수익-수익을 계산하고 구성하는 방법 알아보기

수익은 위험 할당 메커니즘입니다. 위험 회피 정의 위험을 싫어하는 사람은 이익을 얻는 것보다 손실을 피하는 것을 선호하는 특성이나 특성을 가지고 있습니다. 이 특성은 일반적으로 잠재적으로 더 높은 수익을 제공하지만 더 높은 불확실성과 더 큰 위험을 가진 투자보다 더 낮은 수익과 상대적으로 알려진 위험을 가진 투자를 선호하는 투자자 또는 시장 참여자에게 연결됩니다. 구매 가격이 대상 회사의 "미래 성과"에 따라 결정되는 취득자 취득자는 거래를 성사 할 때 구매 가격의 대부분을 선불로 지불하고 나머지는 목표의 성과에 달려 있습니다.

예를 들어, 판매자가 사업이 1 억 달러의 가치가 있다고 생각하고 인수자가 7 천만 달러의 가치가 있다고 생각하는 경우, 초기 가격 7 천만 달러에 동의 할 수 있고 나머지 3 천만 달러가 수익의 일부가 될 수 있습니다. 3 천만 달러는 수익과 같은 요소에 따라 달라질 수 있습니다. LTM 수익 LTM은 "지난 12 개월"을 의미하며 TTM 또는 "후행 12 개월"과 유사한 의미입니다. LTM Revenue는 재무 세계에서 회사의 재무 건전성을 측정하는 데 사용되는 인기있는 용어입니다. "지난 12 개월"의 수익 수치를보고하거나 계산합니다. , EBITDA 마진 EBITDA 마진 EBITDA 마진 = EBITDA / 수익. 회사가 세금,이자, 감가 상각 및 상각 전에 창출하는 수익을 측정하는 수익성 비율입니다. 이 가이드에는 예제와 다운로드 가능한 템플릿이 있습니다.주당 순이익 주당 순이익 (EPS) 주당 순이익 (EPS)은 회사 이익에서 일반 주주가 차지하는 부분을 결정하는 데 사용되는 주요 지표입니다. EPS는 각 보통주의 이익 또는 주요 직원의 유지를 측정합니다.

모델의 수입 사례

출처 : 재무 재무 모델링 템플릿 과정의 사모 펀드 인수 모델

M & A 거래 수익

어떤 거래에서든 회사의 평가에 대한 불일치는 새로운 것이 아닙니다. 매도인은 가능한 한 가장 높은 가격을 받고 싶어하며 매입자가 생각하는 것보다 사업의 가치가 더 크다고 생각할 수 있습니다. 반면 인수자는 대상 회사의 주요 직원 또는 주요 고객의 성장 또는 유지에 대해 경계합니다. 이 딜레마에 대한 한 가지 가능한 해결책은 낙관적 인 판매자와 회의적인 구매자 사이의 격차를 해소하는 데 도움이되는 수익입니다.

수익 구조화는 M & A 프로세스의 중요한 부분입니다. 합병 인수 M & A 프로세스이 가이드는 M & A 프로세스의 모든 단계를 안내합니다. 인수 합병 및 거래가 어떻게 완료되는지 알아보십시오. 이 가이드에서는 인수 프로세스의 시작부터 끝까지, 다양한 유형의 인수자 (전략적 구매 대 금융 구매), 시너지 효과의 중요성 및 거래 비용을 간략하게 설명합니다.

수익이 인기를 얻을 때

  • Valuation Gap – 취득자가 대상 회사가 사용하는 예상에 하키 스틱 평가가 포함된다고 생각하는 경우 Valuation Valuation은 회사 또는 자산의 현재 가치를 결정하는 프로세스를 의미합니다. 여러 기술을 사용하여 수행 할 수 있습니다. 원하고 비현실적인 분석가들은 2 ~ 3 년 동안의 수익으로 자신의 예상 (7 천만 달러)과 나머지 (3 천만 달러 – 판매자 당 추가 가치)에 따라 일시불 지급을 시도 할 것입니다.
  • 파이낸싱 – 시장에서 더 높은 이자율은 인수자가 지연된 지불을 원하거나 인수 한 회사로부터 적시에 생성 될 자본으로 지불하기를 원하는 이유 중 하나 일 수 있습니다.
  • 원활한 전환 – 구매자는 원활한 전환을 보장하고 거래가 완료 될 때까지 가능한 최선의 방법으로 비즈니스를 수행하기 위해 대상의 완전한 지원을 받기 위해 약간의 지불을 추진하는 것을 좋아합니다.
  • 인센티브 기반 보상 – 인수자는 대상 회사의 기존 경영자없이 사업을 영위하는데 2 ~ 3 년이 걸린다는 의견이있을 경우 수익을 통해 경영자의 경영권을 유지하도록 노력할 것입니다.
  • 지연 없음, 후회 없음 – 판매자는 1 년 내에 우수한 성장을 보일 수 있기 때문에 실수로 판매를 기다립니다. 그러나 수익 구조를 통해 이러한 실수를보다 효과적으로 방지 할 수 있습니다.
  • 스타트 업수익은 운영 이력이 거의 없지만 상당한 성장 잠재력이있는 회사에 자주 사용됩니다.

수익 구조화

수익을 구조화하는 것은 비즈니스가 어떻게 운영 될지, 누가 비즈니스에 대해 어떤 종류의 통제권을 갖게 될지 및 기타 핵심 요소를 포함하기 때문에 매우 중요합니다. 이 모든 것의 조합은 회사가 수익, EBITDA EBITDA EBITDA 또는이자, 세금, 감가 상각 전 이익 측면에서 달성하는 것을 결정합니다. 이러한 순 차감이 이루어지기 전의 회사 이익입니다. EBITDA는 자본 구조의 영향을 받기 전에 핵심 운영에서 비즈니스의 수익성을 확인하기 때문에 비즈니스의 운영 결정에 중점을 둡니다. 공식, 예, 상위 고객의 기여도 등이 판매자에 대한 지불금을 결정합니다. 다음은 수익 구조화를위한 몇 가지 고려 사항입니다.

  • 핵심 경영진 – 회사는 한 사람으로 만 성장하는 것이 아닙니다. 완전한 팀의 노력이 필요합니다. 따라서 판매자가 수익을 창출하고 예상 EBITDA 마진을 달성하는 데 핵심적인 자원이 될 수있는 핵심 경영진을 계획에 포함시키는 것이 매우 중요합니다.
  • 계약 기간 – 판매자는 새로운 구매자가 정한 규칙에 따라 오랫동안 일하기를 원하지 않을 수 있으며 향후 차이를 피하고 싶을 수 있습니다. 이를 염두에두고 계약 기간을 짧게 유지하고 해당 기간에만 수익을 계획하는 것이 현명 할 것입니다. 모든 것이 잘되면 판매자와 구매자는 항상 계약을 갱신하고 고용 조건을 재협상 할 수 있습니다.
  • 통제 – 그가 사업을 통제하지 않는 동안 목표를 달성하지 못하면 판매자의 수익을 삭감하는 것은 불공평합니다. 이러한 상황을 피하려면 매수인과 매도인이 사업 계획과 매도인이 인수 후 행사할 통제의 종류를 결정하는 것이 매우 중요합니다. 판매자는 영업, 마케팅 및 수익과 마진을 창출 할 수있는 기타 영역을 감독 할 수 있습니다. 인수자가 정중 한 거리를 유지하고 통제권을 부여하는 것처럼 보이면 좋은 징조로 간주되어야합니다.
  • 재무 지표 – 일반적인 재무 지표에는 수익, EBITDA EBITDA EBITDA 또는이자 전 이익, 세금, 감가 상각, 상각이 이러한 순 공제 전의 회사 이익이 포함됩니다. EBITDA는 자본 구조의 영향을 받기 전에 핵심 운영에서 비즈니스의 수익성을 확인하기 때문에 비즈니스의 운영 결정에 중점을 둡니다. 공식, 예, 순이익 및 주당 순이익 (EPS 주당 순이익 (EPS) 주당 순이익 (EPS)은 회사 이익 중 일반 주주의 부분을 결정하는 데 사용되는 주요 측정 항목입니다. EPS는 각 보통주 이익을 측정합니다). 판매자는 수익을 수익을 기준으로하는 것을 선호하는데, 이는 구매자가 조작하기 어렵지만 달성하기 쉽습니다. 사업의 판매자가 수익만을 위해 낮은 마진으로 프로젝트를 수행하는 상황도있을 수 있습니다.이를 염두에두고 구매자는 항상 수익과 마진의 조합을 달성하는 것을 선호합니다.

성장 잠재력이 높은 기술 및 서비스 회사는 대부분 M & A 거래에서 수익과 관련된 회사입니다.

수익에 대한 분쟁 및 해결

일반적으로 구매자는 수익이 좌우되는 재무 제표 및 기타 요소를 준비하고 제시합니다. 그러나 판매자에게는 동일한 내용을 검토하고 수익 계산에 의문을 제기 할 수있는 완전한 기회가 주어집니다. 최종 계약 최종 구매 계약 최종 구매 계약 (DPA)은 합병, 인수, 매각, 합작 투자 또는 일부 형태의 전략적 제휴를위한 계약을 체결하는 두 회사 간의 조건을 기록하는 법적 문서입니다. 상호 구속력이있는 계약에는 독립 회계사 또는 감사의 임명과 같은 효과적이고시기 적절한 방식으로 분쟁을 해결하기위한 중재 조항도 포함됩니다.

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