랜덤 워크 이론-이론의 정의, 역사, 함의

Random Walk Theory 또는 Random Walk Hypothesis는 수학적 모델입니다. 재무 모델 유형 가장 일반적인 유형의 재무 모델에는 3 개 문 모델, DCF 모델, M & A 모델, LBO 모델, 예산 모델이 있습니다. 주식 시장의 상위 10 개 유형을 발견하십시오. 이론의 지지자들은 유가 증권 유가 증권 유가 증권의 가격이 주식 또는 상장 회사의 채무 유가 증권에 대해 발행되는 제한없는 단기 금융 상품이라고 믿습니다. 발행 회사는 비즈니스 활동 및 확장에 더 많은 자금을 조달하기 위해 자금을 조달 할 목적으로 이러한 상품을 만듭니다. 주식 시장에서 랜덤 워크에 따라 진화합니다.

"랜덤 워크"는 변수가 식별 가능한 추세를 따르지 않고 겉보기에 무작위로 움직이는 통계적 현상입니다. 프린스턴 대학의 경제학 교수 인 버튼 말 키엘 (Burton Malkiel)이 가장 명확하게 제시 한 트레이딩에 적용된 랜덤 워크 이론은 증권 가격이 무작위로 움직이기 때문에 (따라서 이론의 이름) 근본적인 분석이나 기술적 분석을 통해 미래의 가격 움직임을 예측하는 것은 헛된 일입니다.

랜덤 워크 이론

거래자들에게 시사하는 바는 순전히 우연이 아니라면 전체 시장 평균을 능가하는 것이 불가능하다는 것입니다. 랜덤 워크 이론을 구독하는 사람들은 전체 시장을 대표하는 주식 선택에 투자하는 "매수 및 보유"전략을 사용하는 것이 좋습니다. S & P 500 지수입니다.

랜덤 워크 이론의 기본 가정

  1. 랜덤 워크 이론은 주식 시장의 각 유가 증권 가격이 랜덤 워크를 따른다고 가정합니다.
  2. Random Walk Theory는 또한 한 유가 증권 가격의 움직임이 다른 유가 증권 가격의 움직임과 무관하다고 가정합니다.

랜덤 워크 이론의 간략한 역사

1863 년에 프랑스의 수학자 Jules Regnault라는 주식 중개인이되면서“Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse”또는“The Study of Chance and the Philosophy of Exchange”라는 책을 출판했습니다. Regnault의 작업은 주식 시장 분석에서 고급 수학을 사용하려는 첫 번째 시도 중 하나로 간주됩니다.

Regnault의 연구에 영향을받은 또 다른 프랑스 수학자 Louis Bachelier는“Théorie de a Spéculation”또는“Theory of Speculation”이라는 제목의 논문을 발표했습니다. 이 논문은 주식 시장에서 수학과 통계를 사용하는 데 핵심이 될 기본 규칙을 수립 한 것으로 인정됩니다.

1964 년 미국 금융 경제학자 Paul Cootner는 "주식 시장 가격의 무작위 특성"이라는 책을 출판했습니다. 금융 경제 분야의 고전적인 텍스트로 간주되어 Burton Malkiel (또 다른 고전)의 "A Random Walk Down Wall Street"와 Eugene Farma의 "Random Walks in Stock Market Price"와 같은 다른 작품에 영감을주었습니다.

Random Walk 이론의 의미

Random Walk Theory는 주가의 움직임을 예측하는 것이 불가능하다고 가정하기 때문에 주식 시장 투자자가 장기적으로 시장을 능가하거나 "이기는"것도 불가능합니다. 이는 투자자가 많은 추가 위험을 감수하지 않고는 시장을 능가하는 것이 불가능하다는 것을 의미합니다. 따라서 투자자가 이용할 수있는 최선의 전략은 시장 포트폴리오에 투자하는 것입니다. 즉, 전체 주식 시장과 유사하고 가격이 시장에있는 모든 증권의 가격 움직임을 완벽하게 반영하는 포트폴리오입니다.

대부분의 자금 관리자가 전체 시장을 지속적으로 능가하는 데 실패했음을 반복하는 최근의 성과 연구가 쇄도하면서 실제로 점점 더 많은 수의 패시브 인덱스 펀드가 생성되었습니다. 또한 점점 더 많은 투자자들이 인덱스 투자의 지혜를 굳게 믿고있는 것으로 보입니다. Vanguard와 Morningstar의 데이터에 따르면 2016 년에는 인덱스 펀드에 2,350 억 달러 이상이 전례없이 유입되었습니다.

실제 랜덤 워크 이론

1988 년, Random Walk Theory는 유명한 Dart Throwing Investment Contest에서 테스트되었습니다. 월스트리트 저널이 고안 한이 콘테스트는 뉴욕 증권 거래소에서 일하는 전문 투자자들을 더미 투자자들과 맞서게했습니다. 더미 투자자는 보드에 다트를 던져 주식을 선택한 월스트리트 저널 직원으로 구성되었습니다.

“The Wall Street Journal Dartboard Contest”라는 제목의 실험은 많은 팡팡과 언론의 주목을 받았습니다. 100 개의 콘테스트에서 전문 투자자는 61 번, 다트 던지는 인형은 39 번 이겼습니다. 그러나 전문 투자자는 100 점 만점에 51 번만 이겼습니다 (다우 존스 산업 평균의 성과로 표시됨).

랜덤 워크 이론의 비판

Random Walk Theory의 주요 비판 중 하나는 주식 시장이 많은 투자자로 구성되어 있고 각 투자자가 시장에서 보내는 시간이 다르다는 것입니다. 따라서 단기적으로 유가 증권 가격의 추세가 나타날 수 있으며, 현명한 투자자는 가격이 낮을 때 전략적으로 주식을 매수하고 단시간 내에 가격이 높을 때 주식을 매도함으로써 시장을 능가 할 수 있습니다.

다른 비평가들은 Random Walk Theory의 전체 기반에 결함이 있으며 주가는 장기적으로도 패턴이나 추세를 따른다고 주장합니다. 그들은 증권의 가격이 매우 많은 요인의 영향을 받기 때문에 해당 증권의 가격이 뒤 따르는 패턴이나 추세를 식별하는 것이 불가능할 수 있다고 주장합니다. 그러나 패턴을 명확하게 식별 할 수 없다고해서 패턴이 존재하지 않는다는 의미는 아닙니다.

무작위가 아닌 걷기

Random Walk 이론과는 대조적으로 기술 분석을 믿는 사람들 은 추세, 패턴 및 역사적 가격 행동을 기반으로 미래의 가격 움직임 예측할 있다고 생각하는 사람들의 논쟁이 있습니다 . 이 관점에서 발생하는 의미는 우수한 시장 분석 및 거래 기술을 가진 거래자가 전체 시장 평균을 크게 능가 할 수 있다는 것입니다.

양측은 자신의 입장을 뒷받침하는 증거를 제시 할 수 있으므로 자신이 믿는 것을 선택하는 것은 각 개인에게 달려 있습니다. 그러나 랜덤 워크 이론에 위배되는 한 가지 사실-아마도 결정적인 사실이 있습니다. 이것은 오랜 기간 동안 지속적으로 시장 평균을 능가하는 일부 개인 거래자가 있다는 사실입니다.

Random Walk Theory에 따르면, 거래자는 우연이나 운에 의해서만 전체 시장 평균을 능가 할 수 있어야합니다. 가하는 것은 허용 할 몇 가지 순전히 우연 - - 시장 평균을 상회 할 특정 시점에서, 것, 상인.

그러나 같은 거래자가 수십 년 동안 "행운"을 보일 확률은 얼마나 됩니까? 그러나 실제로 오랜 기간 동안 일관되게 평균 이상의 거래 수익을 창출하는 데 성공한 Paul Tudor Jones와 같은 트레이더가 있습니다.

기술 분석에 대한 가장 독실한 신봉자 (시장의 미래 가격 변동을 예측할 수 있다고 생각하는 사람들)조차도 미래의 가격 행동 을 절대적으로 예측할 수 있는 방법이 없다고 믿지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다 . 기술적 분석을 통해 미래의 가격 변동 가능성을 예측할 수 있으며, 이러한 확률을 바탕으로 거래함으로써 더 높은 투자 수익을 창출 할 수 있다고 말하는 것이 더 정확합니다 .

결론

그래서, 당신은 누구를 믿습니까? 랜덤 워크 이론을 믿는다면 S & P 500 지수의 성과를 반영하도록 설계된 좋은 ETF 또는 뮤추얼 펀드에 투자하고 전반적인 강세장을 기대해야합니다.

반면에 가격 변동이 무작위가 아니라고 생각하는 경우 기본 및 / 또는 기술 분석 기술을 연마하고 이러한 작업을 수행하면 시장을 적극적으로 거래함으로써 우수한 수익을 올릴 수 있다고 확신해야합니다.

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  • 기술 분석 – 초보자 가이드 기술 분석 – 초보자 가이드 기술 분석은 과거 가격을 분석하여 미래의 가격 행동을 예측하는 투자 가치 평가의 한 형태입니다. 기술 분석가는 시장에 참여하는 모든 참가자의 집단 행동이 모든 관련 정보를 정확하게 반영하므로 지속적으로 증권에 공정한 시장 가치를 할당한다고 믿습니다.
  • 삼각형 패턴 – 기술적 분석 삼각형 패턴 – 기술적 분석 삼각형 패턴은 모든 거래자가 알아야하는 일반적인 차트 패턴입니다. 삼각형 패턴은 강세 또는 약세 시장의 지속을 나타 내기 때문에 중요합니다. 그들은 또한 거래자가 시장 반전을 발견하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
  • TRIN 지표 – 기술적 분석 TRIN 지표 – 기술적 분석 TRIN 지표는 거래 지수의 약자입니다. Richard Arms가 개발했기 때문에 ARMS 지수라고도하는 TRIN 지표는 기능적으로 주로 주식 시장에서 단기 과매 수 또는 과매도 상태를 식별하는 데 사용되는 오실레이터 유형 지표입니다.
  • 지그재그 지표 – 기술적 분석 지그재그 지표 – 기술적 분석 지그재그 지표는 유가 증권 가격의 사소한 변동을 걸러 내고 기존 추세를 정확하게 추적하는 데 사용되는 일반적인 기술 분석 패턴입니다. 그러나 지그재그 표시기는 매우 지연되는 표시기 유형입니다.

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