영업 현금 흐름-정의, 공식 및 예

영업 현금 흐름 (OCF)은 특정 기간 동안 비즈니스의 정기적 인 운영 활동에 의해 생성 된 현금 금액입니다. OCF는 순이익으로 시작합니다. 순이익 순이익은 손익 계산서뿐만 아니라 세 가지 핵심 재무 제표 모두에서 핵심 항목입니다. 손익 계산서를 통해 도달하는 동안 순이익은 대차 대조표와 현금 흐름표 모두에 사용됩니다. (손익 계산서 맨 아래부터 손익 계산서 손익 계산서는 일정 기간 동안의 손익을 보여주는 회사의 핵심 재무 제표 중 하나입니다. 손익은 모든 수익을 취하고 운영 비용에서 모든 비용을 차감하여 결정됩니다. 및 비 운영 활동.이 진술은 기업 재무 (재무 모델링 포함)와 회계 모두에 사용되는 세 가지 진술 중 하나입니다. ), 비 현금 항목을 다시 추가하고 순 운전 자본의 변경을 조정합니다. 순 운전 자본 순 운전 자본 (NWC)은 회사의 현재 자산 (순 현금)과 유동 부채 (부채 순) 간의 차이입니다. 대차 대조표. 이는 회사의 유동성과 단기적 의무를 이행 할 수있는 능력과 사업의 자금 운영을 측정하는 것입니다. 이상적인 위치는 해당 기간 동안 생성되거나 소비 된 총 현금에 도달하는 것입니다. 재무 분석을 수행 할 때 재무 제표 분석 재무 제표 분석을 수행하는 방법. 이 가이드는 손익 계산서, 대차 대조표의 재무 제표 분석을 수행하는 방법을 알려줍니다.마진, 비율, 성장, 유동성, 레버리지, 수익률 및 수익성을 포함한 현금 흐름표. , 영업 현금 흐름은 회사의 성과 및 재무 건전성을 적절하게 평가하기 위해 순이익, 자유 현금 흐름 (FCF) 및 기타 지표와 함께 사용해야합니다.

영업 현금 흐름 공식 및 다이어그램

영업 현금 흐름의 예

다음은 Amazon의 2017 년 연간 보고서를 사용한 영업 현금 흐름 (OCF)의 예입니다. 보시다시피, 연결 현금 흐름표 현금 흐름표 현금 흐름표 (현금 흐름표라고도 함)는 특정 기간 동안 생성되고 사용 된 현금을보고하는 세 가지 주요 재무 제표 중 하나입니다. 시간 (예 : 월, 분기 또는 연도). 현금 흐름표는 손익 계산서와 대차 대조표 사이의 다리 역할을하며, 상단에 운영 활동, 투자 활동, 마지막으로 금융 활동이있는 3 개의 개별 섹션으로 구성됩니다. 이 세 가지 섹션 외에도 명세서에는 시작 현금 잔액, 기간 동안의 총 변경 및 기말 잔액이 표시됩니다.

작동 섹션의 작동 방식을 분석해 보겠습니다.

  • 손익 계산서 하단의 당기 순이익을 출발점으로 사용
  • 모든 비 현금 항목은 "다시 추가"됩니다. 즉, 다음을 포함하여 모든 발생이 취소됩니다.
    • 감가 상각 감가 상각 방법 가장 일반적인 유형의 감가 상각 방법에는 정액법, 이중 체감 잔액, 생산 단위 및 연도 합계가 있습니다. 자산 감가 상각을 계산하는 다양한 공식이 있습니다. 감가 상각비는 유형 자산의 내용 연수 동안 비용을 배분하기 위해 회계에 사용됩니다. , 이는 자산, 플랜트 및 장비 (PP & E) 구매 비용에 대한 회계 방법입니다.
    • 주식 기반 보상 주식 기반 보상 주식 기반 보상 (주식 기반 보상 또는 주식 보상이라고도 함)은 회사의 소유 지분을 가진 회사의 직원 및 이사에게 지급하는 방법입니다. 일반적으로 직원의 현금 기반 보상 이상으로 동기를 부여하고 회사의 이익과 관심을 맞추는 데 사용됩니다. 실제 현금으로 지급되는 것이 아니라 주식 발행으로 지급됩니다.
    • 기타 비용 / 소득에는 미실현 손익 또는 발생 항목과 같은 다양한 항목이 포함될 수 있습니다.
    • 이연 법인세 이연 법인세 부채 / 자산 이연 법인세 부채 또는 자산은 장부 세와 실제 소득세간에 일시적인 차이가있을 때 생성됩니다. 세전 장부 소득과 과세 소득 사이에 일시적인 차이를 만들 수있는 거래 유형이 많으므로 회사가 세금을 신고 할 때 사용하는 회계 방법과 재무 제표를 제출하는 데 필요한 회계 방법의 차이로 인해 이연 법인세 자산 또는 부채가 발생합니다.
  • 운전 자본 (운영 자산 및 부채) 조정 변경에는 다음이 포함됩니다.
    • 재고 재고 재고 재고는 대차 대조표에있는 현재 자산 계정으로, 회사가 축적 한 모든 원자재, 진행중인 작업 및 완제품으로 구성됩니다. 종종 모든 유동 자산 중에서 가장 유동성이없는 것으로 간주되므로 당좌 비율 계산에서 분자에서 제외됩니다. 대차 대조표가 올라가면 현금이 감소합니다.
    • 미수금 미수금 미수금 (AR)은 대차 대조표의 현재 자산 인 고객이 아직 완전히 지불하지 않은 기업의 신용 판매를 나타냅니다. 회사는 조건에 동의하는 경우 고객이 합리적이고 장기간에 걸쳐 지불 할 수 있도록 허용합니다. 기록 된 수익의 일부가 아직 고객이 지불하지 않았 음을 의미하므로 현금도 감소합니다.
    • 미지급금, 미지급 비용 및 선수 수익 이연 수익 회사가 아직 얻지 못한 재화 및 / 또는 서비스에 대한 대금을 지급받을 때 이연 수익이 발생합니다. 발생주의 회계에서는 수익이 발생했을 때만 수익이 인식됩니다. 고객이 상품 / 서비스 대금을 미리 지불하면 회사는 손익 계산서에 수익을 기록하지 않고 대신 증가를 기록하여 현금을 증가시킵니다.

아마존 영업 현금 흐름의 예출처 : amazon.com

이미지 : Finance의 고급 모델링 과정 – Amazon 사례 연구.

영업 현금 흐름 섹션의 맨 아래에서 "영업 활동에서 제공 한 순 현금"이라는 레이블이 붙은 합계를 볼 수 있습니다. 선은 그 위에있는 모든 항목의 합계이며 해당 기간의 합계를 나타냅니다.

영업 현금 흐름 공식

회계사이든 재무 분석 가든 FMVA® 인증 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari와 같은 회사에서 일하는 350,600 명 이상의 학생 또는 개인 투자자와 함께하십시오. 현금 흐름이 얼마나 많은 은행에서 발생했는지 계산하는 방법을 아는 것이 중요합니다. 기간. 재무 제표를 읽을 때 실제로 계산에 몇 단계가 포함되는지 당연한 것으로 간주 할 수 있습니다.

영업 현금 흐름 공식과 다양한 각 구성 요소를 분석해 보겠습니다.

공식 (약식) :

영업 현금 흐름 = 순소득 + 비 현금 비용 – 운전 자본 증가

공식 (긴 형식) :

영업 현금 흐름 = 순이익 + 감가 상각 + 주식 기준 보상 + 이연 세금 + 기타 비 현금 항목 – 미수금 증가 – 재고 증가 + 미지급금 증가 + 미지급 비용 증가 + 이연 수익 증가

위의 공식은 직접 계산을 수행하는 방법에 대한 아이디어를 제공하기위한 것이지만 완전히 완전하지는 않습니다. 위에 나열되지 않은 추가 비 현금 항목과 유동 자산 또는 유동 부채에 추가 변경이있을 수 있습니다. 핵심은 모든 항목을 설명하는 것이며 이는 회사마다 다를 수 있습니다.

영업 현금 흐름과 순이익

순이익 및 주당 순이익 (EPS) 주당 순이익 (EPS)은 회사 이익에서 일반 주주가 차지하는 부분을 결정하는 데 사용되는 주요 지표입니다. EPS는 각 보통주 이익 (EPS)이 가장 자주 참조되는 재무 지표 중 두 가지입니다. 그렇다면 영업 현금 흐름과 어떻게 다릅니 까? 주요 차이점은 매칭 원칙과 같은 회계 규칙에 있습니다. 매칭 원칙 매칭 원칙은 회사가 관련된 수익과 동시에 비용을보고하도록 지정하는 회계 개념입니다. 수익과 지출은 일정 기간 (예 : 1 년, 분기 또는 월) 동안 손익 계산서에 표시됩니다.매칭 원칙 및 발생 원칙의 예 발생 원칙 발생 원칙은 거래에서 발생하는 실제 현금 흐름이 수취되는 기간에 관계없이 거래가 발생하는 기간에 기록되어야하는 회계 개념입니다. 발생 원칙의 배후에있는 아이디어는 재무 제표를 작성할 때 재무 이벤트가 수익을 일치시키는 것을 포함한다는 것입니다.

순이익에는 모든 종류의 비용이 포함되며, 일부는 실제로 지불되었을 수도 있고 일부는 단순히 회계사에 의해 생성되었을 수도 있습니다 (예 : 감가 상각).

또한 회사의 수익 인식 원칙 수익 인식 원칙 수익 인식 원칙은 수익이 회사 재무 제표의 항목으로 기록되고 인식되는 프로세스와시기를 지정합니다. 이론적으로 기업이 수익을 인식 할 수있는 여러 시점이 있습니다. 비용을 수익시기와 일치 시키면 OCF와 순이익 사이에 중요한 차이가 발생할 수 있습니다.

불행히도 한 숫자가 항상 다른 숫자보다 높거나 낮다고 단순히 말할 수는 없습니다. 때로는 OCF가 순소득보다 높고 (Amazon과 마찬가지로) 때로는 그 반대입니다.

순이익과 영업 현금 흐름출처 : amazon.com

이미지 : Finance의 고급 모델링 과정 – Amazon 사례 연구.

위의 스크린 샷에서 볼 수 있듯이 두 지표간에 큰 차이가 있으며 Amazon은 순이익보다 지속적으로 더 많은 OCF를 생성했습니다. 공정하게 말하면, OCF가 고려하지 않는 것은 자본 지출입니다. 자본 지출 자본 지출 (줄여서 자본 지출)은 대차 대조표에 자본화 된 상품이나 서비스를 구매하기 위해 현금이나 신용으로 지불하는 것입니다. 다시 말해, 자본화 (즉, 손익 계산서에 직접 지출되지 않음)되고 "투자"로 간주되는 지출입니다. 분석가는 Capex (CapEx) 또는 PP & E 구매를 봅니다. CapEx 공제 CapEx 계산 방법-공식이 가이드는 재무 모델링 및 분석을 위해 손익 계산서 및 대차 대조표에서 CapEx 공식을 도출하여 CapEx를 계산하는 방법을 보여줍니다.OCF에서 Free Cash Flow Free Cash Flow (FCF) 공식에 도달합니다. FCF 공식 = 운영 현금-자본 지출. FCF는 CapEx를 차감 한 후 기업이 창출 한 현금 흐름의 양을 나타내며, 이는 순이익과 더 유사한 수치입니다.

재무 모델링의 영업 현금 흐름

운영에서 현금 흐름을 계산하는 것은 재무 모델링의 가장 어려운 부분 중 하나 일 수 있습니다. 재무 모델링이란 무엇입니까? 재무 모델링은 Excel에서 회사의 재무 성과를 예측하기 위해 수행됩니다. 재무 모델링이란 무엇이며 모델을 구축하는 방법과 이유에 대한 개요입니다. Excel에서. 다음은 스프레드 시트에서이 활동이 어떻게 보이는지에 대한 예입니다.

스크린 샷에서 볼 수 있듯이 순이익을 영업 활동의 순 현금으로 조정하는 데 필요한 항목과 영업 자산 및 부채의 변경 사항이 다양하게 조정되었습니다. 재무 모델에는 감가 상각 일정에 대한 별도의 섹션이 있습니다. 감가 상각 일정 Excel의 세 가지 재무 제표 (수입, 대차 대조표, 현금 흐름)와 운전 자본 일정 재무 모델링 운전 자본을 연결하려면 감가 상각 일정이 재무 모델링에 필요합니다. 그런 다음 모델의 현금 흐름표 섹션에 입력합니다. 아래 예는 Finance의 Amazon 사례 연구 과정에서 가져온 것입니다.

재무 모델링 운영 현금 흐름 예

이미지 : Finance의 고급 Amazon 모델링 과정.

위의 예에서 볼 수 있듯이 운영 활동 섹션을 모델링하는 데 필요한 많은 세부 정보가 있으며 이러한 항목 중 상당수는 재무 모델에서 자체 지원 일정이 필요합니다.

현금 흐름표에 대한 비디오 설명

다음은 영업 활동, 투자 활동 및 금융 활동을 포함하여 현금 흐름표의 세 섹션이 작동하는 방식을 설명하는 짧은 비디오 자습서입니다.

추가 자료

영업 현금 흐름에 대한 재무 가이드를 읽어 주셔서 감사합니다. Finance는 Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) 인증을 제공하는 공식 글로벌 제공 업체입니다. FMVA® 인증 Amazon, JP Morgan 및 Ferrari와 같은 회사에서 일하는 350,600 명 이상의 학생들과 함께하면 누구나 세계적인 수준의 재무 분석가로 변신 할 수 있습니다.

경력을 계속 배우고 발전시키기 위해 다음과 같은 추가 재무 리소스가 도움이 될 것입니다.

  • 투자 활동으로 인한 현금 흐름 투자 활동으로 인한 현금 흐름 투자 활동으로 인한 현금 흐름은 특정 기간 동안 투자에 사용 된 (또는 생성 된) 금액을 표시하는 회사의 현금 흐름표 섹션입니다. 투자 활동에는 장기 자산 구매, 기업 인수 및 유가 증권 투자가 포함됩니다.
  • 손익 계산서 안내 손익 계산서 손익 계산서는 일정 기간 동안의 손익을 보여주는 회사의 핵심 재무 제표 중 하나입니다. 손익은 영업 활동과 영업 외 활동 모두에서 모든 수익을 차감하고 모든 비용을 차감하여 결정되며,이 계산서는 기업 재무 (재무 모델링 포함)와 회계 모두에 사용되는 세 가지 진술 중 하나입니다.
  • 대차 대조표 가이드 대차 대조표 대차 대조표는 세 가지 기본 재무 제표 중 하나입니다. 이러한 진술은 재무 모델링과 회계 모두에 핵심입니다. 대차 대조표에는 회사의 총 자산과 부채 또는 자본을 통해 이러한 자산을 조달하는 방법이 표시됩니다. 자산 = 부채 + 자본
  • 재무 모델의 유형 재무 모델의 유형 가장 일반적인 재무 모델 유형은 3 개 명세서 모델, DCF 모델, M & A 모델, LBO 모델, 예산 모델입니다. 상위 10 개 유형 알아보기

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