거래 배수-정의, 분석, 거래 배수의 예

Trading Multiples는 회사의 평가에 사용되는 재무 지표 유형입니다. 회사를 평가할 때 모든 사람은 가장 인기있는 평가 방법, 즉 할인 된 현금 흐름 (DCF) 할인 된 현금 흐름 DCF 공식에 의존합니다. 할인 된 현금 흐름 DCF 공식은 각 기간의 현금 흐름을 1로 나눈 값에 할인율을 더한 것입니다. 기간 #의 거듭 제곱으로 올렸습니다. 이 기사에서는 DCF 공식을 예제와 계산 비디오를 통해 간단한 용어로 분류합니다. 이 공식은 비즈니스의 가치를 결정하는 데 사용되지만 구매자와 은행가는 유사한 유형의 자산과 시장을 가진 동일한 산업의 특정 주식을 시장이 어떻게 인식하는지 보는 것이 필수적입니다. 이러한 이유로“거래 배수”가 고려되고 상대 평가가 계산됩니다.

거래 배수는 주식 시장에서 유사한 회사의 가치를 이해하는 데 사용됩니다. 주식 자본 시장 (ECM) 주식 자본 시장은 금융 기관과 기업이 수익, EBITDA의 배수로 금융 상품을 거래하기 위해 상호 작용하는 자본 시장의 하위 집합입니다. , 주당 순이익, EBIT 등. 비교의 기본 전제는 주식 시장이 효율적이라고 가정한다는 것입니다.

거래 배수는 "동종 그룹 분석", "공개 시장 배수"및 "비교 기업 분석 비교 기업 분석 비교 기업 분석 수행 방법"이라고도합니다. 이 가이드는 비교 가능한 회사 분석 ( "Comps")을 구축하는 방법을 단계별로 보여 주며 무료 템플릿과 많은 예제를 포함합니다. Comps는 유사한 상장 기업의 비율을 살펴보고이를 사용하여 다른 비즈니스의 가치를 도출하는 상대적 가치 평가 방법입니다.

거래 배수 예비교 가능한 회사 분석 비교 가능한 회사 분석을 수행하는 방법. 이 가이드는 비교 가능한 회사 분석 ( "Comps")을 구축하는 방법을 단계별로 보여 주며 무료 템플릿과 많은 예제를 포함합니다. Comps는 유사한 상장 기업의 비율을 살펴보고이를 사용하여 다른 비즈니스의 가치를 도출하는 상대적 평가 방법론입니다.

예:

"유럽 통신 회사의 평가"를 찾으려면 British Telecom, Vodafone, France Telecom, Telefonica 및 유사 회사의 거래 배수가 유사한 비즈니스 믹스 및 비즈니스 모델을 나타내므로 여러 거래 배수가 유형입니다. 회사의 평가에 사용되는 재무 지표의. 회사를 평가할 때 모든 사람은 가장 널리 사용되는 방법 인.

배수 거래

비교 가능한 회사를 식별하는 방법은 무엇입니까?

평가되고있는 회사와 유사하고 유사한 회사를 찾으려면 아래 매개 변수를 확보해야합니다. 소수의 회사를 고려하는 가장 빠른 방법 중 하나는 대상의 경쟁자를 보는 것입니다.

  • 비즈니스 믹스
    • 제공되는 제품 및 서비스
    • 고객 유형
    • 지리적 위치
  • 크기
    • 수익
    • 자산
    • EBITDA 마진

예:

누군가가 미국에 기반을 둔 대형 기술 회사의 가치를 평가하고자하는 경우, 표시 될 가능성이있는 거래 배수는 다음과 같습니다. (데이터는 2017 년 9 월 기준)

회사 시가 총액 (백만) EV / 수익 (FY1) EV / EBITDA (FY1)
알파벳 Inc. 654,520 달러 5.2 배 13.0 배
아마존 469,931 달러 2.6 배 24.6 배
페이스 북 499,580 달러 11.8 배 19.3 배
사과 $ 847,356 3.9 배 12.4 배

다양한 배수 분석 :

  • EV / 수익수익 배수에 대한 기업 가치 (EV) 수익 배수에 대한 기업 가치 (EV)는 기업 가치 (주식 + 부채-현금)를 연간 수익으로 나누어 비즈니스 가치를 평가하는 데 사용되는 평가 지표입니다. EV to Revenue 배수는 일반적으로 다음 용도로 사용됩니다. 이것은 수익 수치를 조작하기 어렵 기 때문에 산업 전반에서 가장 많이 사용되는 배수 중 하나입니다. 이 배수는 특히 회사가 마이너스 EBITDA를 가질 때 관련이 있습니다. 여러 EV / EBITDA는 관련이 없기 때문입니다. 인터넷 및 전자 상거래 분야의 신생 기업은 일반적으로 초기에 마이너스 EBITDA를 갖게됩니다. 하지만 EV / 수익은 동일한 수익을 가진 두 회사가 EBITDA에 반영되는 운영에 큰 차이를 가질 수 있으므로 좋지 않은 측정입니다. EV / 수익은 1.0x에서 3.0x 범위입니다.
  • EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA는 평균 대비 상대적으로 기업 가치 (EV)와 EBITDA 배수를 평가하여 유사한 비즈니스의 가치를 비교하는 평가에 사용됩니다. 이 가이드에서는 EV / EBTIDA 배수를 다양한 구성 요소로 나누고 단계별 계산 방법을 안내합니다. 이것은 가장 일반적으로 사용되는 배수 중 하나이며 무료 현금 흐름의 대리 역할을합니다. EV / EBITDA는 종종 6.0x에서 15.0x 범위에 있습니다.
  • EV / EBIT EV / EBIT 비율 기업 가치 대이자 및 세금 전 이익 (EV / EBIT) 비율은 주식 가격이 너무 높거나 낮은 지 결정하는 데 사용되는 측정 항목입니다. EBIT는 감가 상각 및 상각 조정 후 파생됩니다. 실제 비용을 반영하고 회사 자산의 마모를 고려합니다. 컨설팅 또는 기술 회사와 같은 자본 집약적이지 않은 회사의 경우 EBITDA와 EBIT가 다소 가까워서 EV / EBITDA 및 EV / EBIT와 같은 배수가 비슷합니다. EBIT가 EBITDA보다 작기 때문에 배수가 더 높고 10.0x에서 20.0x 범위에 있습니다.
  • EV / 자본 고용 – 이것은 배수를 계산하는 인기있는 방법 중 하나가 아니지만 여전히 자본 집약적 인 회사에서 사용합니다. 투자 자본은 잠재적 수익을 결정하지만 수익성의 차이는 고려하지 않습니다.
  • 주가 수익률 주가 수익률 (P / E Ratio)은 회사의 주가와 주당 순이익 간의 관계입니다. 투자자에게 회사의 가치에 대한 더 나은 감각을 제공합니다. P / E는 시장의 기대치를 나타내며 현재 (또는 미래) 수익의 단위당 지불해야하는 가격입니다. 이 평가 메트릭은 분자의 가격과 분모의 주당 수익을 고려합니다. P / E 배수는 순이익에 대한 자기 자본 가치와 유사하며 완전히 희석 된 주식으로 나뉩니다. 이 배수는 12.0x에서 30.0x까지입니다.
  • PEG 비율 PEG 비율 PEG 비율은 회사의 P / E 비율을 예상 수익 성장률 (따라서 "PEG")로 나눈 값입니다. 고성장 기업 조정에 유용합니다. 이 비율은 미래에 예상되는 주당 순이익의 증가율을 고려하여 기존 P / E 비율을 조정합니다. 예시 및 PEG 가이드 – 단순히 P / E 비율을 EPS 성장률로 나눈 값이며 0.5 배에서 3.5 배 범위에 있습니다. 이 방법의 가장 큰 장점은 성장률을 포착하면서 회사의 성장 전망을 고려하는 것입니다. 성장 단계에있는 회사는 성숙 단계에 도달 한 회사보다 더 많은 가치를 갖게됩니다.

비교 가능한 회사 분석 수행 가이드에서 자세히 알아보십시오. 비교 가능한 회사 분석 비교 가능한 회사 분석 수행 방법. 이 가이드는 비교 가능한 회사 분석 ( "Comps")을 구축하는 방법을 단계별로 보여 주며 무료 템플릿과 많은 예제를 포함합니다. Comps는 유사한 상장 기업의 비율을 살펴보고이를 사용하여 다른 비즈니스의 가치를 도출하거나 M & A 선행 거래 안내 선행 거래 분석 선행 거래 분석은 과거 M & A 거래를 사용하여 회사 가치를 평가하는 방법입니다. 오늘날 비슷한 비즈니스를 소중히 여기십시오. 일반적으로 "전례"라고하는이 평가 방법은 분석가가 일반적으로 준비하는 인수 / 합병의 일부로 전체 비즈니스를 평가하는 데 사용됩니다.

기타 자원

  • 평가 방법 평가 방법 회사를 계속 관심사로 평가할 때 사용되는 세 가지 주요 평가 방법은 DCF 분석, 비교 가능한 회사 및 선행 거래입니다. 이러한 평가 방법은 투자 은행, 주식 연구, 사모 펀드, 기업 개발, 인수 합병, 레버리지 매입 및 금융에 사용됩니다.
  • 배수 분석 배수 분석 배수 분석에는 배수를 사용하여 회사를 평가하는 것이 포함됩니다. 회사의 배수를 동료 회사의 배수와 비교합니다.
  • 시장 위험 프리미엄 시장 위험 프리미엄 시장 위험 프리미엄은 투자자가 무위험 자산 대신 위험한 시장 포트폴리오를 보유 할 때 기대하는 추가 수익입니다.
  • 총 기업 가치 기업 가치 기업 가치 또는 기업 가치는 가치 평가에 사용되는 주식 가치, 순 부채 및 소수 지분을 더한 기업의 전체 가치입니다. 주식 가치가 아닌 전체 시장 가치를 확인하므로 부채와 주식 모두에서 모든 소유권 지분과 자산 청구가 포함됩니다.

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