Bull Put Spread-개요, 작동 원리, 예

옵션 전략 인 황소 풋 스프레드는 투자자가 기초 주식이 적당한 가격 상승을 보일 것이라고 생각할 때 활용합니다. 강세 풋 스프레드는 외 가격 (OTM) 풋 옵션을 매수하고 행사가가 더 높은 내 가격 (ITM) 풋 옵션을 매도하는 것을 포함합니다. 행사가는 행사가가 옵션은 콜 옵션 보유 여부에 따라 기초 증권을 매수 또는 매도하는 옵션을 행사할 수 있습니다. 옵션은 행사 가격으로 알려진 특정 가격으로 계약을 행사할 수있는 권리가있는 계약입니다. 그러나 기본 자산과 만료일이 동일합니다. 황소 풋 스프레드는 시장이 상승 추세를 보일 때만 사용해야합니다.

요약:

  • 황소 풋 스프레드는 투자자가 기초 주식이 적당한 가격 상승을 보일 것이라고 믿는 옵션 전략입니다.
  • 황소 풋 스프레드는 OTM 풋 옵션을 매수하고 ITM 풋 옵션을 매도하는 것을 포함합니다.
  • 황소 풋 스프레드에서는 포지션이 시작될 때 최대 이익이 실현되고 전략이 만기에 가까워짐에 따라 잠재적 손실에 직면하게됩니다.

Bull Put Spread 공식

강세 풋 스프레드의 최대 손실과 손익분기 점을 결정하려면 다음 공식을 참조하십시오.

Bull Put 스프레드

황소 풋 스프레드 포지션에 진입하면 투자자는 최대 이익으로 시작하여 전략이 만기에 가까워짐에 따라 잠재적 손실에 직면하게됩니다. 다음으로이를 설명하는 포괄적 인 예를 살펴 보겠습니다.

황소 풋 스프레드 이해

다음 예를 고려하십시오.

투자자는 풋 옵션을 매수하여 강세 풋 스프레드를 활용합니다. 풋 옵션 풋 옵션은 매수자에게 특정 가격 (행사가라고도 함)에 기초 증권을 매도 할 권리를 부여하는 옵션 계약입니다. 또는 미리 결정된 만료 날짜에. 두 가지 주요 옵션 유형 중 하나이며 다른 유형은 콜 옵션입니다. $ 15의 보험료로. 풋 옵션은 행사 가격이 $ 80이며 2020 년 7 월에 만료됩니다. 동시에 투자자는 $ 35의 프리미엄에 풋 옵션을 매도합니다. 풋 옵션은 행사 가격이 $ 120이며 2020 년 7 월에 만료됩니다. 기초 자산은 동일하며 현재 $ 95에 거래되고 있습니다.

위의 정보를 요약하면 :

샘플 데이터

두 가지 옵션을 작성하면서 투자자는 콜 옵션 매수에서 $ 15의 현금 유출과 콜 옵션 매도에서 $ 35의 현금 유입을 목격했습니다. 금액을 합산하여 투자자는 두 풋 옵션에서 $ 20의 초기 현금 유입을 생성했습니다.

이제 2020 년 7 월이라고 가정합니다. 아래 표는 만료일의 이론적 주가를 보여줍니다.

이론적 주가

$ 120 이상의 가격에서는 풋 옵션 매수 옵션과 풋 옵션 매도 옵션이 모두 외 가격이기 때문에 투자자의 이익은 $ 20로 제한됩니다. 예를 들어, 주가가 $ 125 인 경우 :

  • 투자자는 풋 옵션 매수에서 $ 0를 얻게됩니다. 과
  • 투자자는 풋 옵션 매도에서 $ 0를 잃게됩니다.

순 커미션 고려 커미션 커미션은 특정 수의 제품 또는 서비스를 판매하는 작업을 완료 한 후 직원에게 지급되는 보상을 의미하며, 투자자는 $ 20의 순이익을 받게됩니다.

$ 80 이하의 가격에서는 풋 옵션 매수 옵션과 풋 옵션 매도 옵션이 모두 내 가격이기 때문에 투자자의 손실은-$ 20으로 제한됩니다. 예를 들어 주가가 $ 75 인 경우 :

  • 투자자는 풋 옵션 매수에서 $ 5를 얻게됩니다. 과
  • 투자자는 풋 옵션 매도에서 45 달러를 잃게됩니다.

순 수수료를 고려하면 투자자는 $ 20 의 순 손실을 받게 됩니다.

따라서 황소 풋 스프레드에서 투자자는 다음과 같습니다.

  1. 풋 옵션 매도의 행사 가격에서 풋 옵션 매도의 행사 가격을 뺀 금액에 순 프리미엄을 더한 금액으로 제한됩니다. 과
  2. 순 커미션과 동일한 최대 이득으로 제한됩니다.

황소 풋 스프레드에 대한 공식 적용 :

  • 최대 이익 = $ 20
  • 최대 손실 = $ 120 – $ 80 – 20 = $ 20
  • 손익분기 점 = $ 120 – $ 20 = $ 100

계산 된 값은 위의 표에 해당합니다.

시각적 표현

위의 포괄적 인 예는 다음과 같이 시각적으로 나타낼 수 있습니다.

Bull Put Spread-시각적 표현

어디:

  • 파란색 선은 지불 오프를 나타냅니다; 과
  • 점선 노란색 라인은 긴 풋 옵션과 짧은 풋 옵션을 나타냅니다.

파란색 선은 단순히 두 개의 노란색 점선의 조합입니다.

아래의 지불금 표는 위의 시각적 그래프에 해당합니다.

지불금 표

Bull Put 스프레드의 예

Jorge는 ABC Company의 황소 풋 스프레드를 활용하려고합니다. ABC Company는 현재 $ 150에 거래되고 있습니다. 그는 프리미엄이 $ 10 인 내 가격 풋 옵션을 매입합니다. 이 옵션의 행사 가격은 $ 140이며 2020 년 1 월에 만료됩니다. 또한 Jorge는 $ 30의 프리미엄에 외 가격 풋 옵션을 매도합니다. 옵션의 행사 가격은 $ 180이며 2020 년 1 월에 만료됩니다.

위의 황소 콜 스프레드의 최대 지불금, 최대 손실 및 손익분기 점은 얼마입니까?

순 커미션은 $ 20입니다 ($ 30 OTM Put – $ 10 ITM Put).

상승 콜 스프레드에 대한 공식을 적용하여 Jorge는 다음을 결정합니다.

  • 최대 이익 = $ 20
  • 최대 손실 = $ 180 – $ 140 – $ 20 = $ 20
  • 손익분기 점 = $ 180 – $ 20 = $ 160

확인하기 위해 Jorge는 지불금 표를 만듭니다.

샘플 지불금 표

Bull Put Spread 사용의 장점과 단점

황소 풋 스프레드를 사용하는 주된 이유는 스프레드를 실행하는 즉시 최대 이익을 실현하기 위해서입니다. 위의 예에서 Jorge는 황소 풋 스프레드를 실행하여 즉시 최대 $ 20의 이익을 실현할 수 있습니다. 또한 최대 이익이 상한선이지만 투자자는 하락 위험으로부터 보호됩니다.

그러나 황소 풋 스프레드의 한 가지 중요한 단점은 잠재적 인 이익이 제한된다는 것입니다. 예를 들어, 위의 예에서 Jorge가 실현할 수있는 최대 이득은 풋 옵션 매도 포지션으로 인해 $ 20에 불과합니다. 주가가 $ 0까지 하락하더라도 Jorge는 $ 20의 이익 만 실현할 수 있습니다.

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  • 황소 콜 스프레드 황소 콜 스프레드 옵션 전략 인 황소 콜 스프레드는 투자자가 주식이 적당한 가격 상승을 보일 것이라고 생각할 때 활용합니다. 황소
  • 옵션 : 콜 및 풋 옵션 : 콜 및 풋 옵션은 보유자에게 특정 날짜 (만료일)까지 특정 가격 (행사가 가격). 옵션에는 콜과 풋의 두 가지 유형이 있습니다. 미국 옵션은 언제든지 행사할 수 있습니다.
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