유틸리티 이론과 투자와의 관계-Corporate Finance Institute

경제학 분야에서 효용 ( u )은 소비자가 특정 상품이나 서비스에서 얻는 혜택의 정도를 나타내는 척도입니다. 재무 적 관점에서 투자자가 포트폴리오 성과로부터 얻는 이익을 나타냅니다.

모든 투자자가 매우 높은 수익을 원한다고 가정하는 것은 직관적 일 수 있지만, 그러한 수익은 일반적으로 투자자가 많은 위험을 감수해야한다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 위험과 수익 위험과 수익 투자에서, 위험과 수익은 높은 상관 관계가 있습니다. 투자 수익의 증가는 일반적으로 위험 증가와 함께 진행됩니다. 다양한 유형의 위험에는 프로젝트 별 위험, 산업별 위험, 경쟁 위험, 국제 위험 및 시장 위험이 포함됩니다. 장단점이며 선형 관계를 따릅니다. 고위험 투자는 투자자가 모든 돈을 잃을 가능성이 높습니다. 자신의 U에 대한 확실한 이해자금은 투자자가 위험 태도 및 투자 전략에 더 적합한 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다. 주식 투자 전략 주식 투자 전략은 다양한 유형의 주식 투자와 관련이 있습니다. 이러한 전략은 즉 가치, 성장 및 지수 투자입니다. 투자자가 선택하는 전략은 투자자의 재무 상황, 투자 목표 및 위험 허용 범위와 같은 여러 요인의 영향을받습니다. .

유용

효용은 어떻게 측정됩니까?

때문에 U의 규모가 개인 사이에 큰 차이 개인이 다른 가지고, 및 U의 기능을, 정량화하기 매우 어렵 U를 . 그러나 때로는 u 의 양적 척도로 달러를 사용할 수 있습니다 . 다음 예를 고려하십시오.

Ben은 새 집을 사려고합니다. 광범위한 연구를 수행 한 후 Ben은 옵션을 다음으로 좁혔습니다.

유틸리티 예

가치 관점에서 볼 때 홈 B는 독립형 엔터티로서 더 많은 이점을 제공하므로 더 나은 거래입니다. 그러나 Ben은 시내에서 일하기 때문에 Home A에 2 백만 달러를 지불하기로 결정했습니다. 이 경우 Ben의 다운타운 생활의 효용은 150 만 달러 (홈 B보다 프리미엄) 라고 말할 수 있습니다 .

특정 도시에서는 특정 지역에 살기 위해 큰 보험료를 지불하는 Ben과 같은 많은 사람들이있을 수 있습니다. 이러한 경우 소비자 행동을 더 잘 이해하고 추가적인 통찰력을 도출하기 위해 연구를 수행 할 수 있습니다.

한계 효용

한계 효용을 지칭 얼마나 증가 U에게 특정 재화 나 서비스 중 하나 개를 추가로 획득 부로부터 개인을 도출한다. 소비자 는 경제에서 이용할 수있는 재화와 서비스에서 감소하는 한계 u 를 유도 합니다. 이는 특정 재화 나 용역을 일정량 보유한 후에 재화 나 용역을 하나 더 획득 하는 u 가 떨어짐을 의미합니다.

최근 연구에 따르면 연간 $ 95,000를 버는 사람들은 연간 $ 200,000를 버는 사람들과 마찬가지로 급여에서 u 를 얻습니다. 이것은 한계 u 감소의 개념을 설명합니다 . $ 95,000 이후 개인은 돈보다 다른 것 (예 : 시간)을 훨씬 더 중요하게 생각하기 시작합니다.

유틸리티 곡선의 유형

일반적으로 투자자가 위험과 갖는 관계를 설명하는 세 가지 유형의 효용 곡선이 있습니다.

유형 I – 위험 회피

위에서 인용 한 연구에 따르면 이러한 유형의 유틸리티 경향은 대부분의 개인이 경험하는 것입니다. 개념적 관점에서 이러한 유형의 유틸리티를 그래프로 표시하면 다음과 같은 결과를 얻을 수 있습니다.

위험을 싫어

투자자가 더 많은 위험 (따라서 더 큰 수익의 가능성)을 감수함에 따라, 그들은 더 많은 위험을 감수하고자하는 점점 더 작은 욕구를 갖게 될 것입니다.

유형 II – 위험 중립

위험에 대한 이러한 태도는 완전히 선형 적이며 한계 효용의 변화에 ​​직면하지 않습니다. 아래 그래프는이 관계를 보여줍니다.

위험 중립

실제로 그러한 투자자는 더 많은 효용을 가져 오기 때문에 지속적으로 더 많은 위험을 감수 할 것입니다. 이러한 유형의 투자 행위는 매우 드뭅니다.

유형 III – 위험 사랑

위험에 대한 이러한 태도는 기하 급수적이며, 이는이 투자자가 증가하는 한계 효용을 경험한다는 것을 의미 합니다 . 아래 그래프는이 관계를 보여줍니다.

위험 사랑

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