Gordon 성장 모델-가이드, 공식, 예제 등

고든 성장 모델 (배당 할인 모델이라고도 함)은 주식입니다 주식이란 무엇입니까? 회사의 주식을 소유 한 개인을 주주라고하며 회사의 잔여 자산과 수익의 일부를 청구 할 자격이 있습니다 (회사가 해산되어야 함). "주식", "주식"및 "자본"이라는 용어는 같은 의미로 사용됩니다. 평가 방법 평가 방법 회사를 계속 관심사로 평가할 때 사용되는 세 가지 주요 평가 방법은 DCF 분석, 비교 회사 및 선행 거래입니다. 이러한 평가 방법은 투자 은행, 주식 조사, 사모 펀드, 기업 개발, 인수 합병, 레버리지 매입 및 주식의 내재 가치를 계산하는 금융에 사용됩니다. 따라서이 방법은 현재 시장 상황을 무시합니다.그런 다음 투자자는이 단순화 된 모델을 사용하여 회사를 다른 산업과 비교할 수 있습니다.

Gordon 성장 모델

Myron J. Gordon (출처 : Globe and Mail)

Gordon 성장 모델의 가정은 무엇입니까?

Gordon 성장 모델은 다음 조건을 가정합니다.

  • 회사의 비즈니스 모델은 안정적입니다. 즉, 운영에 큰 변화가 없습니다.
  • 회사는 변함없는 속도로 성장합니다.
  • 회사는 안정적인 재무 레버리지를 가지고 있습니다.
  • 회사의 무료 현금 흐름은 배당금으로 지급됩니다.

고든 성장 사례

고든 성장 모델 공식은 무엇입니까?

고든 성장 모델 공식에는 세 가지 변수가 포함됩니다. (1) D1 또는 다음 해의 주당 예상 연간 배당금, (2) k 또는 필요한 수익률 WACC WACC는 기업의 가중 평균 자본 비용이며이를 나타냅니다. 자본과 부채를 포함한 혼합 자본 비용. WACC 공식은 = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T))입니다. 이 가이드는 그것이 무엇인지, 왜 사용되는지, 계산 방법에 대한 개요를 제공하고 다운로드 가능한 WACC 계산기 및 (3) g 또는 예상 배당 성장률을 제공합니다. 이러한 변수를 사용하여 주식의 가치는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

내재 가치 = D1 / (k – g)

설명을 위해 다음 예를 살펴보십시오. 회사 A는 주당 $ 40에 상장되어 있습니다. 또한 회사 A는 10 %의 수익률을 요구합니다. 현재 A 사는 투자자가 매년 4 % 성장할 것으로 예상하는 다음 해에 주당 2 달러의 배당금을 지급합니다. 따라서 주식 가치는 다음과 같이 계산할 수 있습니다.

내재 가치 = 2 / (0.1 – 0.04)

내재 가치 = $ 33.33

이 결과는 회사 A의 주식이 과대 평가되었음을 나타냅니다. Valuation Infographic 지난 수년 동안 광범위한 거래에서 비즈니스 평가에 대해 생각하고 작업하는 데 많은 시간을 보냈습니다. 모델이 주당 $ 33.33의 가치 만 있음을 시사하기 때문에이 평가 인포 그래픽.

내재 가치 계산을위한 대체 방법에 대해 알아보기 내재 가치 기업 (또는 투자 증권)의 내재 가치는 모든 예상 미래 현금 흐름의 현재 가치이며 적절한 할인율로 할인됩니다. 비교 가능한 회사를 보는 상대적인 가치 평가와는 달리 내재적 가치 평가는 그 자체로 비즈니스의 고유 가치만을 고려합니다. 할인 된 현금 흐름 (DCF) 모델링과 같은. 기업 금융에서 DCF 모델 DCF 모델 교육 무료 가이드 DCF 모델은 비즈니스를 평가하는 데 사용되는 특정 유형의 재무 모델입니다. 이 모델은 단순히 회사의 레버리지가없는 현금 흐름을 예측 한 것입니다. 가장 세부적인 것으로 간주되어 비즈니스에 대한 평가 형식에 가장 많이 의존하는 것으로 간주됩니다.

Gordon 성장 모델의 중요성은 무엇입니까?

Gordon 성장 모델을 사용하여 성장률, 할인율 및 가치 평가 간의 관계를 결정할 수 있습니다. 할인율의 변화에 ​​대한 평가의 민감도에도 불구하고이 모델은 여전히 ​​평가와 수익 사이의 명확한 관계를 보여줍니다.

이 모델의 적용은 기업 재무 과정에서보다 심층적으로 설명됩니다.

Gordon 성장 모델의 한계는 무엇입니까?

회사가 일정한 속도로 성장한다는 가정은 Gordon 성장 모델의 주요 문제입니다. 실제로 기업이 일정한 비율로 배당금을 늘릴 가능성은 거의 없습니다. 또 다른 문제는 사용 된 성장률과 할인율에 대한 모델의 높은 민감도입니다.

이 모델은 요구되는 수익률 인 경우 음의 값이 될 수 있습니다. 우선주의 비용 우선주의 회사에 대한 우선주의 비용은 사실상 주식을 발행하고 판매하여 얻은 수입에 대한 대가로 지불하는 가격입니다. 그들은 연간 우선 배당금을 주당 시장 가격으로 나누어 우선주의 비용을 계산합니다. 성장률보다 작습니다. 더구나 주당 가치는 필요한 수익률과 성장률이 동일한 가치를 가지면 무한에 가까워 개념적으로 불건전합니다.

또한 비 배당 요인 등 다른 시장 조건을 배제한 모델이기 때문에 회사의 브랜드에도 불구하고 주식이 저평가 될 가능성이 높다. 무형 자산 IFRS에 따르면 무형 자산은 실물이없는 식별 가능한 비 화폐 성 자산이다. 모든 자산과 마찬가지로 무형 자산은 향후 회사의 경제적 수익을 창출 할 것으로 예상되는 자산입니다. 장기 자산으로서이 기대치는 1 년 이상 연장됩니다. 그리고 꾸준한 성장.

추가 자료

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