전략적 자산 배분-개요, 예, 가중치 요인

전략적 자산 할당은 자산 클래스 할당을 선택하고 할당을 주기적으로 재조정하는 장기 포트폴리오 전략을 의미합니다. 재조정은 자산 배분 가중치가 각 자산 클래스의 미실현 손익으로 인해 전략적 자산 배분 가중치에서 크게 벗어날 때 발생합니다. 자산 클래스 자산 클래스는 유사한 투자 수단의 그룹입니다. 고정 수입 투자와 같은 다양한 종류 또는 유형의 투자 자산은 유사한 재무 구조를 기반으로 함께 그룹화됩니다. 일반적으로 동일한 금융 시장에서 거래되며 동일한 규칙 및 규정이 적용됩니다. .

전략적 자산 배분

SAA 전략은 포트폴리오를 다양 화하고 최고 수익률을 생성하는 데 사용됩니다. 수익률 (ROR)은 투자의 초기 비용을 다음과 같이 표현한 기간 동안의 투자 수익 또는 손실입니다. 백분율. 이 가이드는 주어진 위험 수준에서 가장 일반적인 공식을 가르칩니다. 목표 자산 가중치가 선택되고 장기간 유지된다는 점에서 매수 및 보유 전략과 유사합니다. SAA 전략의 목표 할당은 투자자 위험 허용 범위, 기간 및 수익 목표를 포함한 여러 요인에 따라 달라집니다.

요약 :

  • 전략적 자산 할당 전략에는 자산 클래스 할당을 선택하고 자산 클래스 할당과 일치하도록 주기적으로 재조정하는 것이 포함됩니다.
  • 전략적 자산 배분 가중치에 영향을 미치는 요인에는 위험 허용 범위, 기간 및 수익 목표가 포함됩니다.
  • SAA 방법은 투자에 반대되는 접근 방식을 따릅니다.

전략적 자산 배분의 예

Jeff, 투자 정책 성명에서 투자 정책 성명 (IPS) 포트폴리오 관리자와 고객 사이에 작성된 문서 인 투자 정책 성명 (IPS)은 포트폴리오가 전략적 자산 배분을 원한다는 규칙과 지침을 설명합니다. 주식 50 % / 채권 40 % / 현금 10 %. Jeff의 포트폴리오 가치는 100 만 달러이며 매년 재조정합니다. 연초에 그의 포트폴리오는 다음과 같습니다.

전략적 자산 할당-샘플 포트폴리오

1 년 후 주식은 10 %의 수익을 올렸고 채권은 2 %의 수익을 올렸습니다. Jeff의 불균형 포트폴리오는 다음과 같습니다.

불균형 포트폴리오

SAA 전략을 따르기 위해 Jeff는 위의 포트폴리오를 주식 50 % / 채권 40 % / 현금 10 %로 재조정했습니다. 그는 주식을 팔고 채권과 현금에 넣어서 그렇게 할 수 있습니다. 그의 재조정 된 포트폴리오는 다음과 같습니다.

재조정 된 포트폴리오

따라서 연말에 SAA 전략은 $ 21,000 상당의 주식을 매도하고 $ 15,200의 채권과 $ 5,800의 현금을 투자하는 것입니다.

전략적 자산 배분에 영향을 미치는 요인

전략적 자산 배분 가중치에 영향을 미치는 많은 요소가 있습니다. 아래에서 주요 요인에 대해 설명합니다.

1. 위험 허용

위험 허용 범위가 높은 투자자는 더 높은 변동성을 수용 할 수 있습니다. 변동성 변동성은 시간에 따른 유가 증권 가격 변동률의 척도입니다. 유가 증권의 가격 변동과 관련된 위험 수준을 나타냅니다. 투자자와 거래자는 과거 가격 변동을 평가하기 위해 유가 증권의 변동성을 계산합니다. 따라서 그들은 주식에 더 큰 자산 클래스 가중치를 부여하고 채권과 현금에 더 낮은 자산 클래스 가중치를 부여 할 것입니다. 위험 허용 범위가 낮은 투자자는 주식에 더 낮은 자산 클래스 가중치를 적용하고 채권 및 현금에 더 높은 자산 클래스 가중치를 적용 할 수 있습니다.

2. 투자 기간

투자 기간이 더 긴 투자자는 더 위험한 자산 클래스에 투자 할 가능성이 높습니다. 그 이유는 투자 기간이 길기 때문에 투자자는 은퇴 나 현금 요구를 충족시키기 위해 청산하지 않고도 열악한 시장 상황에서 "폭풍을 극복"하고 유지할 수 있기 때문입니다.

예를 들어, 20 세 학생은 주로 주식으로 구성된 SAA 전략을 따를 것입니다. 2 년 안에 은퇴하고 은퇴 자금을 필요로하는 노인은 주로 채권으로 구성된 전략적 자산 배분을 채택 할 것입니다.

3. 반환 목표

투자자가 원하는 수익은 전략적 자산 배분 가중치에 상당한 영향을 미칩니다. 예를 들어 주식, 채권 및 현금에 대한 연간 수익 프로필을 고려하십시오.

프로필 테이블 반환

투자자가 포트폴리오가 연간 기대 수익 6.5 %를 생성하기를 원하면 주식 75 % / 채권 25 % / 현금 0 %의 가중치를 적용해야합니다.

따라서 투자자가 원하는 수익은 전략적 자산 배분 가중치에 상당한 영향을 미칩니다. 수익이 높을수록 원하는 수익을 달성하려면 특정 자산 클래스에 더 높은 자산을 할당해야합니다.

전략적 자산 배분 : 반대되는 접근 방식

전략적 자산 배분은 투자에 반대되는 접근 방식을 따른다는 점이 흥미 롭습니다. 자산 클래스가 다른 자산 클래스에 비해 실적이 좋을 때 SAA 전략은 해당 자산 클래스의 포지션을 매각하고이를 역행 전략에 따라 실적이 저조한 자산 클래스에 분배하는 것입니다. 아래 표를 고려하십시오.

Contrarian 접근

표시된 바와 같이, 주식은 채권보다 나은 성과를 보이며 채권의 5 % 대비 10 %의 수익률을 기록했습니다. 주식이 더 잘 수행 되었기 때문에 결과적으로 불균형 포트폴리오는 주식에서 $ 5.50, 채권에서 $ 5.25를 소유하여 전략적 자산 할당이 주식 51 %, 채권 49 %가되었습니다. 포트폴리오의 균형을 맞추기 위해 운용사는 실적이 더 좋은 자산 군 (주식)을 매도하고 채권에 넣어야합니다. 따라서 SAA 전략은 투자에 반대되는 접근 방식을 따릅니다.

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