.

  • 마진 거래 마진 거래 마진 거래는 금융 증권에 투자 할 목적으로 브로커로부터 자금을 빌리는 행위입니다. 구매 한 주식은 대출 담보로 사용됩니다. 돈을 빌리는 주된 이유는 투자를 위해 더 많은 자본을 확보하는 것입니다
  • 옵션 : 콜 및 풋 옵션 : 콜 및 풋 옵션은 보유자에게 특정 날짜 (만료일)까지 특정 가격 (행사가 가격). 옵션에는 콜과 풋의 두 가지 유형이 있습니다. 미국 옵션은 언제든지 행사할 수 있습니다.
  • 수익률 수익률 (ROR)은 투자의 초기 비용을 백분율로 표시 한 일정 기간 동안의 투자 수익 또는 손실입니다. 이 가이드는 가장 일반적인 공식을 가르칩니다.
  • 투기 투기 투기는 자산 또는 금융 상품의 가격이 향후 상승 할 것이라는 희망으로 자산 또는 금융 상품을 구매하는 것입니다.

최근 게시물