불이행 가능성-개요, 공식, 시장 대 개인

채무 불이행 확률 (PD)은 채무자 또는 채무자가 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 불이행은 기한에 대출금을 지불하지 않을 때 발생합니다. 채무 불이행이 발생하는 시간은 채권자와 차용자가 합의한 조건에 따라 다릅니다. 일부 대출은 한 번의 지불을 놓친 후 채무 불이행되는 반면 다른 대출은 세 번 이상 지불을 놓친 후에 만 ​​채무 불이행됩니다. 대출 상환에. 금융 시장 내 금융 시장 금융 시장은 이름 자체에서 채권, 주식, 외환 및 파생 상품과 같은 자산의 판매 및 구매를위한 통로를 제공하는 일종의 시장입니다. 종종 그들은 "월 스트리트"와 "자본 시장"을 포함하여 다른 이름으로 불려지지만, 그들 모두는 여전히 똑같은 것을 의미합니다. ,자산의 채무 불이행 확률은 자산이 수명 동안 보유자에게 수익을 내지 못하고 자산 가격이 0이 될 확률입니다. 투자자는 채무 불이행 확률을 사용하여 투자에서 예상되는 손실을 계산합니다.

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불이행 가능성

부도 및 신용 부도 스왑 확률

자산의 부도 가능성에 대한 시장의 관점은 시장에서 자산의 가격에 영향을 미칩니다. 따라서 시장이 특정 자산의 채무 불이행을 예상하면 시장의 가격이 하락할 것입니다 (모든 사람이 자산을 팔려고 할 것입니다). 따라서 신용 불이행 스왑 시장을 분석하여 자산의 불이행 가능성에 대한 시장의 기대치를 얻을 수 있습니다. 신용 불이행 스왑 신용 불이행 스왑 (CDS)은 구매자에게 불이행 및 기타 위험에 대한 보호를 제공하는 일종의 신용 파생 상품입니다. CDS 구매자는 신용 만기일까지 판매자에게 정기적으로 지불합니다. 계약에서 판매자는 채무 발행자가 채무 불이행을하면 판매자는 구매자에게 자산의 모든 보험료와이자를 지불 할 것을 약속합니다.

불이행 가능성-Fromula

10 년 만기 그리스 국채를 많이 보유한 투자자를 생각해보십시오. 10 년 그리스 국채 가격에 대한 신용 디폴트 스왑 가격은 8 % 또는 800 베이시스 포인트입니다. 투자자는 채무 불이행으로 인한 손실이 90 %가 될 것으로 예상합니다 (즉, 그리스 정부가 지불을 불이행 할 경우 투자자는 자산의 90 %를 잃게됩니다). 따라서 투자자는 그리스 국채 불이행에 대한 시장의 기대치를 파악할 수 있습니다. 이 경우 디폴트 확률은 8 % / 10 % = 0.8 또는 80 % 입니다.

신용 기본 스왑이란 무엇입니까?

신용 부도 스왑은 부도 위험을 헤지하기 위해 사용되는 신용 파생 상품입니다. 이는 소득 창출 의사 보험으로 볼 수 있습니다. 신용 불이행 스왑은 특정 유가 증권의 불이행으로 인한 손실에 대한 고정 (또는 변동) 이표를 교환하는 것입니다. 유가 증권 유가 증권 유가 증권은 주식 또는 부채를 위해 발행되는 제한되지 않은 단기 금융 상품입니다. 상장 된 회사의 증권. 발행 회사는 비즈니스 활동 및 확장에 더 많은 자금을 조달하기 위해 자금을 조달 할 목적으로 이러한 상품을 만듭니다. .

다음 예를 고려하십시오. 투자자가 많은 수의 그리스 국채를 보유하고 있습니다. 그러나 그리스의 경제 상황으로 인해 투자자는 그의 노출과 그리스 정부의 불이행 위험에 대해 걱정하고 있습니다. 따라서 투자자는 은행과 기본 스왑 계약을 체결합니다. 투자자는 그리스 정부가 용매 인 한 은행에 고정 (또는 정확한 계약에 따라 가변적)이자 지급금을 지급합니다.

그리스 정부가 불이행하는 경우 은행은 투자자에게 손실 금액을 지불합니다. 신용 부도 스왑은 기본적으로 고정 수입입니다. 고정 수입 증권 고정 수입 증권은 정기 또는 고정이자 지급 및 두 명의 대리인이 다음과 같이 할 수있는 (또는 가변 수입) 상품의 상환 형태로 수익을 제공하는 채무 상품 유형입니다. 실제 증권을 소유하지 않고 서로 거래하기 위해 다른 거래 증권에 대한 반대 견해.

시장 대 부도 개별 확률

모든 금융 시장과 마찬가지로 신용 부도 스왑 시장도 부도 가능성에 대한 잘못된 믿음을 가질 수 있습니다. 예를 들어, 시장이 그리스 국채 채무 불이행 확률이 80 %라고 믿고 개별 투자자가 그러한 채무 불이행 확률이 50 %라고 믿는 경우 투자자는 CDS를 시장보다 낮은 가격에 판매 할 의향이 있습니다. .

Thios는 그리스 채권 채무 불이행에 대한 개별 투자자의 신념을 반영하여 CDS의 시장 가격이 하락할 수 있습니다. 따라서 불이행 가능성에 대한 강한 사전 믿음은 CDS 시장의 가격에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 차례로 동일한 확률에 대한 시장의 예상 관점에 영향을 미칠 수 있습니다.

추가 자료

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  • 파산 파산 파산은 채무자에게 미결제 부채를 상환 할 수없는 인간 또는 비인간 법인 (기업 또는 정부 기관)의 법적 지위입니다.
  • 부채 용량 부채 용량 부채 용량은 부채 계약 조건에 따라 기업이 발생하고 상환 할 수있는 총 부채 금액을 말합니다.
  • 회수율 회수율 신용 리스크 관리에서 흔히 사용되는 회수율은 대출 채무 불이행시 회수되는 금액을 말합니다. 즉, 회수율은 차입자가 전체 미결제 금액을 결제 할 수 없을 때 대출에서 회수 된 금액을 백분율로 표시 한 것입니다. 더 높은 비율이 항상 바람직합니다.
  • 스왑 스프레드 스왑 스프레드 스왑 스프레드는 스왑 비율 (스왑 고정 구간의 비율)과 유사한 만기 국채 수익률 간의 차이입니다. 국채 (예 : US Treasury 증권)는 무위험 증권으로 간주되기 때문에 스왑 스프레드는 일반적으로 스왑 계약에 관련된 당사자가 인식하는 위험 수준을 반영합니다.

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