규제 위험-개요, 예 및 사례 연구

규제 위험은 규정 또는 법률의 변경이 보안에 영향을 미칠 위험입니다. 회사 법인 법인은 이익을 위해 운영하기 위해 개인, 주주 또는 주주가 만든 법인입니다. 기업은 계약을 체결하고, 소송을 제기하고, 고소를 당하고, 자산을 소유하고, 연방 및 주 세금을 송금하고, 금융 기관에서 돈을 빌릴 수 있습니다. , 또는 산업. 기업은 업계를 감독하는 관리 기관에서 정한 규정을 준수해야합니다. 따라서 규제가 변경되면 산업 전반에 파급 효과가 발생할 수 있습니다.

규정은 운영 비용을 증가시키고 법적 및 행정적 장애물을 도입하며 때로는 회사의 사업 수행을 제한 할 수 있습니다.

규제 위험

규제 변경으로 인한 규제 위험

정부 및 규제 기관은 종종 새로운 규정을 제정하거나 기존 규정을 업데이트합니다. 다음은 회사 또는 산업에 영향을 미칠 수있는 규제 변경의 몇 가지 예입니다.

1. 관세 및 무역 정책 무역 장벽 무역 장벽은 주로 국가의 가정 경제를 보호하기 위해 시행되는 법적 조치입니다. 일반적으로 수입 할 수있는 상품과 서비스의 양을 줄입니다. 이러한 무역 장벽은 관세 또는 세금의 형태를 취합니다.

국제 무역 정책의 변경은 상품을 정기적으로 수출 및 수입하는 회사에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 외국인 직접 투자에 참여하는 투자자에게도 영향을 미칩니다.

예를 들어, 중국에서 사업을 수행하는 것은 종종 무역 정책에 의해 제한됩니다. 서양 기업은 파트너십을 통해서만 중국에서 운영 할 수 있습니다. General Partnership GP (General Partnership)는 파트너가 함께 사업을 설립하고 운영하기위한 계약입니다. 비즈니스를 형성하는 가장 일반적인 법인 중 하나입니다. 일반 파트너십의 모든 파트너는 비즈니스에 대한 책임이 있으며 비즈니스 부채에 대해 무제한 책임이 있습니다. 합작 투자 합작 투자 (JV) 합작 투자 (JV)는 두 개 이상의 조직이 자원을 결합하여 시장에서 전술적, 전략적 우위를 확보하는 상업적 기업입니다. 회사는 종종 특정 프로젝트를 추구하기 위해 합작 투자를 시작합니다. JV는 새로운 프로젝트 또는 새로운 핵심 비즈니스 일 수 있습니다.

중국 주식에 대한 투자 보통주 보통주는 회사의 주식 소유권을 나타내는 일종의 증권입니다. 보통주, 보통주, 의결권 등 보통주에 해당하는 다른 용어가 있습니다. 또한 제한됩니다. 외국인 투자자는 역사적으로 USD로 표시된 'B 주'에만 투자 할 수있었습니다. RMB로 표시되는 'A 주'는 일반적으로 국내 투자자에게만 제한되어 있습니다. 이는 2018 년 7 월 발표 된 내용으로 변경되었습니다.

2018 년 7 월 중국은 외국인 개인 투자자가 국내 중개를 통해 A 주에 접근 할 수 있도록 허용하겠다는 의사를 밝혔다. 이 경우 규제 변경은 개인 투자자에게 유익했습니다.

2. 조세 정책 개혁

세금 정책 개혁은 수익에 영향을 미칠 수 있습니다. 당기 순이익 순이익은 손익 계산서뿐만 아니라 세 가지 핵심 재무 제표 모두에서 핵심 항목입니다. 손익 계산서를 통해 도달하는 동안 순이익은 대차 대조표와 현금 흐름표 모두에 사용됩니다. 기업과 개인 투자자 모두에게. 소득세 법의 변경은 각 당사자의 수입에 직접적인 영향을 미치며 새로운 규제 위험을 초래할 수 있습니다.

3. 최저 임금법

최저 임금 인상은 특히 저 숙련 노동력을 많이 고용하는 경우 기업에 실질적인 영향을 미치기 때문에 규제 위험의 중요한 원천이 될 수 있습니다. 특히 소규모 기업은 규모의 경제에 접근 할 수 없기 때문에 더 큰 손실을 입습니다 규모의 경제 규모의 경제는 기업이 생산 수준을 높일 때 경험하는 비용 이점을 의미합니다. -단위 고정 비용 및 생산 수량. 생산 된 생산량이 많을수록 단위당 고정 비용이 낮아집니다. 유형, 예, 가이드.

4. 의무 휴가 및 병가

위의 예와 유사하게, 의무 휴가 또는 병가에 대한 변경은 직원에게 더 많은 휴가를 제공해야하므로 회사의 수익에 영향을 미칩니다.

그러나 그 반대의 주장이있을 수 있습니다. 직원들이 더 많은 휴가를 보낼 수 있도록함으로써 사무실에서 지치는 시간이 줄어들고 생산성이 높아집니다. 휴가를 더 많이 보내면 스트레스와 관련된 문제도 완화 될 수 있습니다.

직원들에게 병가를 더 많이 허용함으로써 직원들이 질병을 사무실 밖에서 제거하기 때문에 사무실 생산성도 향상 될 수 있습니다. 이 주제의 효과는 지속적으로 연구되고 있습니다.

보시다시피 위의 많은 예는 회사의 수익에 직접적인 영향을 미칠 수있는 규제 위험을 나타낼 수 있습니다. 어떤 경우에는 의무 휴가 및 병가와 같이 효과를 쉽게 관찰 할 수 없습니다. 때로는 규제 변경이 투자자 나 회사에 도움이 될 수 있습니다.

회사가 규제 변경 사항을 준수하지 않으면 불이익을받을 수 있습니다. 기업이 규정 준수 및 다각화를 보장하여 규제 리스크에주의를 기울이고 관리하는 것이 중요합니다 다각화 다각화는 포트폴리오 자원 또는 자본을 다양한 투자에 할당하는 기법이며, 다각화의 목표는 운영 전략의 손실을 줄이는 것입니다.

예를 들어 다각화의 경우 시장을 여러 국가로 다각화하여 특정 국가와의 무역 정책 변화로부터 기업을 보호 할 수 있습니다.

금융 규제

금융 기관은 종종 공개, 투자 전략 및 유동성 요구 사항과 관련하여 규제를받습니다.

예를 들어, 대안 상승 규칙은 시장 안정성과 신뢰를 유지하기 위해 2010 년 미국 증권 거래위원회 (SEC)가 통과 한 규칙이었습니다. 이 규칙은 증권 가격이 이전에 거래 된 가격보다 높은 가격에 공매도 주문을 입력해야 함을 보장합니다. 주식 가격이 하루에 10 % 이상 하락할 때 호출되며 숏 포지션을 취하는 투자자의 투자 방식에 큰 영향을 미칩니다.

규제 위험은 재무의 기업 및 비즈니스 전략 과정에서 다루는 전략의 중요한 고려 사항입니다!

사례 연구 – 규제 위험의 예

캐나다 목재 산업은 지속적으로 규제 위험에 직면 해 있습니다. 여기에서는 Canfor Corporation이 규제 변경의 영향을받은 사례와이를 극복 한 사례를 살펴 봅니다.

아래는 Canfor Corporation (TSX : CFP) 2017 연례 보고서에서 발췌 한 것으로, 침엽수 목재 계약 (SLA) 만료로 인한 더 높은 법적 비용을 나타냅니다. 이것은 규제 위험에 시달리는 기업과 산업의 예입니다.

규제 리스크 Canfor Corporation 사례

이미지 출처는 Canfor Corporation의 2017 년 연례 보고서입니다.

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침엽수 목재 분쟁

침엽수 목재 계약은 캐나다와 미국 간의 계약이었습니다. 이 계약은 침엽수 목재 분쟁을 해결하기 위해 도입되었습니다.

침엽수 목재 분쟁의 핵심은 미국이 캐나다 목재가 주 및 연방 정부로부터 부당하게 보조금을 받고 있다고 주장한다는 것입니다. 미국은이 보조금으로 캐나다 수출 업체가 미국 시장 가격을 이길 수 있다고 주장합니다. 그 결과 미국 목재 산업은 캐나다의 목재 수입에 대해 상계 및 반덤핑 관세를 부과하도록 미국 상무부 (DoC)에 자주 청원했습니다.

1996-2003 침엽수 목재 계약

침엽수 목재 협정은 2001 년 4 월에 종료 될 예정인 1996 년 5 년 무역 협정으로 처음 제정되었습니다. 협정을 연장하거나 갱신하기위한 합의에 도달 할 수 없었습니다. 2002 년 4 월 미국 DoC는 상계 및 반덤핑 관세를 발표했습니다. 그 결과 2003 년 2 월까지 브리티시 컬럼비아 주 노동자 15,000 명이 대량 해고되었습니다.이 사건을 통해 무역 정책의 변화가 기업과 산업에 광범위한 영향을 미친다는 것이 분명합니다.

2006-2015 침엽수 목재 계약

침엽수 목재 협정의 다음 버전은 2006 년에 나왔습니다. 미국은 목재 가격이 정의 된 범위 이상으로 유지되는 한 상계 및 반덤핑 관세를 해제하는 데 동의했습니다. 계약은 2015 년 10 월에 만료되었으며 갱신 또는 교체되지 않았습니다. 2016 년 11 월 미국 DoC는 상계 및 반덤핑 조사를 시작하고 Canfor Corporation을 필수 응답자로 지명했습니다.

만료의 영향

Canfor Corporation의 2017 년 연례 보고서에서 발췌 한 위의 내용에서 알 수 있듯이 침엽수 목재 계약의 만료는 회사의 수익에 직접적인 중대한 영향을 미칩니다. Canfor는이 성명서의 '할당되지 않음 및 기타'항목에서 볼 수 있듯이 2016 년에 비해 2017 년에 상당한 법적 비용을 발생 시켰습니다.

또한 임업에 종사하는 기업의 주가 이력에서도 만기의 영향을 확인할 수 있습니다. 다음은 캐나다에서 가장 큰 목재 회사 인 West Fraser Timber (TSX : WFT)와 Canfor Corporation (TSX : CFP)의 5 년 주가 내역 (2018 년 9 월 기준)입니다.

규제 위험-West Fraser Timber and Canfor Corporation 주가 내역

이미지 출처 : Toronto Stock Exchange 공식 웹 사이트.

2015 ~ 2016 년에 나타난 큰 하락은 다음 세 가지 요인에 기인 할 수 있습니다.

1. 침엽수 목재 계약 만료

이 계약의 만료로 인해 목재 계약에 대한 불확실성이 발생했습니다. 미국 DoC가 상계 및 반덤핑 관세를 부과 할 가능성이 높습니다. 주요 관심사는 관세로 인한 추가 비용이 소비자에게 전가 될 수 있는지 여부였습니다. 수요가 있다면 공급과 수요 공급과 수요의 법칙은 효율적인 시장에서 재화의 공급량과 그 재화의 수요량이 서로 같다는 미시 경제적 개념입니다. 그 재화의 가격은 또한 수요와 공급이 같은 지점에 의해 결정됩니다. 가격이 상승하면 비용이 전가 될 수 있습니다. 그렇지 않다면 이러한 비용으로 인해 일부 캐나다 생산이 수익성이 떨어졌을 수 있습니다.

2. 극단적 인 기상 조건

극한의 추운 날씨가 목재 산업 전체에 영향을 미쳤습니다. 추운 환경은 가동 일을 줄여 생산량을 줄였습니다. 추운 날씨로 인해 천연 가스 및 유지 관리 비용과 같은 비용이 증가하고 통나무 운송에 영향을 미쳤습니다.

3. 산 소나무 딱정벌레 침입

산 소나무 딱정벌레 (MPB) 감염은 캐나다 서부 목재 산업을 10 년 이상 괴롭 혔습니다. 감염으로 인해 소나무가 손상되어 생산량이 감소하고 제품의 품질이 저하되었습니다. 또한 목재 공급에 대한 감염의 영향은 연간 허용 감축률 (AAC)에 대한 규제 변경을 일으켰습니다. AAC 비율은 캐나다에서 지속 가능한 수확을 보장하기 위해 허용 된 수확 속도를 결정합니다. 위의 요인으로 인해 공급이 감소하고 Canfor의 Quesnel 제재소가 폐쇄되었습니다.

여기에서 규제 위험과 관련 불확실성이 2015 년과 2016 년 사이에 관찰 된 가격 하락의 큰 요인이라는 것이 분명합니다. 두 회사 모두 잠재적 인 관세 및 연간 허용 감가율의 형태로 위험에 직면했습니다.

완화

AAC 비율 감소 및 MPB 감염으로 인한 규제 위험을 완화하기 위해 Canfor Corporation은 추가 제재소 및 수확 권한을 획득했습니다. 그들은 MPB 감염의 영향을받지 않은 지역이나 AAC 비율이 증가한 지역에있었습니다. Canfor는 또한 제한된 목재 공급으로 인해 수익성이 떨어지는 Quesnel 제재소를 폐쇄했습니다. 또한 Canfor는 목재 공급이 MPB 문제의 영향을받지 않는 미국 내에서 제재소를 계속 인수하고 운영했습니다.

미국 제재소 인수는 침엽수 목재 계약 만료에 대한 다각화 전략으로 간주 될 수도 있습니다. 미국에 기반을 둔 더 많은 제재소를 소유함으로써 Canfor는 그들에게 부과 될 수있는 의무의 영향 중 일부를 완화합니다.

여파

만기 후 다음 해에 강력한 가격 부활을 볼 수 있습니다. 이는 미국 주택 시장에서 캐나다 목재에 대한 수요가 높기 때문입니다. 이러한 요구로 인해 캐나다 목재 회사는 상계 및 반덤핑 관세로 인한 추가 비용을 더 높은 가격의 형태로 전가 할 수있었습니다.

이는 규제 변경이 기업과 해당 증권에 해를 끼치거나 이익을 줄 수있는 다양한 결과를 가져옴을 보여줍니다.

추가 자료

규제 위험에 대한 재무 가이드를 읽어 주셔서 감사합니다. Corporate Finance Institute는 지식을 넓히고 경력을 쌓는 데 도움이되는 다양한 과정과 리소스를 제공합니다! 아래에서 확인하세요.

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