NOPLAT-개요, 계산 방법, 사용 및 예

NOPLAT는 약자 NO perating P rofit L ESS djusted T 축. 자본 구조 및 이연 법인세의 영향을 정상화하기 위해 조정 한 기업의 영업 이익을 나타냅니다.

NOPLAT

NOPLAT 메트릭은 회계 기간 동안 핵심 운영과 관련된 소득세를 공제하고 과다 납부 된 세금을 다시 추가 한 후 회사가 창출 한 수입을 나타냅니다. 경영진과 투자자 모두 일반적으로 NOLAT를 사용하여 레버리지없는 여유 현금 흐름을 계산합니다. 레버리지없는 여유 현금 흐름 레버리지없는 여유 현금 흐름은 회사가이자 비용없이 완전히 부채가 없다고 가정 할 때 비즈니스의 이론적 현금 흐름 수치입니다. 또는 세금 후 이익.

NOPLAT 계산 방법

조정 된 세금을 제외한 순 영업 이익의 계산은 다양한 방법으로 수행 될 수 있습니다. 참고로 몇 가지 일반적인 공식은 다음과 같습니다.

NOPLAT-공식

NOPLAT의 사용

NOPLAT은 회사의 모든 자본 제공자가 사용할 수있는 세후 현금 흐름을 나타 내기 위해 순이익에 대한 조정으로 기업 금융에서 광범위하게 사용됩니다. 할인 된 현금 흐름 (DCF) 모델 및 레버리지 매입 (LBO) 모델의 순이익 대신 NOPLAT이 선호됩니다. 레버리지 매수 (LBO) 레버리지 매수 (LBO)는 부채를 주요 고려 원천으로 사용하여 사업을 인수하는 거래입니다. LBO 거래는 일반적으로 사모 펀드 (PE) 회사가 다양한 대출 기관 (구매 가격의 최대 70-80 %)으로부터 가능한 한 많이 빌려 내부 금리 수익률 IRR> 20 %를 달성 할 때 발생합니다. 자본 구조의 영향.

NOPLAT은 합병 분석에서 DCF 평가를위한 여유 현금 흐름을 계산하는 데 필수적인 구성 요소입니다. 특히 대상 기업을 평가할 때. 이자율 전 및 세후 측정 기준이므로 NOPLAT는 부채 자금 조달의 영향을 제외하고 부채 비용과 세금 보호 혜택을 통합하는 소득 측정입니다. 결과적으로 순이익보다 운영 효율성의 더 나은 척도로 볼 수 있습니다. 간단히 말해, NOPLAT는 조정 된 세금을 제외하고 회사의 핵심 운영이 어떻게 수행되었는지를 나타냅니다.

NOPLAT를 사용하면 부채 상환 또는 회사에 대한 레버리지의 영향없이 수익을 측정 할 수 있습니다. 즉, 서로 다른 자본 구조에 의해 흐려지지 않고 서로 다른 회사의 성과를 비교할 수 있습니다. 이는 NOPLAT를 회사의 레버리지없는 현금 흐름을 유도하는 데 유용하게 만들고 자본 구조의 영향없이 대상 회사의 평가를 허용합니다. 자본 구조 자본 구조는 회사가 운영 자금을 조달하기 위해 사용하는 부채 및 / 또는 자본의 양을 의미합니다. 자산을 조달하십시오. 기업의 자본 구조.

또한 NOPLAT을 사용하는 것은 특히 전체 회사를 인수하는 경우 대상 회사의 자본 구조와 관련이 없기 때문에 합병 분석에 유용합니다. 일부 산업의 특성상 더 높은 운영 비용이 수반되므로 회사 간 NOPLAT를 비교하는 것이 동일한 산업 내의 회사간에 더 의미가 있다는 점에 유의해야합니다.

NOPAT 대 NOPLAT

세후 순 영업 이익 (NOPAT)과 조정 된 순 영업 이익 (NOPLAT)은 비슷하고 서로 쉽게 혼동되지만 정확히 동일하지는 않습니다. NOPAT는 앞서 언급 한 세후 영업 이익과 동일합니다. 세금 혜택을 제외한 이익의 척도입니다. NOPAT는 일반적으로 경제적 부가가치 (EVA)에서 사용됩니다. 경제적 부가가치 (EVA) 경제적 부가가치 (EVA)는 프로젝트가 자본 비용보다 높은 수익률을 얻고 이로 인해 주주 가치가 증가 할 때 실제 가치 창출이 발생 함을 보여줍니다. 부를 계산할 때 실제 수익성이 발생한다는 전제하에 수익성 지표 역할을하는 잔여 소득 기법.

두 수익성 척도의 주요 차이점은 NOPLAT에 이연 세금의 변경 사항이 포함되어 있으므로 NOPAT는 기본적으로 이연 세금이없는 NOPLAT입니다. 이연 세금이있는 경우 NOPLAT는 세무 당국에 지불 한 실제 세금을 사용하고 이연 세금을 제외합니다.

이연 세금은 본질적으로 회사 대차 대조표의 자산 또는 부채를 나타내는 과다 납부 또는 미지급 세금입니다. NOPLAT은 영업 외 세금 비용도 조정하므로 NOPAT보다 영업 이익에 대한 명확한 그림을 제공 할 수 있습니다.

많은 경우에 NOPAT와 NOPLAT는 많은 회사에서 매우 유사하지만 상당한 이연 세금이 부과되는 회사에서는 다를 수 있습니다.

요약하면, NOPLAT는 자본 구조 영향을 포함하지 않으며 이연 법인세의 변경을 조정합니다.

실제 예

다음 손익 계산서가있는 회사를 고려하십시오.

샘플 손익 계산서

손익 계산서가 주어진 NOPLAT를 찾으십시오. 계산은 다음과 같습니다.

샘플 계산

위의 예에서 모든 세금 비용이 운영의 결과로 발생하는 것은 아닙니다. 세금 비용의 $ 1,000는 이연 세금 증가로 인한 것입니다. 따라서 $ 1,000는 본질적으로 과다 납부 된 세금이었습니다.

NOPAT를 계산할 때 이연 세금의 증가는 무시할 수 있습니다. 그러나 조정세를 제외한 순 영업 이익을 계산할 때는 정확한 금액에 도달하기 위해 이연 법인세의 변경을 추가해야합니다.

위의 계산에서 ABC Company는 회계 기간 동안 영업 이익에서 $ 41,000를 실현했습니다. 회계주기 회계주기는 거래가 발생한 시점부터 재무 제표에 표시 될 때까지 회사의 모든 재무 거래를 기록하고 처리하는 전체적인 프로세스입니다. 계정 폐쇄에. 회계 담당자의 주된 임무는 자본 구조 영향과 이연 세금의 변경을 조정 한 후 처음부터 끝까지 전체 회계주기를 추적하는 것입니다.

추가 자료

금융은 CBCA (Certified Banking & Credit Analyst) ™ CBCA ™ 인증을 제공합니다. CBCA (Certified Banking & Credit Analyst) ™ 인증은 금융, 회계, 신용 분석, 현금 흐름 분석, 약정 모델링, 대출을 다루는 신용 분석가를위한 글로벌 표준입니다. 상환 등. 경력을 다음 단계로 끌어 올리려는 사람들을위한 인증 프로그램입니다. 지식 기반을 계속 배우고 개발하려면 아래의 추가 관련 리소스를 탐색하십시오.

  • 부채 비용 부채 비용 부채 비용은 회사가 채무자 및 채권자에게 제공하는 수익입니다. 부채 비용은 평가 분석을 위해 WACC 계산에 사용됩니다.
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