단기 금리 모델-개요, 중요성 및 유형

단기 금리 모델은 금리의 변화를 설명하기 위해 금리 파생 상품을 평가하는 데 사용되는 수학적 모델입니다. 원금의 비율. 시간이 지남에 따라 단기 비율 r (t) 의 진화를 결정함으로써 시간이 지남에 따라 .

단기 금리 모델링에서 확률 적 상태 변수는 특정 시점의 현물 금리입니다 (순간 금리). 따라서 단기 이자율 r (t) 는 수익률 곡선에서 무한히 짧은 기간 동안 기업이 돈을 빌릴 수있는 연속 복리 연 환율입니다.

요약

  • 단기 금리 모델은 시간에 따른 단기 금리 r (t) 의 진화를 식별하여 시간 경과에 따른 금리의 진화를 설명하기 위해 금리 파생 상품의 평가에 사용되는 수학적 모델 입니다.
  • 단기 금리 모델링의 목적은 금리 파생 상품의 가격을 책정하는 것입니다.
  • 단일 요인 단기 금리 모델은 금리의 미래 진화가 하나의 확률 적 요인에만 의존한다는 가정하에 작동합니다. 다중 요인 단기 금리 모델은 하나 이상의 확률 적 요인이 금리의 미래 발전에 영향을 미친다는 가정하에 작동합니다.

단기 금리 모델 공식

단기 금리 모형-공식

어디:

  • dr 은 이자율의 변화입니다.
  • dt 는 시간 간격입니다.
  • σ 는 속도 변화의 분산입니다.
  • dZ 는 랜덤 변수입니다.
  • r 은 무위험 이자율입니다.

단기 금리 모델링의 중요성

단기 금리 모델은 일반적으로 금리 파생 상품의 평가에 사용됩니다. 그들은 특히 모기지 가격을 책정하는 데 사용됩니다. 모기지 모기지는 개인이 주택을 구입할 수 있도록 모기지 대출 기관이나 은행에서 제공하는 대출입니다. 주택의 전체 비용을 충당하기 위해 대출을받을 수 있지만 주택 가치의 약 80 %에 해당하는 대출을받는 것이 더 일반적입니다. , 금리 변동에 민감한 신용 상품, 채권 및 기타 파생 상품.

1 요소 단기 금리 모델 대 다 요소 단기 금리 모델

일반적으로 이자율 모델링은 이자율 모델에서 불확실성을 유발하는 여러 요인의 영향을 받기 때문에 매우 복잡한 것으로 보입니다. 이러한 요인 중 일부에는 정치적 결정, 경제 상태, 수요 및 공급 법칙, 정부 개입 등이 포함됩니다. 결과적으로 다양한 이자율 모델이 이자율의 다른 특성을 설명합니다.

단일 요인 단기 금리 모델

단일 요인 단기 금리 모델은 금리의 미래 진화가 하나의 확률 적 요인에만 의존한다는 가정하에 작동합니다. 비현실적이지만이 모델은 금리에 영향을 미치는 여러 요인이 서로 밀접하게 관련되어있는 경우 금리 기간 구조에 대한 좋은 추정치를 제공합니다.

다음은 일반적인 단일 요인 단기 금리 모델 중 일부입니다.

  • Merton의 모델
  • Vasicek 모델
  • Rendleman-Bartter 모델
  • Cox-Ingersoll-Ross 모델
  • Ho-Lee 모델
  • Hull-While 모델
  • Black-Derman-Toy 모델
  • Black-Karasinski 모델
  • Kalotay-Williams-Fabozzi 모델

다중 요인 단기 비율 모델

다중 요인 단기 금리 모델은 하나 이상의 확률 적 요인이 금리의 미래 발전에 영향을 미친다는 가정하에 작동합니다. 더 많은 요소가 통합되면 모델의 정확도가 높아집니다. 다중 요인 모델은 일반적으로 매우 복잡합니다. 이를 해결하려면 수치 최적화 방법이 필요합니다.

Longstaff–Schwartz 모델과 같은 2- 요인 단기 금리 모델에는 두 가지 불확실성 소스가 포함됩니다. Chen 모델은 3 요소 단기 금리 모델의 예입니다. 위험 관리를 위해 위험 관리 위험 관리는 비즈니스 생활의 일부를 구성하는 위험 요소에 대한 식별, 분석 및 대응을 포함합니다. 일반적으로, 다중 요인 단기 비율 모델이 단일 요인 단기 비율 모델보다 선호되는 경우가 많습니다. 일반적으로 수익률 곡선의 실제 움직임과 더 일치하는 시나리오를 생성하여 현실적인 금리 시뮬레이션을 생성하기 때문입니다.

단기 금리 모델의 유형

단가 모델은 두 가지 유형이 있습니다.

1. 차익없는 단기 금리 모델

무 차익 모델 (무 차익 모델이라고도 함)은 실제 시장 데이터를 사용하여 실제 단기 금리 생성 프로세스를 추정하는 단기 금리 모델입니다. 한 상품은 다른 상품의 가격과 연관시켜 가격이 책정됩니다.

차익 거래 모델은 기초 증권의 시장 가격이 정확하다고 가정합니다. 이 모델은 유가 증권의 가격을 비교하는 상대 분석과 증권의 큰 잉여가 발행되는 충격 또는 청산시에는 적합하지 않습니다.

2. 평형 단기 금리 모델

평형 단기 금리 모델은 공급과 수요의 균형을 나타냅니다 공급과 수요 공급과 수요의 법칙은 효율적인 시장에서 재화의 공급량과 그 재화에 대해 요구되는 수량이 서로 같다는 미시 경제적 개념입니다. 그 재화의 가격은 또한 수요와 공급이 같은 지점에 의해 결정됩니다. . 실제 단기 금리 생성 프로세스에 대한 특정 가정은 올바른 이론적 용어 구조를 추정하기 위해 만들어집니다. 이 모델은 두 유가 증권의 가치를 비교하기위한 상대 분석에 사용할 수 있습니다. 평형 단기 금리 모델을 사용하면 유가 증권에 정확한 가격을 제공해야한다는 제한이 없습니다.

더 많은 리소스

Finance는 CBCA (Certified Banking & Credit Analyst) ™ CBCA ™ 인증의 공식 제공 업체입니다. CBCA (Certified Banking & Credit Analyst) ™ 인증은 금융, 회계, 신용 분석, 현금 흐름 분석을 다루는 신용 분석가를위한 글로벌 표준입니다. 계약 모델링, 대출 상환 등. 누구나 세계적 수준의 재무 분석가로 변모하도록 설계된 인증 프로그램입니다.

재무 분석에 대한 지식을 계속 배우고 개발하려면 아래 추가 리소스를 적극 권장합니다.

  • 균형 용어 구조 모델 균형 용어 구조 모델 균형 용어 구조 모델 (아핀 용어 구조 모델이라고도 함)은 정확한 이론을 추정하는 데 사용되는 확률 론적 이자율 모델입니다.
  • 시장 효율성 시장 효율성 시장 효율성은 비교적 광범위한 용어이며 시장에서 정보 분산을 측정하는 모든 메트릭을 나타낼 수 있습니다. 효율적인 시장은
  • 공공 증권 공공 증권 공공 증권 또는 시장성있는 증권은 시장에서 공개적으로 또는 쉽게 거래되는 투자입니다. 유가 증권은 주식 또는 부채 기반입니다.
  • 수익률 곡선 수익률 곡선 수익률 곡선은 다양한 만기 기간 동안 부채에 대한 이자율을 그래픽으로 표현한 것입니다. 투자자가 주어진 기간 동안 돈을 빌려 주면 얻을 것으로 예상되는 수익률을 보여줍니다. 그래프는 세로축에 채권 수익률을 표시하고 가로축을 가로 질러 만기까지 걸리는 시간을 표시합니다.

최근 게시물