베타 계수-베타 계수 계산 방법 알아보기

베타 계수는 유가 증권의 민감도 또는 상관 관계를 측정 한 것입니다. 유가 증권 유가 증권은 상장 된 회사의 주식 또는 채무 유가 증권에 대해 발행되는 제한되지 않은 단기 금융 상품입니다. 발행 회사는 비즈니스 활동 및 확장에 더 많은 자금을 조달하기 위해 자금을 조달 할 목적으로 이러한 상품을 만듭니다. 또는 전체 시장의 움직임에 대한 투자 포트폴리오. 개별 증권 / 포트폴리오의 수익을 전체 시장의 수익과 비교하여 위험에 대한 통계적 측정을 도출하고 시장에 기인 할 수있는 위험의 비율을 식별 할 수 있습니다.

체계적 위험과 비 체계적 위험

비 체계적 리스크는 '주식 별'리스크로, 체계적인 리스크는 '일반 시장'리스크로 생각할 수 있습니다. 포트폴리오에 하나의 주식 만 보유하는 경우 해당 주식의 수익률은 S & P 500과 같은 주요 주가 지수에 반영된 전체 시장의 평균 손익에 비해 크게 달라질 수 있습니다. 포트폴리오의 수익은 점차 전체 시장의 수익과 비슷하게 시작됩니다. 주식 포트폴리오를 다각화함에 따라“주식 별”비 체계적 위험이 감소합니다.

체계적 리스크 체계적 리스크 체계적 리스크는 특정 기업이나 개인이 통제 할 수없는 요인으로 인해 발생하는 전체 리스크의 일부입니다. 체계적인 위험은 조직 외부 요인에 의해 발생합니다. 모든 투자 또는 유가 증권은 체계적인 위험에 노출되어 있으므로 분산 할 수없는 위험입니다. 전체 시장에 영향을 미치는 근본적인 위험입니다. 금리, 인플레이션, GDP GDP 공식과 같은 거시 경제 변수의 큰 변화 GDP 공식은 소비, 정부 지출, 투자 및 순 수출로 구성됩니다. 이 가이드에서는 GDP 공식을 단계별로 세분화합니다. 국내 총생산 (GDP)은 특정 기간 동안 한 국가에서 생산 된 모든 최종 경제 상품 및 서비스의 화폐 가치 (현지 통화)입니다. , 또는 외환,더 넓은 시장에 영향을 미치며 다양 화를 통해 피할 수없는 변화입니다. 베타 계수는 "일반 시장"과 "주식 별"수익률 간의 변화율을 비교하여 "일반 시장"의 체계적 위험을 "주식 별"비 체계적 위험과 연관시킵니다.

자본 자산 가격 모델 (CAPM)

자본 자산 가격 책정 모델 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM) 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)은 유가 증권의 기대 수익과 위험 간의 관계를 설명하는 모델입니다. CAPM 공식은 유가 증권의 수익률이 전체 시장 수익률의 함수로 개별 주식 수익률을 설명하는 해당 유가 증권 (또는 CAPM)의 베타를 기반으로 무위험 수익률 + 위험 프리미엄과 동일 함을 보여줍니다.

베타 계수

이러한 각 변수는 Re = y, B = 기울기, (Rm – Rf) = x 및 Rf = y- 절편 인 기울기-절편 프레임 워크를 사용하는 것으로 생각할 수 있습니다. 이 프레임 워크에서 얻을 수있는 중요한 통찰력은 다음과 같습니다.

  1. 자산은 최소한 무위험 수익률을 생성 할 것으로 예상됩니다.
  2. 개별 주식 또는 포트폴리오의 베타가 1이면 자산의 수익은 평균 시장 수익과 같습니다.
  3. 베타 계수는 각 Re – Rf (y) 및 Rm – Rf (x) 초과 수익 쌍에 대한 최적 선의 기울기를 나타냅니다.

위의 그래프에서 우리는 최적의 라인을 찾기 위해 초과 시장 수익에 대한 초과 재고 수익을 표시했습니다. 그러나 우리는이 주식이 무위험 금리를 고려한 후 양의 절편 값을 갖는 것으로 관찰됩니다. 이 값은 알파 또는 시장 수익이 0 일 때 주식에서 예상되는 추가 수익을 나타냅니다.

베타 계수를 계산하는 방법

주식 또는 포트폴리오의 베타를 계산하려면 초과 자산 수익률과 초과 시장 수익률의 공분산을 무위험 수익률에 대한 초과 시장 수익률의 차이로 나눕니다.

베타 계수-계산

베타 계수 사용의 장점

Beta를 가장 많이 사용하는 용도 중 하나는 평가 모델에서 자기 자본 비용 (Re)을 추정하는 것입니다. CAPM은 시장의 체계적인 위험 인 단일 요소를 기반으로 자산의 베타를 추정합니다. CAPM에 의해 파생 된 자기 자본 비용은 대부분의 투자자들이 비 체계적인 위험이 성공적으로 분산 된 포트폴리오를 다양 화 한 현실을 반영합니다.

일반적으로 CAPM 및 Beta는 다양한 자본 구조와 기본 사항을 가진 많은 회사에서 위험 측정을 표준화하는 사용하기 쉬운 계산 방법을 제공합니다.

베타 계수 사용의 단점

베타 사용의 가장 큰 단점은 과거 수익에만 의존하고 미래 수익에 영향을 미칠 수있는 새로운 정보를 고려하지 않는다는 것입니다. 또한 시간이 지남에 따라 더 많은 수익 데이터가 수집됨에 따라 베타 측정 값이 변경되고 그에 따라 자본 비용도 변경됩니다.

시장에 내재 된 체계적인 위험은 자산 수익률을 설명하는 데 의미있는 영향을 미치지 만 기업 고유의 비 체계적인 위험 요소를 무시합니다. Eugene Fama와 Kenneth French는 주식 수익률을 더 잘 설명하기 위해 회사 별 펀더멘털을 사용하여 CAPM에 크기 요소와 가치 요소를 추가했습니다. 이 위험 측정은 Fama French 3 Factor Model로 알려져 있습니다.

기타 리소스

포트폴리오 투자에 대한 평가 및 분석은 많은 재무 분석가에게 중요한 작업입니다. 평가 방법 및 분석에 대해 자세히 알아 보려면 다음 재무 리소스가 도움이 될 수 있습니다.

  • 평가 방법 평가 방법 회사를 계속 관심사로 평가할 때 사용되는 세 가지 주요 평가 방법은 DCF 분석, 비교 가능한 회사 및 선행 거래입니다. 이러한 평가 방법은 투자 은행, 주식 연구, 사모 펀드, 기업 개발, 인수 합병, 레버리지 매입 및 금융에 사용됩니다.
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (자산 베타)는 재무 적 레버리지를 고려하지 않은 비즈니스 수익의 변동성입니다. 자산 만 고려합니다. 레버리지가없는 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 주식 베타를 취하고이를 1 더하기 세금 조정 부채로 나누어 계산합니다.
  • 가중 평균 자본 비용 WACC WACC는 기업의 가중 평균 자본 비용이며 자본과 부채를 포함한 혼합 자본 비용을 나타냅니다. WACC 공식은 = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T))입니다. 이 가이드는 그것이 무엇인지, 왜 사용되는지, 계산 방법에 대한 개요를 제공하고 다운로드 가능한 WACC 계산기도 제공합니다.
  • 투자 : 초보자 용 가이드 투자 : 초보자 용 금융 초보자 용 투자 가이드는 투자의 기초와 시작 방법을 알려줍니다. 거래를위한 다양한 전략과 기법, 그리고 투자 할 수있는 다양한 금융 시장에 대해 알아보십시오.

최근 게시물