회사채-다른 회사채의 정의 및 분석

회사채는 법인이 발행합니다. 법인은 이익을 목적으로 개인, 주주 또는 주주가 설립 한 법인입니다. 기업은 계약을 체결하고, 소송을 제기하고, 고소를 당하고, 자산을 소유하고, 연방 및 주 세금을 송금하고, 금융 기관에서 돈을 빌릴 수 있습니다. 보통 1 년에서 30 년 이내에 성숙합니다. 이 채권은 일반적으로 국채보다 높은 수익률을 제공하지만 더 많은 위험을 수반합니다. 회사채는 회사가 운영하는 시장 부문에 따라 그룹으로 분류 할 수 있습니다. 채권을 뒷받침하는 보안 또는 보안 부족에 따라 구분할 수도 있습니다.

회사채에 서명하는 펜

요약 요점

  • 회사채는 기업에서 발행하며 일반적으로 은행과 같은 수탁자가 배포합니다.
  • 회사채는 공공 유틸리티, 운송, 산업, 은행 및 금융 회사, 국제 문제의 다섯 가지 범주로 나뉩니다.
  • 채권은 모기지, 장비 또는 기타 회사와 같은 다양한 자산으로 뒷받침 될 수 있습니다.

회사채는 어떻게 분배됩니까?

회사채는 일반적으로 회사 수탁자라고하는 제 3자를 통해 판매됩니다. 제 3자가 있으면 여러 문제를 해결하는 데 도움이됩니다. 예를 들어, 투자자가 계약을 이해하기 어려울 수 있습니다. 채무 계약 채무 계약은 대출자 (채권자, 채무자, 투자자)가 대출 계약을 통해 차용자 (채무자)의 행동을 제한하는 제한입니다. 그리고 회사가 계약 세부 사항을 준수하고 있는지 확인합니다. 지식이있는 제 3자를 보유함으로써 투자자는 수탁자에게 기업과의 관계를 관리 할 수 ​​있습니다.

기업 수탁자는 채권을 인증하고 판매시이를 추적하는 은행 또는 신탁 회사 일 수 있습니다. 기업 발행자가이자 또는 원금 지급을 불이행하는 경우 수탁자는 채권 보유자의 권리를 보호하기위한 조치를 취할 책임이 있습니다. 그러나 수탁자는 채무 발행자가 지불하며 계약이 제공하는 것만 할 수 있습니다. 따라서 수탁자는 회사에 대한 특정 조사를 허용하지 않을 수 있으며 종종 회사가 제공하는 의견에 의존해야합니다.

회사채의 종류

회사채에는 공익 사업, 교통, 산업, 은행 및 금융 회사, 국제 문제의 다섯 가지 기본 범주가 있습니다. 다섯 가지 범주를 더 세분화 할 수 있습니다. 예를 들어 운송 카테고리에는 항공사, 철도 및 트럭 운송 회사가 포함됩니다.

채권 보안

채권에 대한 보안은 문제를 뒷받침하는 일종의 기초 자산을 제안합니다. 이는 잠재적 인 기업 채무 불이행에 대한 위험 보호를 제공하기 때문에 투자자에게 바람직합니다. 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 채무 기한에 자신의 대출을 지불하지 않을 때 발생합니다. 채무 불이행이 발생하는 시간은 채권자와 차용자가 합의한 조건에 따라 다릅니다. 일부 대출은 한 번의 지불을 놓친 후 채무 불이행되는 반면 다른 대출은 세 번 이상 지불을 놓친 후에 만 ​​채무 불이행됩니다. . 채권을 뒷받침하는 자산은 발행자의 신용 이상의 보안을 제공합니다.

모기지 채권

채권은 다른 자산으로 뒷받침 될 수 있습니다. 예를 들어, 모기지로 뒷받침되는 채권은 모기지 담보 증권 (MBS)입니다. 모기지 채권은 채권 보유자에게 채권 보유자에 대한 미지급 의무를 충족하기 위해 모기지 자산을 판매 할 수있는 능력을 제공합니다.

담보 신탁 채권

담보 신탁 채권은 주택이 채권을 백업하는 데 사용되지 않는다는 점을 제외하면 모기지 채권과 유사합니다. 고정 자산이나 부동산을 소유하지 않은 회사에서 사용합니다. 대신 이러한 회사는 다른 회사의 증권을 소유합니다. 채권을 발행 할 때 다른 회사에서 소유 한 주식, 채권 또는 기타 투자를 약속합니다.

장비 신뢰 인증서

장비 신뢰 인증서는 일반적으로 장비 대여를 중심으로 이루어집니다. 예를 들어 철도 회사가 자동차를 필요로하고 제조업체에 주문한다고 가정합니다. 제조업체는 주문을 완료하고 자동차 소유권을 수탁자에게 양도합니다. 수탁자는 장비 신탁 인증서를 투자자에게 판매하여 제조업체에 자동차 대금을 지불합니다. ETC에 대한이자를 계속 지불하기 위해 수탁자는 철도 회사로부터 임대료를 징수합니다. 메모가 만기되면 철도 회사는 수탁자로부터 자동차에 대한 소유권을받습니다.

철도 회사가 ETC 계약이 끝날 때 자동차에 대한 소유권을 갖게되므로 철도 차량의 임대는 진정한 임대 계약이 아닙니다. 따라서 본질적으로 장비 신탁 인증서는 담보 채무 자금 조달의 한 유형입니다.

사채

사채 채권은 예를 들어 지정된 자산 또는 기타 자산에 의해 뒷받침되지 않는 무담보 채권입니다. 국채의 범주에서 국채는 사채 채권의 예입니다. 사채 채권은 일반적으로 신용 등급이 높은 기업에서 발행하므로 일반적으로 매우 높은 이자율을 제공하지 않습니다. 이미 모기지 채권이나 담보 채권을 발행 한 기업도 사채 채권을 제공 할 수 있습니다. 이러한 경우 발행 된 사채는 품질이 낮은 것으로 간주됩니다.

전환 사채

사채 채권은 전환 가능할 수 있습니다. 즉, 채권 보유자는 특정 시점 (예 : 2 년 후) 이후에 회사 주식의 지정된 수의 주식으로 채권을 전환 할 수 있습니다. 전환 사채는 일반적으로 투자자들에게 더 매력적이기 때문에 일반적으로 더 낮은 이자율을 지불합니다.

보증 된 채권

이름에서 알 수 있듯이 보증 된 채권은 보증 된 채권입니다. 보증은 다른 회사에서 제공합니다. 이는 다른 회사가 계약을 체결하고 이행하기로 동의했기 때문에 부도 위험을 줄이는 데 도움이됩니다. 채무 계약 채무 계약은 대출자 (채무자, 채무자, 투자자)가 대출 계약을 통해 차용자 (채무자)의 행동을 제한하는 제한 사항입니다. 필요한 경우 채권의. 그러나 이것은 채권을 보증하는 회사가 보증 계약을 이행하지 못할 수 있기 때문에 채권에 채무 불이행 위험이 완전히없는 것은 아닙니다.

고수익 회사채

고수익 채권 또는 정크 채권 고수익 채권이라고도하는 정크 채권은 3 대 신용 평가 기관에서 투자 등급 이하로 평가 한 채권입니다 (아래 이미지 참조). 정크 채권은 다른 채권보다 채무 불이행 위험이 높지만 투자자에게 매력적으로 보이기 위해 더 높은 수익률을 지불합니다. , 평가 기관에 의해 투자 등급 이하로 평가됩니다. 이 용어는 채권의 위험이 더 높음을 시사하지만 채권을 발행 한 회사가 채무 불이행 또는 파산 대상임을 의미하지는 않습니다. 하이일드 채권은 발행자의 세 가지 유형으로 나뉩니다 : 원래 발행자, 타락한 천사 Fallen Angel 타락한 천사는 투자 등급 등급을 받았지만 발행자의 재무 상태가 하락하여 정크 상태로 다운 그레이드 된 채권입니다. 채권은 3 대 등급 서비스 중 하나 이상인 Fitch,Moody 's 및 Standard & Poor 's (S & P). , 구조 조정 및 레버리지 매수.

최초 발행자는 강력한 대차 대조표가없는 신생 기업입니다. 대차 대조표 대차 대조표는 세 가지 기본 재무 제표 중 하나입니다. 이러한 진술은 재무 모델링과 회계 모두에 핵심입니다. 대차 대조표에는 회사의 총 자산과 부채 또는 자본을 통해 이러한 자산을 조달하는 방법이 표시됩니다. 자산 = 부채 + 자본 또는 손익 계산서 손익 계산서 손익 계산서는 일정 기간 동안의 손익을 보여주는 회사의 핵심 재무 제표 중 하나입니다. 손익은 영업 활동과 영업 외 활동 모두에서 모든 수익을 차감하고 모든 비용을 차감하여 결정되며,이 계산서는 기업 재무 (재무 모델링 포함)와 회계에 사용되는 세 가지 계산서 중 하나입니다. .그들은 미래 성장과 수익성에 대한 약속을 바탕으로 채권을 판매합니다. 타락한 천사는 투자 등급 부채가있는 회사입니다. 그러나 이러한 회사들은 수년에 걸쳐 신용 등급이 저하되는 문제에 직면했습니다. 구조 조정 및 레버리지 매입은 기업이 주주 가치를 극대화하기 위해 자발적으로 부채 부담을 증가시킨 것입니다. 이 기업들이 발행하는 새로운 채권은 이미 회사의 높은 부채 부담으로 인해 정크 채권으로 간주됩니다.이 기업들이 발행하는 새로운 채권은 이미 회사의 높은 부채 부담으로 인해 정크 채권으로 간주됩니다.이 기업들이 발행하는 새로운 채권은 이미 회사의 높은 부채 부담으로 인해 정크 채권으로 간주됩니다.

회사채의 부도율

기본 요율은 발행자가 이자율 또는 원금을 지불하지 않을 가능성입니다. 불이행 률을 계산하는 첫 번째 방법은 연초에 불이행 한 발행자 수를 총 발행자 수로 나누는 것입니다. 두 번째 방법은 채무 불이행 된 채권의 달러 금액을 모든 미결제 채권의 총 액면가로 나누는 것입니다. 1970 년부터 1994 년까지 25 년 동안 4,800 개 기업 발행자 중 640 개가 0.13 %에 불과하여 채권을 채무 불이행했습니다. "불이행"에는 지불을 놓쳤거나 지불이 지연된 기업도 포함된다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.

기본 지불이 계산되는 방식으로 인해 회수율을 고려하는 것이 중요합니다. 투자자들은 종종 누락되거나 늦어진 지불금을 회수하기 때문입니다. 회사채 회수율은 약 38 %입니다.

추가 자료

회사채에 관한 Finance 기사를 읽어 주셔서 감사합니다. 계속해서 배우고 경력을 쌓으려면 다음과 같은 추가 재무 리소스를 권장합니다.

  • 고정 수입 용어 고정 수입 용어이 고정 수입 용어는 재무 분석가에게 필요한 가장 중요한 채권 용어 및 정의를 다룹니다. 이러한 용어는 금융의 고정 수입 기초 과정에서 자세히 다룹니다 .. 일정한 영구성, 상관 관계, 쿠폰 비율, 공분산, 신용 스프레드
  • 국제 채권 국제 채권 국제 채권은 투자자를 위해 국내가 아닌 국가 또는 회사가 발행 한 채권입니다. 기업들이 돈을 빌릴 수있는 가장 저렴한 방법을 계속 모색함에 따라 국제 채권 시장은 빠르게 확장되고 있습니다. 국제적인 규모로 부채를 발행함으로써 기업은 더 많은 투자자에게 다가 갈 수 있습니다.
  • 고정 수익 리스크 고정 수익 리스크 채권 시장 환경의 변동성에 따라 고정 수익 리스크가 발생합니다. 위험은 매각시 유가 증권의 시장 가치, 보유 중 유가 증권의 현금 흐름, 현금 흐름 재투자로 인한 추가 수입에 영향을 미칩니다.
  • 자본 자본 금융에서 자본은 모든 부채가 상환 된 후 주주가 소유 한 자산의 시장 가치입니다. 회계에서 자본은 자산에서 부채를 뺀 것과 동일한 대차 대조표상의 주주 자본의 장부 가치를 의미합니다. 재무 및 회계에서 "자본"이라는 용어는 공정하고 평등 한 대우의 개념과 함께 제공됩니다.

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