위험 가치-VaR 평가 및 계산에 대해 알아보기

VaR (Value at Risk)은 투자 위험을 추정하는 재무 지표입니다. 보다 구체적으로, VaR은 특정 기간 동안 투자 포트폴리오에서 발생할 수있는 잠재적 손실의 양을 측정하는 데 사용되는 통계 기법입니다. 위험 가치는 주어진 포트폴리오에서 주어진 금액 이상을 잃을 확률을 제공합니다.

VAR (Value at Risk) 차트

위험 가치 (VaR)의 장점

1. 이해하기 쉬움

위험 가치는 주어진 포트폴리오의 위험 정도를 나타내는 단일 숫자입니다. 위험 가치는 가격 단위 또는 백분율로 측정됩니다. 이것은 VaR의 해석과 이해를 비교적 간단하게 만듭니다.

2. 적용 가능성

위험 가치는 모든 유형의 자산에 적용됩니다. 채권 채권 채권 채권은 자본을 조달하기 위해 기업과 정부가 발행하는 고정 수입 증권입니다. 채권 발행자는 채권 보유자로부터 자본을 차입하고 지정된 기간 동안 고정 (또는 가변) 이자율로 고정 지급합니다. , 주식, 파생 상품, 통화 등. 따라서 VaR은 다양한 은행 및 금융 기관에서 쉽게 사용할 수있어 다양한 투자의 수익성과 위험을 평가하고 VaR을 기반으로 위험을 할당 할 수 있습니다.

3. 유니버설

위험 가치 수치는 널리 사용되므로 자산 구매, 판매 또는 추천에 허용되는 표준입니다.

위험에 처한 가치의 한계

1. 큰 포트폴리오

포트폴리오에 대한 위험 가치 계산에는 각 자산의 위험 및 수익뿐만 아니라 자산 간의 상관 관계도 계산해야합니다. 따라서 포트폴리오의 자산 수가 많거나 다양할수록 VaR을 계산하기가 더 어려워집니다.

2. 방법의 차이

VaR 계산에 대한 다른 접근 방식은 동일한 포트폴리오에 대해 다른 결과를 초래할 수 있습니다.

3. 가정

VaR을 계산하려면 몇 가지 가정을하고이를 입력으로 사용해야합니다. 가정이 유효하지 않은 경우 VaR 수치도 마찬가지입니다.

위험에 처한 가치의 핵심 요소

  1. 가치 또는 백분율의 지정된 손실 금액
  2. 위험이 평가되는 기간
  3. 신뢰 구간

VaR 평가 질문의 예

95 % 신뢰 구간이있는 경우 한 달 동안이 투자에서 발생할 수있는 최대 손실은 얼마입니까?

VaR 계산에 사용되는 방법

1. 역사적 방법

역사적 방법은 위험 가치를 계산하는 가장 간단한 방법입니다. 지난 250 일 동안의 시장 데이터를 사용하여 매일 각 위험 요소에 대한 백분율 변화를 계산합니다. 그런 다음 각 백분율 변경은 현재 시장 가치로 계산되어 미래 가치에 대한 250 개의 시나리오를 제시합니다. 각 시나리오에서 포트폴리오는 완전한 비선형 가격 모델을 사용하여 평가됩니다. 선택된 세 번째 최악의 날은 99 % VaR로 간주됩니다.

VaR 공식

어디:

  • v i 는 i 일의 변수 수입니다.
  • m 은 기록 데이터를 가져온 일 수입니다.

2. 파라 메트릭 방법

모수 적 방법은 분산-공분산 방법이라고도합니다. 이 방법은 수익률에서 정규 분포를 가정합니다. 예상 수익률과 표준 편차의 두 가지 요인을 추정해야합니다. 이 방법은 분포가 알려져 있고 안정적으로 추정되는 위험 측정 문제에 가장 적합합니다. 이 방법은 표본 크기가 매우 작을 때 신뢰할 수 없습니다.

상품 수가 'n'개인 포트폴리오 'p'에 대한 손실을 'l'로 지정하십시오.

VaR-파라 메트릭 방법

3. 몬테카를로 방법

Monte Carlo 방법에서는 비선형 가격 모델을 사용하여 미래 요금에 대한 여러 시나리오를 무작위로 생성하여 각 시나리오의 가치 변화를 추정 한 다음 최악의 손실에 따라 VaR을 계산하여 위험 가치를 계산합니다. 이 방법은 특히 복잡한 요인을 다룰 때 광범위한 위험 측정 문제에 적합합니다. 위험 요인에 대해 알려진 확률 분포가 있다고 가정합니다.

위험 한계 가치 (MVaR)

위험 한계 가치 (MVaR) 방법은 포트폴리오에 대한 신규 투자에 의해 추가되는 추가 위험의 양입니다. MVaR은 펀드 매니저가 특정 투자의 감산 또는 추가로 인한 포트폴리오의 변화를 이해하는 데 도움이됩니다. 투자는 개별적으로 높은 위험 가치를 가질 수 있지만 포트폴리오와 음의 상관 관계가있는 경우 독립형 위험보다 포트폴리오에 상대적으로 훨씬 적은 양의 위험을 기여할 수 있습니다.

위험에 처한 증분 가치

증분 VaR은 투자 매수 또는 매도로 인해 포트폴리오에 추가되거나 차감 된 불확실성의 양입니다. 증분 VaR은 포트폴리오의 표준 편차와 수익률, 개별 투자 수익률 및 포트폴리오 점유율을 고려하여 계산됩니다. (포트폴리오 점유율은 개별 투자가 나타내는 포트폴리오 비율을 나타냅니다.)

위험에 처한 조건부 가치 (CVaR)

이는 예상 부족, 위험 평균값, 꼬리 VaR, 평균 초과 손실 또는 평균 부족이라고도합니다. CVaR은 VaR의 확장입니다. CVaR은 분포에서 위험 가치 지점을 넘어서 발생하는 손실의 평균을 계산하는 데 도움이됩니다. CVaR이 작을수록 좋습니다.

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