레버리지-가이드, 예제, 재무 및 운영 레버리지 공식

금융에서 레버리지는 기업이 자산, 현금 흐름 및 수익을 늘리는 데 사용하는 전략이지만 손실을 확대 할 수도 있습니다. 레버리지에는 두 가지 주요 유형이 있습니다 : 재무 및 운영. 금융 레버리지를 높이기 위해 회사는 고정 수입 증권 발행을 통해 자본을 빌릴 수 있습니다. Trading & Investing Finance의 거래 및 투자 가이드는 자신의 속도에 맞춰 거래하는 방법을 배울 수있는 자율 학습 자료로 설계되었습니다. 재무 분석가가 알아야 할 거래, 투자 및 중요한 주제에 대한 수백 개의 기사를 찾아보십시오. 자산 클래스, 채권 가격 책정, 위험 및 수익, 주식 및 주식 시장, ETF, 모멘텀, 기술 또는 대출 기관으로부터 직접 돈을 빌려서 알아보십시오. 영업 레버리지는 현금 흐름과 수익을 확대하는데도 사용할 수 있으며 수익 또는 이익 마진을 늘려 얻을 수 있습니다. 두 가지 방법 모두 파산과 같은 위험을 동반하지만 비즈니스에 매우 유용 할 수 있습니다.

레버리지 란?-다이어그램

재무 레버리지

회사가 부채 융자를 사용하면 재무 레버리지가 증가합니다. 순이익에 영향을 미치는이자 지불 비용으로 수익을 높이기 위해 더 많은 자본을 사용할 수 있습니다.

예 1

Bob과 Jim은 모두 50 만 달러의 같은 집을 구입하려고합니다. Bob은 10 %의 계약금을 지불하고 나머지 지불액에 대해 $ 450,000 모기지를받을 계획입니다 (모기지 비용은 연간 5 %). Jim은 오늘 $ 500,000 현금으로 집을 구입하려고합니다. 오늘부터 1 년에 $ 550,000에 집을 팔면 누가 더 높은 투자 수익을 얻을 수 있을까요?

재무 레버리지-예 1

Jim은 더 높은 수익을 냈지만 Bob은 $ 50,000의 투자로 $ 27,500의 수익을 냈기 때문에 훨씬 더 높은 투자 수익을 봅니다 (Jim은 $ 500,000의 투자로 $ 50,000의 수익을 올렸습니다).

예 2

위의 동일한 예를 사용하여 Bob과 Jim은 1 년이 지나면 집을 $ 400,000에 팔 수 있다는 것을 깨달았습니다. 누가 투자에서 더 큰 손실을 보게 될까요?

재무 레버리지-예 2

이제 집의 가치가 감소 했으므로 Bob은 투자 손실 비율 (-245 %)이 훨씬 더 높고 자금 조달 비용으로 인해 절대 달러 금액 손실이 더 높아집니다. 이 경우 레버리지로 인해 손실이 증가했습니다.

재무 레버리지 비율

재무 레버리지 비율은 회사가 자산을 조달하기 위해 사용하는 부채의 양을 나타내는 지표입니다. 높은 비율은 기업이 높은 레버리지를 가지고 있음을 의미합니다 (많은 부채를 자산에 사용). 낮은 비율은 그 반대를 나타냅니다.

재무 레버리지 비율

회사 XYX Inc. 및 XYW Inc.의 대차 대조표는 다음과 같습니다. 재무 레버리지 비율이 더 높은 회사는 어디입니까?

재무 레버리지 비율-예 1

재무 레버리지 비율-예 2

XYX Inc.

  • 총 자산 = 1,100
  • 자본 = 800
  • 금융 레버리지 비율 = 총 자산 / 자본 = 1,100 / 800 = 1.375x

XYW Inc.

  • 총 자산 = 1,050
  • 자본 = 650
  • 재무 레버리지 비율 = 총 자산 / 자기 자본 = 1,050 / 650 = 1.615x

회사 XYW Inc. 는 더 높은 재무 레버리지 비율을보고합니다. 이것은 회사가 부채를 사용하여 자산의 더 많은 부분에 자금을 조달하고 있음을 나타냅니다.

운영 레버리지

높은 수익 또는 이익과 결합 된 고정 운영 비용은 회사 운영 레버리지를 제공하여 운영 이익의 상승 또는 하락을 확대합니다.

회사 XYZ와 ABC의 손익 계산서는 동일합니다. 회사 XYZ의 운영 비용은 수익의 20 %로 변동이 있습니다. ABC 회사의 운영 비용은 $ 20로 고정되어 있습니다.

운영 레버리지

수익이 $ 50 증가하면 어느 회사에서 더 높은 순이익을 보게 될까요?

수익이 $ 50 증가하면 ABC 회사는 운영 레버리지로 인해 더 높은 순이익을 실현할 것입니다 (운영 비용은 $ 20이고 회사 XYZ는 $ 30 임).

운영 레버리지-예 1

수익이 $ 50 감소하면 어느 회사에서 더 낮은 순이익을 얻을 수 있습니까?

수익이 $ 50 감소하면 ABC 회사는 운영 레버리지로 인해 더 많은 손실을 입게되며 이는 손실을 확대합니다 (회사 XYZ의 운영 비용은 변동적이고 낮은 수익으로 조정되었지만 회사 ABC의 운영 비용은 고정 된 상태로 유지됨).

운영 레버리지-예 2

운영 레버리지 공식

운영 레버리지 공식은 가변 또는 총 비용 단위당 고정 비용의 비율을 측정합니다. 다른 회사를 비교할 때 동일한 공식을 사용해야합니다.

운영 레버리지 공식

회사 A와 회사 B는 모두 유리 병에 탄산 음료를 제조합니다. A 사는 30,000 개의 병을 생산했으며 각각 2 달러의 비용이 들었습니다. B 사는 각각 $ 2.50의 가격으로 45,000 병을 생산했습니다. 회사 A는 임대료로 $ 20,000를 지불하고 회사 B는 $ 35,000를 지불합니다. 두 회사 모두 연간 임대료를 지불하며 이는 유일한 고정 비용입니다. 두 가지 방법을 모두 사용하여 각 회사의 운영 레버리지를 계산합니다.

운영 레버리지 공식-예

1 단계 : 총 가변 비용 계산

  • A 사 : $ 2 / 병 * 30,000 병 = $ 60,000
  • B 사 : $ 2.50 / 병 * 45,000 병 = $ 112,500

2 단계 : 고정 비용 찾기

이 예에서 고정 비용은 각 회사의 임대 비용입니다.

  • A 사 : $ 20,000
  • B 사 : $ 35,000

3 단계 : 총 비용 계산

  • 회사 A : 총 가변 비용 + 총 고정 비용 = $ 60,000 + $ 20,000 = $ 80,000
  • 회사 B : 총 가변 비용 + 총 고정 비용 = $ 112,500 + $ 35,000 = $ 147,500

4 단계 : 운영 레버리지 계산

방법 1 :

운영 레버리지 = 고정 비용 / 가변 비용

  • A 사 : $ 20,000 / $ 60,000 = 0.333x
  • 회사 B : $ 35,000 / $ 112,500 = 0.311x

방법 2 :

운영 레버리지 = 고정 비용 / 총 비용

  • A 사 : $ 20,000 / $ 80,000 = 0.250x
  • B 사 : $ 35,000 / $ 147,500 = 0.237x

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