현금 대가는 현금을 지불 수단으로 사용하는 회사의 발행 주식 주식을 매입하는 것입니다. 모든 현금 제안은 인수자가 합병 또는 인수 중에 다른 회사의 지분을 취득하는 데 사용할 수있는 한 가지 방법입니다. 합병 인수 M & A 프로세스이 가이드는 M & A 프로세스의 모든 단계를 안내합니다. 인수 합병 및 거래가 어떻게 완료되는지 알아보십시오. 이 가이드에서는 인수 프로세스의 시작부터 끝까지, 다양한 유형의 인수자 (전략적 구매 대 금융 구매), 시너지 효과의 중요성, 거래 비용 거래에 대해 설명합니다. 현금 대가는 일반적으로 주주가 선호하지만 제안에 따라 주식이나 채무 상품과 같은 다른 형태의 대가를 선호 할 수도 있습니다.
또한 경쟁 입찰 과정에서 현금이 합병 회사의 미래 성과에 영향을 미치지 않기 때문에 주주는 다른 형태의 지불보다 현금 대가를받을 가능성이 더 높습니다. 현금 대가를 받아 들일 수있는 또 다른 시나리오는 주주가 거래의 실행 가능성에 대해 불확실하고 인수자가 프리미엄 가격을 제공하기로 결정한 경우입니다. 인수 프리미엄 인수 프리미엄은 회사의 시장 가치 (또는 예상 가치)와 그것을 취득하는 실제 가격. 인수 프리미엄은 인수 합병시 모든 주식을 구매하는 추가 비용입니다. 프리미엄은 (1) 통제의 가치와 (2) 현금만을 사용한 시너지의 가치로 인해 지불됩니다.
작동 원리
현금 대가는 자산에 대한 대가로 또는 합병 또는 인수 거래 중에 현금을 지불 옵션으로 사용하는 것입니다. 거래는 부채와 같은 다른 형태의 자금 조달을 사용하지 않고 전적으로 이루어집니다. 부채 부채는 한 당사자가 다른 당사자로부터 빌린 돈으로 다른 방법으로는 완전히 충족 할 수없는 재정적 필요를 충족시킵니다. 많은 조직에서 현금으로 지불 할 수없는 상품과 서비스를 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 또는 취득자 주식. 현금 대가는 다음 두 가지 유형의 거래에서 지불 방법으로 사용될 수 있습니다.
1. 기업 인수
기업 인수에서 인수자는 전액 현금 거래를 통해 대상 회사를 구매할 수 있습니다. 즉, 취득자는 대상 회사의 주주에게 자신의 주식을 제공하지 않으며 대차 대조표의 지분 섹션은 변경되지 않습니다. 대신 인수자는 현금을 사용하여 회사 주식의 대부분을 구매합니다.
모든 현금 거래는 경쟁 입찰 과정에서 취득자에게 이익이됩니다. 매도자는 부채 자금 조달을 포함하는 다른 구매 제안보다 전체 현금 거래를 고려할 가능성이 더 높기 때문입니다. 매도인에게 현금 대가를 받는다는 것은 매입사의 주식 가치 상승으로 인해 발생하는 모든 이익을 상실한다는 것을 의미합니다.
2. 부동산
부동산을 구매할 때 부동산 부동산은 건물, 비품, 도로, 구조물 및 유틸리티 시스템을 포함하는 토지와 개량으로 구성된 부동산입니다. 재산권은 토지, 개량, 광물, 식물, 동물, 물 등과 같은 천연 자원에 대한 소유권을 부여합니다. 판매자는 거래에 대한 유일한 지불 방법으로 현금 대가를 제공 할 수 있습니다. 이는 거래가 모기지 또는 부채 융자 같은 다른 형태의 지불을 포함하지 않음을 의미합니다. 부동산 매도인은 후자가 전자보다 가격이 비싸더라도 다른 지불 방법에 대해 전액 현금 거래를 수락 할 가능성이 높습니다.
이는 판매자가 현금 제안이 빠르게 마감 될 가능성이 있음을 알고 마감시 전체 판매 가격을 받게되기 때문입니다. 구매자는 협상 과정에서 판매자가 거래를 종료 할 수 있다는 보증으로 자금 증명을 제공해야합니다.
현금 고려의 한계
현금 대가가 다른 형태의 대가보다 선호되지만, 과세로 인해 돈에 대한 수익력이 상실됩니다. 대상 회사의 주식 매각은 과세 대상입니다. 목표의 주주는 보유 자산 매각으로받은 금액에 대한 세율을 지불해야합니다.
취득자가 대상 회사의 대부분의 주식을 매입하기 위해 프리미엄 가격을 지불하더라도 세금은이 지불에 영향을 미칩니다. 따라서 주주는 과세 대상이 아니므로 주식 거래를 수락하는 것이 더 나을 수 있습니다.
현금 고려의 대안
합병 또는 인수 거래를 실행할 때 판매자는 다음과 같은 고려 사항을 제공 할 수 있습니다.
1. 주식 취득
주식 대비 주식 지불은 취득자가 대상 회사의 주주가 보유한 모든 주식을 취득자의 회사 주식으로 교환하도록 제안하는 거래입니다. 주주는 생성 된 이익에 대해 세금을 지불하지 않으려는 경우 모든 주식 지불을 선호합니다. 얻은 이익에 대한 세금은 주주가 대상 회사의 주식에 대한 보상으로 주어진 지분을 처분하기로 결정할 때만 인식됩니다.
세금은 주주가 얻은 이익에 대해 계산되며, 이는 수령 한 판매 가격과 주식의 비용 기준의 차이입니다. 주식에 대한 주식 지불 방식을 수락한다는 것은 주주가 전액 현금 거래로 제공되는 단기 유동성의 혜택을받지 못한다는 것을 의미합니다.
2. 부채로 지불
취득자는 합병 또는 인수 거래를위한 자금 조달 구조의 일부로 부채를 사용하기로 결정할 수 있습니다. 판매자는 부채 상환이 이루어질 때까지 세금을 면제받을 수 있기 때문에 부채 융자로부터 혜택을받습니다. 일반적으로 부채가 포함 된 구조를 수락하기 전에 판매자는 구매자가 안정적인 재정 상태에 있고 가까운 장래에 파산하지 않을 것임을 확인해야합니다.
매도인이 거래를 수락하고 매수인이 곧 파산 선고를받을 경우 매도인은 다른 주주로 분류됩니다. 그들은 다른 선임 채무자가 지불 된 후 마지막으로 지불을 받게됩니다.
관련 자료
Finance는 글로벌 Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® 인증의 공식 제공 업체입니다. 누구나 세계적인 수준의 재무 분석가가 될 수 있도록 설계된 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari 인증 프로그램과 같은 회사에서 일하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하세요 . 경력을 계속 발전 시키려면 아래의 추가 재무 리소스가 유용 할 것입니다.
- 정상 거래 정상 거래 정상 거래 원칙 (ALP)이라고도하는 정상 거래는 양 당사자가 자신의 이익을 위해 행동하는 두 독립 당사자 간의 거래를 나타냅니다. 구매자와 판매자 모두 독립적이고 동등한 협상력을 가지고 있으며 압력이나 강박을받지 않습니다.
- Definitive Purchase Agreement Definitive Purchase Agreement Definitive Purchase Agreement (DPA)는 합병, 인수, 매각, 합작 투자 또는 일부 형태의 전략적 제휴 계약을 체결하는 두 회사 간의 조건을 기록하는 법적 문서입니다. 상호 구속력이있는 계약
- 협상 된 판매 협상 된 판매 협상 된 판매는 발행 주체와 관심있는 인수자가 구매자와 판매 조건을 협상하는 채권을 제공하는 기술입니다. 속도, 유연성, 효율성 및 발행자와 인수자 간의 기밀성 수준으로 인해 경쟁 입찰보다 선호되는 경우가 있습니다.
- 공개 매수 공개 매수는 투자자가 상장 기업의 주주에게 제시하는 제안입니다. 제안은 미리 정해진 시간에 특정 가격으로 주식을 입찰하거나 판매하는 것입니다. 어떤 경우에는 투자자 그룹이나 다른 사업체와 같이 한 명 이상의 사람이 공개 제안을 할 수 있습니다. 입찰 제안은 일반적으로 사용되는 획득 수단입니다.
