Naked Credit Default Swaps-개요, 작동 방식, 장단점

Naked Credit Default Swaps (CDS)는 충분한 양의 기초 자산으로 뒷받침되지 않는 신용 디폴트 스왑 보유 자산 유형 자산 유형 일반적인 자산 유형에는 현재, 비유동, 물리적, 무형, 운영 및 비 운영이 포함됩니다. 및. 벌거 벗은 CDS 보유는 차를 소유하지 않고 다른 사람의 집에서 화재 보험에 가입하지 않고 자동차 보험에 가입하는 것과 같습니다.

네이 키드 크레딧 기본 스왑

네이 키드 신용 디폴트 스왑을 통해 투자자와 거래자는 자산을 실제로 소유하지 않고도 자산에 대한 포지션을 취할 수 있습니다. 그것은 시장의 규모와 범위를 크게 증가시킵니다. CDS 시장의 90 % 이상이 네이 키드 CDS로 구성되어있는 것으로 추정됩니다.

네이 키드 포지션이란?

신용 부도 스왑에 의해 보험에 가입 된 기초 자산을 보유하지 않고 신용 부도 스왑을 보유한 투자자는 네이 키드 포지션 또는 미적용 포지션에 있다고합니다 (투자자가 기초 자산을 소유 한 경우 커버 포지션이됩니다). 네이 키드 포지션을 통해 투자자는 공매도 개념을 파생 상품 시장으로 확장 할 수 있습니다.

Naked Credit Default Swaps의 장점

네이 키드 CDS는 공매도에 해당하는 파생 상품입니다. 공매도는 투자자가 자신이 소유하지 않은 자산을 "매도"하고 나중에 다시 "구매"할 수 있도록합니다. 따라서 자산을 공매도하는 투자자는 자산 가격이 하락할 것으로 예상합니다. 유동성 증가 유동성 금융 시장에서 유동성은 가격에 부정적인 영향을주지 않고 투자를 얼마나 빨리 판매 할 수 있는지를 나타냅니다. 투자가 유동적 일수록 더 빨리 매도 할 수 있고 (반대의 경우도 마찬가지) 공정 가치로 매도하기가 더 쉽습니다. 다른 모든 것이 동일하면 더 많은 유동 자산이 프리미엄으로 거래되고 비유동 자산은 할인 된 가격으로 거래됩니다. 정확한 가격 발견과 관련된 지연을 줄임으로써 시장에서 (즉, 공매도가 존재하면 시장이 잘못 가격이 책정 된 자산을 정확하게 식별하는 데 걸리는 시간이 줄어 듭니다).

따라서 네이 키드 CDS는 신용 부도 스왑 시장의 유동성을 높이고 가격 책정 오류로 인한 시장 비 효율성을 줄입니다. 네이 키드 CDS 지지자들은 시장 비 효율성의 감소가 실제로 더 광범위한 파생 상품 시장에서 전염 될 위험을 감소 시킨다고 주장합니다.

Naked Credit Default Swaps의 단점

네이 키드 CDS와 관련된 주요 위험은 커버 된 신용 부도 스왑 시장에 비해 규모가 불균형하기 때문입니다. 네이 키드 CDS 시장의 모든 구매자는 CDS와 관련된 보험료 만 지불 할 수 있어야하는 반면, 네이 키드 CDS 시장의 모든 판매자는 전체 기본 금액을 지원할 수 있어야합니다 (즉, CDS 발행자는 인수 할 충분한 자원을 보유해야합니다). CDS). 이는 판매자 수보다 훨씬 많은 구매자 수로 이어집니다.

그리스 정부가 채권 지급을 불이행 할 것이라고 시장이 믿는 시나리오를 생각해보십시오. 그것은 그리스 국채 CDS에 대한 수요를 증가시킵니다. 수요 증가는 보험료 증가와 관련이 있습니다. 그러나 CDS 발급자가되기 위해 충족해야하는 자본 제약으로 인해 CDS 공급자의 수는 제한되어 있습니다.

이러한 불일치 시장 구조는 잠재적으로 기본 채권 채무 불이행 가능성을 높입니다. 시장이 신용 부도 스왑으로 만 제한된다면, 구매자 수는 직접 노출 된 투자자로 제한됩니다.

적나라한 신용 불이행 교환 및 도덕적 위험

적나라한 신용 불이행 스왑은 도덕적 위험의 문제를 제기 도덕적 위험은 개인이 거래 또는 상황을 이용할 기회가있을 때 발생하는 상황을 말하며 모든 위험과 파생 상품 시장 내에서 알 수 있습니다. 다른 사람의 집에서 화재 보험을 소유하는 것에 대해 위에서 설명한 예를 고려하십시오. 보험 소유자는 이제 보험에 가입 한 주택을 불 태우고 기본 지불금으로부터 이익을 얻을 수있는 인센티브를 갖게됩니다.

Naked CDS는 훨씬 더 큰 규모이지만 유사한 문제를 만듭니다. 그리스 정부 채권에 대한 적나라한 CDS를 많이 보유한 투자자는 공황 상태를 일으키고 기본 채권의 채무 불이행을 일으키기 위해 대중 앞에서 그리스 정부의 이미지를 손상 시키려고 할 수 있습니다.

더 많은 리소스

Finance는 Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® 인증의 공식 제공 업체입니다. 누구나 세계적 수준의 재무 분석가로 전환하도록 설계된 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari 인증 프로그램과 같은 회사에서 근무하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하십시오.

재무 분석에 대한 지식을 계속 배우고 개발하려면 아래 추가 리소스를 적극 권장합니다.

  • 상품 거래 안내 상품 거래 비밀 안내 성공적인 상품 거래자는 상품 거래 비밀을 알고 있으며 다양한 유형의 금융 시장 거래를 구별합니다. 상품 거래는 주식 거래와 다릅니다.
  • 롱 및 숏 포지션 롱 포지션 및 숏 포지션 투자에서 롱 포지션과 숏 포지션은 유가 증권이 상승 (롱) 또는 하락 (숏 포지션) 할 것이라는 투자자의 방향성 베팅을 나타냅니다. 자산 거래에서 투자자는 롱 포지션과 숏 포지션의 두 가지 유형을 취할 수 있습니다. 투자자는 자산을 매수 (매수)하거나 매도 (매도) 할 수 있습니다.
  • 시장 유형 – 딜러, 중개인, 거래소 시장 유형-딜러, 중개인, 거래소 시장에는 브로커, 딜러 및 교환 시장이 포함됩니다. 각 시장은 유동성과 통제에 영향을 미치는 서로 다른 거래 메커니즘 하에서 운영됩니다. 다양한 유형의 시장은이 가이드에 설명 된 다양한 거래 특성을 허용합니다.
  • 투자 : 초보자 용 가이드 투자 : 초보자 용 금융 초보자 용 투자 가이드는 투자의 기초와 시작 방법을 알려줍니다. 거래를위한 다양한 전략과 기법, 그리고 투자 할 수있는 다양한 금융 시장에 대해 알아보십시오.

최근 게시물