선물 및 선물 계약 (일반적으로 선물 및 선물이라고 함)은 기업과 투자자가 헤지 펀드 전략을 헤지하기 위해 사용하는 계약입니다. 또는 시장 상승 또는 하락에 관계없이 위험을 제거합니다. 헤지 펀드 전략은 펀드 매니저와 투자자 간의 민간 투자 파트너십을 통해 위험 또는 투기에 대비하여 사용됩니다. 선물과 선물은 기초 자산에서 가치를 도출하는 파생 자산의 예입니다. 두 계약 모두 특정 자산에 대해 특정 가격을 고정하는 데 의존하지만 차이점이 있습니다.
기초 자산의 유형
기본 자산은 일반적으로 다음 세 가지 범주 중 하나에 속합니다.
재정적 인
금융 자산에는 주식이 포함됩니다. 주식 주식이란 무엇입니까? 회사의 주식을 소유 한 개인을 주주라고하며 회사의 잔여 자산과 수익의 일부를 청구 할 자격이 있습니다 (회사가 해산되어야 함). "주식", "주식"및 "자본"이라는 용어는 같은 의미로 사용됩니다. , 채권, 시장 지수, 이자율 이자율 이자율은 일반적으로 원금의 백분율로 표시되는 모든 형태의 부채에 대해 대출자가 차용자에게 부과하는 금액을 말합니다. , 통화 등. 잘 조직되고 중앙 집중화 된 시장에서 거래되는 동종 증권으로 간주됩니다.
상품
상품의 예로는 천연 가스, 금, 구리,은, 석유, 전기, 커피 원두, 설탕 등이 있습니다. 이러한 유형의 자산은 금융 자산보다 덜 균일하며 전 세계적으로 덜 중앙화 된 시장에서 거래됩니다.
다른
일부 파생 상품은 자연 재해, 강우, 기온, 눈 등과 같은 이벤트에 대한 헤지로 존재합니다.이 파생 상품 카테고리는 거래소에서 전혀 거래되지 않을 수 있습니다. 시장 유형-딜러, 중개인, 거래소 시장에는 브로커, 딜러 및 거래소가 포함됩니다. . 각 시장은 유동성과 통제에 영향을 미치는 서로 다른 거래 메커니즘 하에서 운영됩니다. 다양한 유형의 시장은이 가이드에 설명 된 다양한 거래 특성을 허용하지만 오히려 개인 당사자 간의 계약입니다.
정의
선물 계약
선도 계약은 특정 자산을 매수 또는 매도 할 의무입니다.
- 지정된 가격 (포워드 가격)
- 지정된 시간 (계약 만기 또는 만료일)에
- 일반적으로 거래소에서 거래되지 않음
선도 계약의 판매자와 구매자는 선도 거래에 관여하며 둘 다 만기시 계약 종료를 이행 할 의무가 있습니다.
미래 계약
선물은 두 가지 주요 차이점을 제외하고 선도 계약과 동일합니다.
- 선물은 (만기일뿐만 아니라) 매일 결제되며, 이는 선물을 언제든지 사고 팔 수 있음을 의미합니다.
- 선물은 일반적으로 표준화 된 거래소에서 거래됩니다.
아래 표는 선물과 선물의 주요 차이점을 요약 한 것입니다.
| 선물 | 포워드 |
|---|---|
| 매일 정착 | 성숙기에 정착 |
| 표준화 | 표준화되지 않음 |
| 규제 및 감독으로 인해 의무를 이행하지 않을 위험이 낮음 | 낮은 수준의 규제 및 정산 감독 |
| 공공 거래소에서 거래 | 두 당사자 간의 개인 계약 |
선도 계약 예
Ben의 커피 숍이 현재 $ 4 / lb의 가격으로 커피 원두를 구매한다고 가정 해 보겠습니다. 그의 공급자 인 CoffeeCo로부터. 이 가격으로 Ben 's는 커피 음료 판매에 대해 건강한 마진을 유지할 수 있습니다. 그러나 Ben은 신문에서 사이클론 시즌이 다가오고 있으며 이것이 CoffeCo의 농장을 파괴 할 위험이있을 수 있다고 읽습니다. 그는 이것이 가격 공급과 수요의 상승으로 이어질 것이라고 우려하고 있습니다. 공급과 수요의 법칙은 효율적인 시장에서 재화의 공급량과 그 재화에 대해 요구되는 수량이 서로 같다는 미시 경제적 개념입니다. 그 재화의 가격은 또한 수요와 공급이 같은 지점에 의해 결정됩니다. 커피 원두의 여백을 압축합니다. CoffeeCo는 사이클론 시즌이 운영을 파괴 할 것이라고 믿지 않습니다.농기구에 대한 계획된 투자로 인해 CoffeeCo는 실제로 이전보다 더 많은 커피를 생산할 것으로 예상합니다.
Ben 's와 CoffeeCo는 커피 가격을 파운드당 $ 4로 설정하는 선도 계약을 협상합니다. 계약은 6 개월 만에 만료되며 10,000 파운드입니다. 커피 사이클론이 CoffeeCo의 농장을 파괴하는지 여부에 관계없이 Ben은 이제 법적으로 10,000 파운드의 커피를 파운드당 $ 4 (총 $ 40,000)에 구매할 의무가 있으며 CoffeeCo는 동일한 조건에 따라 Ben에게 커피를 판매 할 의무가 있습니다. 다음 시나리오가 계속 될 수 있습니다.
시나리오 1 – 사이클론이 농장을 파괴
이 시나리오에서 커피 가격은 공급 감소로 인해 $ 6 / lb로 상승하여 거래 가치가 $ 60,000가됩니다. Ben은 $ 4 / lb 만 지불하고 $ 20,000의 비용 절감 효과를 얻습니다. CoffeeCo는 현재 시장 가격에서 2 달러에 커피를 팔도록 강요되어 20,000 달러의 손실을 입었습니다.
시나리오 2 – 사이클론은 농장을 파괴하지 않습니다
이 시나리오에서 CoffeeCo의 새로운 농장 장비를 사용하면 커피 원두로 시장을 가득 채울 수 있습니다. 커피 공급이 증가하면 가격이 $ 2 / lb로 떨어집니다. Ben은 $ 4 / lb를 지불하고 시장 가격보다 $ 20,000를 지불함으로써 패배합니다. CoffeeCo는 시장 가치보다 $ 2에 커피를 판매하여 $ 20,000의 추가 이익을 실현할 수 있습니다.
선물 계약 예
Ben의 커피 숍이 현재 $ 4 / lb의 가격으로 커피 원두를 구매한다고 가정 해 보겠습니다. 이 가격으로 Ben 's는 커피 음료 판매에 대해 건강한 마진을 유지할 수 있습니다. 그러나 Ben은 신문에서 사이클론 시즌이 다가오고 있으며 이것이 커피 농장을 파괴 할 위험이 있다고 읽습니다. 이로 인해 커피 원두 가격이 상승하여 마진이 줄어들지 않을까 걱정하고 있습니다. 지금부터 6 개월 (2018 년 12 월)에 만료되는 커피 선물은 계약 당 $ 40에 구매할 수 있습니다. Ben은 10,000 파운드 ($ 4 / lb)에 총 $ 40,000의 비용으로 이러한 커피 원두 선물 계약 1000 개 (1 계약 = 커피 10lbs)를 매수합니다. 커피 산업 분석가들은 사이클론이 없다면 기술의 발전으로 커피 생산자들이 더 많은 커피를 산업에 공급할 수있을 것이라고 예측합니다.
시나리오 1 – 사이클론이 농장을 파괴
다음 주에 거대한 사이클론이 농장을 황폐화시키고 2018 년 12 월 커피 선물 가격을 계약 당 $ 60까지 치 솟게합니다. 커피 선물은 커피의 가치에서 그 가치를 도출하는 파생 상품이기 때문에 커피 가격도 상승했다고 추론 할 수 있습니다. 이 시나리오에서 Ben은 선물 계약의 가치가 현재 $ 60,000이므로 $ 20,000의 자본 이득을 얻었습니다. Ben은 자신의 선물을 판매하고 수익금을 커피 원두 (현재는 현지 공급 업체로부터 파운드당 6 달러)에 투자하기로 결정하고 10,000 파운드의 커피를 구입합니다.
시나리오 2 – 사이클론은 농장을 파괴하지 않습니다
커피 산업 분석가의 예측은 정확했으며 커피 산업은 평소보다 더 많은 원두로 넘쳐납니다. 따라서 커피 선물 가격은 계약 당 20 달러로 떨어집니다. 이 시나리오에서 Ben은 선물 계약의 가치가 $ 20,000 ($ 40,000에서 감소)에 불과하기 때문에 $ 20,000의 자본 손실을 입었습니다. Ben은 자신의 선물을 판매하고 수익금을 커피 원두에 투자하기로 결정하고 (현재 현지 공급 업체로부터 파운드당 2 달러), 10,000 파운드의 커피를 구입합니다.
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