주식 승수-가이드, 예, 재무 레버리지 비율

주식 승수는 회사 자산의 일부를 측정하는 레버리지 비율입니다. 자산 유형 일반적인 자산 유형에는 현재, 비유동, 물리적, 무형, 운영 및 비 운영이 포함됩니다. 정확하게 식별되고 자본에 의해 자금이 조달 됨 주주 자본 주주 자본 (주주 자본이라고도 함)은 주식 자본과 이익 잉여금으로 구성된 회사 대차 대조표의 계정입니다. 또한 자산의 잔존 가치에서 부채를 뺀 값을 나타냅니다. 원래 회계 방정식을 재정렬하여 주주 자본 = 자산 – 부채를 얻습니다. 회사의 총 자산을 총 주주 자본으로 나눈 값입니다. 주식 승수는 회사가 자산을 취득하고 운영을 유지하는 데 사용한 부채 자금 조달 수준을 나타내는데도 사용됩니다.높은 승수는 기업 자산의 상당 부분이 부채로 조달됨을 나타내고, 낮은 승수는 회사가 대출자로부터 부채를 얻을 수 없거나 경영진이 자산을 구입하기 위해 부채 사용을 피하고 있음을 나타냅니다.

다른 금융 레버리지 비율과 마찬가지로 레버리지 비율 레버리지 비율은 대차 대조표, 손익 계산서 또는 현금 흐름표의 다른 여러 계정에 대해 기업이 발생한 부채 수준을 나타냅니다. 엑셀 템플릿, 주식 승수는 회사가 미국의 최고 은행들에게 부과하는 위험의 양을 보여줄 수 있습니다. 중앙 은행은 1913 년 연방 준비법이 통과 된 후 설립 된 연방 준비 은행입니다. 실제로 회사에 투자하는 데 관심이있는 채권자와 투자자는이 비율을 사용하여 회사의 레버리지를 결정합니다. 예를 들면부채 융자에 너무 많이 의존하는 회사는 높은 부채 상환 비용을 발생시키고 의무를 이행하거나 운영을 유지하기 위해 추가 현금 흐름을 늘려야합니다. 회사는 또한 시장 범위를 확장하기 위해 추가 자금을 확보하지 못할 수도 있습니다.

주식 승수

활용 분석

회사가 주로 부채를 사용하여 자금을 조달하는 경우 레버리지가 높은 것으로 간주되므로 투자자와 채권자는 회사에 대한 추가 자금 조달을 꺼릴 수 있습니다. 자산 대 자기 자본 비율이 높을수록 현재 주주가 현재 채권자보다 적은 자산을 소유하고 있음을 나타냅니다. 이러한 회사는 부채 자금 조달에 덜 의존하고 레버리지가 높은 회사처럼 부채를 처리하기 위해 추가 현금 흐름을 사용할 필요가 없기 때문에 승수가 더 낮은 것이 더 유리한 것으로 간주됩니다.

레버리지 분석을 설명하기 위해 Apple Inc.와 Verizon Communications Inc.의 예를 사용합니다. 2016 년 3 월 Apple의 총 자산은 3,500 억 달러 였고, 주주 지분 가치는 1,300 억 달러였습니다. 이 경우 주식 승수 비율은 2.346 ($ 305 / $ 130)입니다. 2016 년 3 월 현재 Verizon의 총 자산은 2,450 억 달러이고 주주 자본 가치는 190 억 달러입니다. Verizon의 지분 배율은 12.895 ($ 245 / $ 19)입니다.

해석

Apple의 지분 배율은 Verizon보다 낮습니다. 성공한 우량 기업인 Apple은 레버리지가 적고 부채를 편안하게 갚을 수 있습니다. 비즈니스 특성상 Apple은 다른 통신 회사보다 진화하는 산업 표준에 더 취약합니다. 반면 Verizon의 승수 위험은 높기 때문에 부채 자금 조달 및 기타 부채에 크게 의존합니다. 회사의 자기 자본 비율은 낮으므로 주로 부채에 의존하여 운영 자금을 조달합니다.

주식 승수 공식

지분 승수 공식은 다음과 같이 계산됩니다.

지분 승수 = 총 자산 / 총 주주의 지분

총 자산 및 주주 자본에 대한 값은 대차 대조표에서 사용할 수 있으며 회사의 연간 재무 보고서에 액세스 할 수있는 모든 사람이 계산할 수 있습니다.

ABC Company는 가정과 사업장에 인터넷 케이블을 공급하고 설치하는 인터넷 솔루션 회사입니다. 소유주 인 Jake Caufield는 회사 주식을 대중에게 팔 수 있도록 내년에 회사가 상장되기를 원합니다. 그러나 상장하기 전에 회사는 현재 지분 배율이 채권자를 유치 할 수있을만큼 건전한 지 알고 싶어합니다. 전년도 보고서에 따르면 회사는 총 자산 $ 1,000,000를 소유하고 있으며 주주 지분은 $ 800,000입니다. ABC Company의 지분 배율은 다음과 같이 계산됩니다.

주식 승수 = $ 1,000,000 / $ 800,000 = 1.25

ABC Company는 $ 1.25의 낮은 자기 자본 비율을보고합니다. 자산의 많은 부분이 자본을 사용하여 자금을 조달하고 일부만 부채로 자금을 조달하기 때문에 회사의 레버리지가 적다는 것을 보여줍니다. ABC Company는 자산 자금 조달에 20 %의 부채 만 사용합니다 [(1,000,000 – 800,000) / 1,000,000 x 100). 회사의 자산 자금 조달 구조는 보수적이므로 채권자들은 부채를 ABC 회사로 이전 할 의향이 있습니다.

주식 승수를 사용하여 부채 비율 계산

부채 비율과 자기 자본 배율은 회사의 부채 수준을 측정하는 데 사용됩니다. 회사는 부채와 자본을 통해 자산을 조달하며, 이는 두 공식의 기초를 형성합니다.

총 자본 = 총 부채 + 총 자본

부채 비율은 부채를 통해 자금을 조달하는 회사 자산의 비율을 나타냅니다. 다음과 같이 계산됩니다.

부채 비율 = 총 부채 / 총 자산

ABC Company의 예를 사용하여 부채 비율은 다음과 같이 계산됩니다.

부채 비율 = 200,000 / 1,000,000 = 0.2 또는 20 %

또한 지분 승수를 사용하여 다음 공식을 사용하여 회사의 부채 비율을 결정할 수 있습니다.

부채 비율 = 1 – (1 / 주식 승수)

부채 비율 = 1 – (1 / 1.25) = 1 – (0.8) = 0.2 또는 20 %

듀폰 분석

DuPont Analysis DuPont Analysis 1920 년대에 DuPont Corporation의 경영진은 회사의 수익성에 대한 자세한 평가를 위해 DuPont Analysis라는 모델을 개발했습니다. 이는 내부 검토를 위해 DuPont Corporation에서 개발 한 재무 평가 방법입니다. DuPont 모델은 순이익률, 자산 회전율 및 자기 자본 배율을 포함하여 자기 자본 수익률 (ROE)을 세 가지 구성 요소로 나눕니다. ROE는 기업이 주주를 위해 벌어 들인 순이익을 측정합니다. ROE의 가치가 시간이 지남에 따라 변할 때 DuPont 분석은 이러한 변화가 재무 레버리지로 인한 것임을 보여줍니다. 지분 승수 값이 변경되면 ROE 값이 변경됩니다. ROE 공식은 다음과 같이 작성됩니다.

ROE = 순이익률 x 총 자산 회전율 x 재무 레버리지 비율

또는

ROE = [순이익 / 매출] x [매출 / 평균 총 자산] x [평균 총 자산 / 평균 주주 지분]

ROE와 EM의 관계

위의 공식에서 ROE와 지분 승수 사이에는 직접적인 관계가 있습니다. 지분 승수의 값이 증가하면 ROE가 증가합니다. 높은 지분 배율은 회사가 자본 구조에서 더 높은 수준의 부채를 발생시키고 전체 자본 비용이 낮음을 나타냅니다.

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