이자율 스왑-이자율 스왑 작동 방식 알아보기

이자율 스왑은 두 거래 상대방이 특정 원금을 기준으로 미래이자 지급의 한 흐름을 다른 거래와 교환하기로 합의하는 파생 계약의 한 유형입니다. 대부분의 경우 이자율 스왑에는 고정 이자율을 변동 이율로 교환하는 것이 포함됩니다. 변동 이자율 변동 이율은 채무 기간 동안 변하는 변동 이자율을 의미합니다. 고정 금리의 반대입니다. .

다른 유형의 스왑과 마찬가지로 금리 스왑은 공개 거래소에서 거래되지 않습니다. 주식 시장 주식 시장은 증권 거래소 또는 장외 거래에서 거래되는 주식을 발행, 사고, 판매하기 위해 존재하는 공개 시장을 의미합니다. 주식이라고도하는 주식은 회사의 부분 소유권을 나타냅니다. 장외 거래 메커니즘 만 장외 거래 메커니즘 거래 메커니즘은 자산을 거래하는 다양한 방법을 나타냅니다. 거래 메커니즘의 두 가지 주요 유형은 견적 기반 및 주문 기반 거래 메커니즘 (OTC)입니다.

고정 이자율 대 변동 이자율

이자율 스왑은 일반적으로 변동 이자율을 기반으로하는 다른 미래 지불 세트에 대해 고정 이자율을 기반으로 한 미래 지불 스트림을 교환하는 것을 포함합니다. 따라서 금리 스왑을 이해하려면 고정 금리 대출과 변동 금리 대출의 개념을 이해하는 것이 중요합니다.

고정 이율은 계약의 전체 기간 동안 또는 유가 증권 만기까지 변경되지 않은 채무 또는 기타 유가 증권의 이자율입니다. 반대로 변동 금리는 시간이 지남에 따라 변동하며 일반적으로 기본 벤치 마크 지수를 기반으로하는 금리의 변화가 있습니다. 유동 금리 채권은 이자율 스왑에 자주 사용되며 채권의 이자율은 LIBOR (런던 은행 간 제공 금리)에 기반합니다. 간단히 말해서 LIBOR 금리는 런던 은행 간 시장에 참여하는 주요 은행들이 단기 대출에 대해 서로에게 부과하는 평균 이자율입니다.

LIBOR 금리는 대출 기관이 다양한 유형의 자금 조달에 대해 부과하는 기타 금리를 결정하는 데 일반적으로 사용되는 벤치 마크입니다.

금리 스왑은 어떻게 작동합니까?

기본적으로 이자율 스왑은 두 당사자 (하나는 고정이자 지급을 받고 다른 하나는 변동 금리 지급을 받고 있음)가 상대방의 대출 약정을 자신보다 선호한다는 데 상호 합의 할 때 발생합니다. 변동 금리를 기준으로 지급받는 당사자는 고정 금리를 보장 받기를 원하지만 고정 금리를 지급받는 당사자는 이자율이 상승 할 수 있다고 믿고 상황이 발생할 경우이를 활용하기로 결정합니다. 더 높은이자 지급을받을 수 있습니다. 일반적으로 이자율이 상승하는 경우 상승하는 변동 이율을 선호합니다.

이자율 스왑에서 실제로 스왑되는 유일한 것은이자 지불입니다. 앞서 언급했듯이 이자율 스왑은 파생 상품 계약입니다. 당사자는 상대방의 부채를 소유하지 않습니다. 대신, 그들은 단지 계약에 명시된대로 서로 에게 대출금 차액 을 지불하기 위해 계약을 맺습니다. 그들은 부채 자산을 교환하지 않으며 각이자 지불 일에 지불해야하는이자 전액을 지불하지 않습니다. 스왑 계약의 결과로 인한 차액 만 지불합니다.

좋은 이자율 스왑 계약은 각 당사자가 상대방이 지불해야하는 각각의 이자율과 지불 일정 (예 : 월별, 분기 별 또는 연간)을 포함하여 계약 조건을 명확하게 명시합니다. 또한 계약에는 스왑 계약의 시작일과 만기일이 모두 명시되어 있으며, 만기일까지 양 당사자는 계약 조건에 구속됩니다.

이자율 스왑의 양 당사자가 원하는 것을 얻는 반면, 한 당사자는 고정 금리의 위험 보호를 받고 다른 당사자는 변동 금리로부터 잠재적 이익에 노출됩니다. 궁극적으로 한 당사자는 재정적 보상을받는 반면 다른 하나는 재정적 손실을 입습니다. 스왑 계약 기간 동안 금리가 상승하면 변동 금리를받는 당사자가 이익을 얻고 고정 금리를받는 당사자는 손실을 입게됩니다. 반대로, 이자율이 하락하면 보장 된 고정 이율 수익을 지급받는 당사자는 혜택을받는 반면, 변동 이율에 따라 지급받는 당사자는받는이자 지급액이 감소하는 것을 보게됩니다.

이자율 스왑

예 – 실행중인 이자율 스왑 계약

금리 스왑 계약이 어떻게 생겼는지, 그리고 그것이 어떻게 작동하는지 정확히 봅시다.

이 예에서 회사 A와 B는 명목 가치가 $ 100,000 인 이자율 스왑 계약을 체결합니다. 회사 A는 금리가 향후 몇 년 동안 상승 할 가능성이 있다고 믿고 금리가 실제로 상승하면 상승 할 변동 금리 수익에서 잠재적으로 이익에 노출되는 것을 목표로합니다. 회사 B는 현재 변동 금리 수익을 받고 있지만 금리 전망에 대해 더 비관적이며 향후 2 년 동안 금리 수익률이 낮아질 것으로 믿고 있습니다. 회사 B는 일정 기간 동안 고정 된 이자율 수익률을 확보하는 형태로 가능한 감소율에 대한 위험 보호를 확보하려는 욕구에 동기를 부여했습니다.

두 회사는 명시된 명목 가치 $ 100,000로 2 년 이자율 스왑 계약을 체결합니다. 회사 A는 LIBOR 금리에 1 %를 더한 변동 금리를받는 대가로 회사 B에게 고정 금리 5 %를 제공합니다. 금리 스왑 계약 초기에 현재 LIBOR 금리는 4 %입니다. 따라서 시작하기 위해 두 회사는 모두 5 %를받는 동등한 위치에 있습니다. 회사 A는 5 % 고정 금리를 받고 회사 B는 4 % + 1 % = 5 %의 LIBOR 금리를받습니다.

이제 금리 스왑 계약 첫해 말까지 LIBOR 금리가 5.25 %로 상승하면서 금리가 상승한다고 가정합니다. 또한 스왑 계약에 매년이자 지급이 이루어지며 (따라서 각 회사가이자를 지급받을 때가 됨) B 회사의 변동 이율은 해당 시점에 지배적 인 LIBOR 이율을 사용하여 계산 될 것이라고 가정 해 봅시다. 이자를 지불해야합니다.

회사 A는 회사 B에게 $ 5,000 ($ 100,000의 5 %)의 고정 금리 수익을 빚지고 있습니다. 그러나 벤치 마크 LIBOR 금리가 5.25 %로 상승한 것처럼 금리가 상승했기 때문에 회사 B는 회사 A에게 $ 6,250 (5.25 % + 1 % = $ 100,000의 6.25 %)을 빚지고 있습니다. 양 당사자가 서로에게 전액을 지불하는 문제와 비용을 피하기 위해 스왑 계약 조건에는 지불의 순 차액 만 해당 당사자에게 지급되어야한다고 명시되어 있습니다. 이 경우 회사 A는 회사 B로부터 $ 1,250를 받게됩니다. 회사 A는 변동 이자율 수익을 수락하는 데 내재 된 추가 위험을 수용하여 이익을 얻었습니다.

회사 B는 $ 1,250의 손실을 입었지만 여전히 원하는 것을 얻었습니다. 이자율 하락 가능성에 대한 보호입니다. 금리 시장이 반대 방향으로 움직 였다면 상황이 어떻게 보일지 봅시다. 계약 첫해 말에 LIBOR 비율이 3.75 %로 떨어 졌다면 어떨까요? 고정 금리 수익으로 회사 B는 회사 A에 의해 $ 5,000의 빚을지게 될 것입니다. 그러나 회사 B는 회사 A에게 $ 4,750 (3.75 % + 1 % = 4.75 %; $ 100,000의 4.75 % = $ 4.750) 만 빚지게됩니다. 이것은 회사 A가 회사 B에 $ 250를 지불함으로써 해결 될 것입니다 ($ 5,000-$ 4,750 = $ 250). 이 시나리오에서 회사 A는 약간의 손실을 입었고 회사 B는 이익을 거두었습니다.

금리 스왑의 위험

이자율 스왑은 다양한 방식으로 사용에 관여하는 양 당사자에게 이익이 될 수있는 효과적인 파생 유형입니다. 그러나 스왑 계약에는 위험이 따릅니다.

주목할만한 위험 중 하나는 상대방 위험입니다. 관련 당사자는 일반적으로 대기업 또는 금융 기관이므로 거래 상대방 위험은 일반적으로 상대적으로 낮습니다. 그러나 양 당사자 중 하나가 불이행하여 이자율 스왑 계약에 따른 의무를 이행 할 수없는 경우 상대방이 징수하기 어려울 것입니다. 강제력있는 계약이있을 것이지만 법적 절차를 따르는 것은 길고 뒤틀린 길이 될 수 있습니다.

변동 금리의 예측할 수없는 특성을 다루는 것만으로도 양 당사자가 계약에 내재 된 위험을 더합니다.

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