M & A 시너지-M & A에서 비용 절감 (시너지)을 추정하는 방법

합병 또는 인수시 시너지가 발생합니다 합병 인수 M & A 프로세스이 가이드는 M & A 프로세스의 모든 단계를 안내합니다. 인수 합병 및 거래가 어떻게 완료되는지 알아보십시오. 이 가이드에서는 처음부터 끝까지 인수 프로세스, 다양한 유형의 인수자 (전략적 구매 대 금융 구매), 시너지 효과의 중요성, 두 회사의 합산 가치가 이전보다 높을 때의 거래 비용에 대해 설명합니다. -두 회사의 합병 가치. 예를 들어, 회사 A의 가치가 $ 500M이고 회사 B의 가치가 $ 75M이고 합병 된 회사의 가치가 $ 625M 인 경우이 합병에 대한 시너지가 $ 50M입니다. 이 가이드는 M & A 시너지에 대해 알아야 할 사항을 설명합니다.

M & A 시너지 테마

시너지는 새로 결합 된 회사의 효율성으로 인한 비용 절감에서 발생합니다. 또는 새로운 순 증가 수익으로 인해 발생할 수 있습니다. 판매 수익 판매 수익은 회사가 상품 판매 또는 서비스 제공을 통해받는 수입입니다. 회계에서 "판매"와 "수익"이라는 용어는 같은 의미로 혼용 될 수 있으며 종종 같은 의미로 사용됩니다. 수익이 반드시 현금 수령을 의미하지는 않습니다. 합병 회사에 의해 발생했습니다.

다양한 유형의 시너지 효과가 있습니다. 가장 일반적인 두 가지 유형은 합병으로 인한 비용 절감과 수익 상승입니다. 그러나 합병으로 인해 발생할 수있는 다른 "부드러운"시너지 효과도 있습니다. 한 가지 예는 합병 회사가 더 쉽게 성공할 수 있도록하는 공통 기업 문화입니다.

시너지는 어떻게 추정됩니까?

합병 시너지가 예측되는 방식에 대한 한 가지 접근 방식은 유사 거래를 비교하는 것입니다. 즉, 비교 가능한 인수는 잠재적 인 시너지 효과의 출발점으로 검토됩니다. 시너지 유형 M & A 시너지는 비용 절감이나 수익 상승에서 발생할 수 있습니다. 인수 합병에는 다양한 유형의 시너지 효과가 있습니다. 이 가이드는 예를 제공합니다. 시너지는 두 개별 기업의 합산 가치보다 합병 기업의 가치를 높이는 모든 효과입니다. M & A 거래에서 시너지가 발생할 수 있습니다. 초기에는 합병 후까지 물류의 복잡성이 아직 알려지지 않았기 때문에 운영이 합병되어 시너지를 정량적으로 추정하기 어려울 수 있습니다. 따라서 시너지 효과는 먼저 질적으로 추정 될 수 있습니다.

또 다른 접근 방식은 두 회사를 내부적으로보고 가능한 한 많은 분석을 수행하는 것입니다. 인수 기업이 목표 기업의 자산을 어떻게 기대하는지 확인하기 위해 상향식 분석을 수행해야합니다. 대차 대조표 대차 대조표는 세 가지 기본 재무 제표 중 하나입니다. 이러한 진술은 재무 모델링과 회계 모두에 핵심입니다. 대차 대조표에는 회사의 총 자산과 부채 또는 자본을 통해 이러한 자산을 조달하는 방법이 표시됩니다. 자산 = 부채 + 자본 및 운영을 정렬하고 비용을 절감 할 수 있습니다. 이 두 번째 접근 방식은 더 자세하고 정확할 수 있지만 거래 외부의 사람이 스스로 수행하는 것은 매우 어렵습니다.

M & A 시너지를 추정하는 10 가지 방법의 예 :

  1. 인원수를 분석하고 제거 할 수있는 중복 직원을 식별합니다 (즉, 새 회사는 두 명의 CFO가 필요하지 않습니다. CFO가하는 일 , 유동성 및 투자 수익. s 이내).
  2. 공급 업체를 통합하고 더 나은 조건을 협상하는 방법을 찾습니다 (예 : 더 낮은 가격으로 상품 / 서비스 구매).
  3. 사무실을 결합하여 본사 또는 임대료 절감액을 평가하십시오.
  4. 100 % 활용되지 않는 리소스 (예 : 트럭, 비행기, 운송, 공장 등)를 공유하여 절약 된 가치를 추정합니다.
  5. 보완 제품을 상향 판매하여 수익을 늘리거나 경쟁자를 제거하여 가격을 높일 수있는 기회를 찾으십시오.
  6. 전문 서비스 비용을 줄입니다.
  7. "모범 사례"공유를 통한 운영 효율성 향상.
  8. "최고 등급"연습을 통한 인적 자본 개선 및 NewCo에서 우수한 인재를 유치 할 수있는 잠재적 능력.
  9. 가까운 위치에서 고객에게 서비스를 제공하여 유통 전략 개선
  10. 지리적 차익 – 대상이 다른 국가에있는 경우 다른 국가에서 고용하여 인건비를 줄입니다.

하드 vs 소프트 M & A 시너지

시너지 효과에는 크게 두 가지 유형이 있습니다. 시너지 유형 M & A 시너지는 비용 절감이나 수익 상승에서 발생할 수 있습니다. 인수 합병에는 다양한 유형의 시너지 효과가 있습니다. 이 가이드는 예를 제공합니다. 시너지는 두 개별 기업의 합산 가치 이상으로 합병 기업의 가치를 높이는 모든 효과입니다. M & A 거래에서 시너지가 발생할 수 있습니다. 하드 시너지는 비용 절감을 의미하고 소프트 시너지는 수익 증가를 의미합니다.

시너지에 대한 위험

합병 직후 시너지는 효과가 없습니다. 일반적으로 이러한 시너지는 거래 후 2 ~ 3 년 후에 실현됩니다. 이 기간은 "단계적"기간으로 알려져 있으며 운영 효율성, 비용 절감 및 증가하는 신규 수익이 새로 합병 된 회사에 서서히 흡수됩니다.

실제로 단기적으로는 통합으로 인해 일회성 비용이 발생하고 함께 일하는 역사가 부족하고 문화가 충돌하여 단기적으로 비효율적으로 비용이 실제로 상승 할 수 있습니다. 문화 충돌이 너무 크면 시너지 효과가 실현되지 않을 수 있습니다.

추가 자료

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