포트폴리오 관리자 포트폴리오 관리 경력 프로필 포트폴리오 관리는 연금 펀드, 은행, 헤지 펀드, 패밀리 오피스를 포함한 고객의 투자 및 자산을 관리합니다. 포트폴리오 관리자는 고객의 요구에 맞는 적절한 자산 조합 및 투자 전략을 유지 관리 할 책임이 있습니다. 급여, 기술은 고객의 투자 목표 달성을 목표로 투자 포트폴리오를 관리하는 전문가입니다. 최근 몇 년 동안 포트폴리오 관리자는 금융 서비스 업계에서 가장 탐나는 직업 중 하나가되었습니다. 이 기사에서는 포트폴리오 관리자가 무엇을 하는가?라는 질문에 답할 것입니다.
포트폴리오 관리자에는 서비스를 제공하는 고객 유형에 따라 개인 또는 기관의 두 가지 유형이 있습니다. 두 유형의 포트폴리오 관리자는 각자의 고객을위한 목표를 달성하는 데 기여합니다.
포트폴리오 관리자는 무엇을합니까? – 다양한 투자 스타일
투자 스타일은 일반적으로 관리자가 가치를 추가하려는 시도 (예 : 시장 벤치 마크 수익률 초과)에 사용하는 투자 철학을 나타냅니다. “포트폴리오 매니저는 무엇을합니까?”라는 질문에 답하기 위해 그들이 사용할 수있는 다양한 투자 스타일을 살펴 봐야합니다. 주요 투자 스타일의 일부 범주에는 소규모 대 대형, 가치 대 성장, 능동적 대 수동적, 모멘텀 대 반대가 포함됩니다.
- 소형 대 대형 스타일은 소형주 (시가 총액) 회사 또는 대형주에 대한 선호도를 나타냅니다.
- 가치 대 성장 스타일은 현재 평가에 초점을 맞추는 것과 미래 성장 잠재력에 초점을 맞춘 분석 사이의 선호도를 기반으로합니다.
- 능동적 대 수동적 투자 스타일은 포트폴리오 관리자가 참여하기를 선호하는 능동적 투자의 상대적 수준을 나타냅니다. 능동적 포트폴리오 관리는 벤치 마크 지수를 능가하는 것을 목표로하고 수동 투자는 벤치 마크 지수 성과와 일치하는 것을 목표로합니다.
- Momentum vs. Contrarian 스타일은 지배적 인 시장 추세와 거래하거나 반대하는 매니저의 선호도를 반영합니다.
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포트폴리오 관리자는 무엇을합니까? – 6 단계 포트폴리오 관리 프로세스
그렇다면 포트폴리오 관리자는 정확히 어떻게 고객의 재정 목표를 달성할까요? 대부분의 경우 포트폴리오 관리자는 가치를 추가하기 위해 다음 6 단계를 수행합니다.
# 1 고객의 목표 결정
개별 고객은 일반적으로 더 짧고 구체적인 기간으로 더 적은 투자를합니다. 이에 비해 기관 고객은 더 많은 금액을 투자하고 일반적으로 투자 기간이 더 깁니다. 이 단계에서 관리자는 각 고객과 의사 소통하여 원하는 수익과 위험 성향 또는 관용을 결정합니다.
# 2 최적의 자산 클래스 선택
그런 다음 관리자는 고객의 투자 목표에 따라 가장 적합한 자산 클래스 (예 : 주식, 채권, 부동산, 사모 펀드 등)를 결정합니다.
# 3 전략적 자산 할당 (SAA) 수행
전략적 자산 할당 (SAA) 은 투자 기간이 시작될 때 고객의 포트폴리오에서 각 자산 클래스 (예 : 60 % 주식, 40 % 채권)에 대한 가중치를 설정하는 프로세스입니다. 클라이언트의 욕구와 호환됩니다. 포트폴리오는 다양한 자산의 예기치 않은 수익으로 인해 자산 가중치가 투자 기간 동안 원래 할당에서 크게 벗어날 수 있으므로주기적인 재조정이 필요합니다.
# 4 전술 자산 할당 (TAA) 또는 보험 자산 할당 (IAA) 수행
두 전술적 자산 배분 (TAA) 과 보험 자산 배분 (IAA) 투자 기간 동안 포트폴리오 내 자산의 가중치를 조정하는 다른 방법을 참조하십시오. TAA 접근 방식은 자본 시장 기회를 기반으로 변경하는 반면 IAA는 주어진 시점에서 고객의 기존 자산을 기반으로 자산 가중치를 조정합니다.
포트폴리오 관리자는 TAA 또는 IAA 중 하나를 수행하도록 선택할 수 있지만 두 가지 접근 방식은 상반되는 투자 철학을 반영하므로 동시에 수행 할 수는 없습니다. TAA 관리자는 미래 주식 수익률과 관련된 예측 변수를 식별하고 활용 한 다음 예상 수익률 추정치를 주식 / 채권 배분으로 변환합니다. 반면에 IAA 관리자는 포트폴리오 가치가 고객의 투자 바닥 (즉, 최소 수용 가능한 포트폴리오 가치) 아래로 떨어지지 않도록 노력함으로써 고객에게 포트폴리오에 대한 하방 보호를 제공하기 위해 노력합니다.
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# 5 위험 관리
각 자산 클래스에 대한 가중치를 선택함으로써 포트폴리오 관리자는 1) 증권 선택 위험, 2) 스타일 위험 및 3) 포트폴리오가 취하는 TAA 위험의 양을 제어 할 수 있습니다.
- 보안 선택 위험은 관리자의 SAA 작업에서 발생합니다. 포트폴리오 관리자가 보안 선택 위험을 피할 수있는 유일한 방법은 시장 지수를 직접 보유하는 것입니다. 이를 통해 관리자의 자산 클래스 수익률이 자산 클래스 벤치 마크의 수익률과 정확히 동일하게됩니다.
- 스타일 리스크는 매니저의 투자 스타일에서 발생합니다. 예를 들어,“성장”관리자는 강세장에서는 벤치 마크 수익률을 능가하지만 약세장에서는 시장 지수에 비해 실적이 저조합니다. 반대로,“가치”관리자는 종종 강세장에서 벤치 마크 지수 수익률을 이기기 위해 고군분투하지만 약세장에서 시장 평균을 종종 이깁니다.
- 관리자는 벤치 마크 지수와 동일한 체계적 위험 인 베타 (β)를 선택해야만 TAA 위험을 피할 수 있습니다. 그 경로를 선택하지 않고 대신 TAA에 베팅함으로써 관리자는 포트폴리오를 더 높은 수준의 변동성에 노출시킵니다.
# 6 성능 측정
포트폴리오의 성과는 CAPM 모델을 사용하여 측정 할 수 있습니다. 자본 자산 가격 모델 (CAPM) 자본 자산 가격 모델 (CAPM)은 예상 수익과 유가 증권의 위험 간의 관계를 설명하는 모델입니다. CAPM 공식은 해당 유가 증권의 베타를 기준으로 유가 증권의 수익률이 무위험 수익과 위험 프리미엄을 더한 것과 같다는 것을 보여줍니다. CAPM 성과 측정은 초과 시장 수익에 대한 초과 포트폴리오 수익의 회귀에서 파생 될 수 있습니다. 이를 통해 체계적 위험 (β), 포트폴리오의 부가가치 기대 수익 (α) 및 잔여 위험이 산출됩니다. 다음은 Treynor 비율 과 Sharpe 비율 의 계산입니다.Sharpe Ratio Sharpe Ratio는 투자의 초과 수익을 수익의 표준 편차와 비교하는 위험 조정 수익의 척도입니다. Sharpe Ratio는 일반적으로 위험을 조정하여 투자 성과를 측정하는 데 사용됩니다. ,뿐만 아니라 정보 비율 .
Tp = (Rp-Rf) / β로 계산 되는 Treynor 비율 은 시스템 적 위험의 추가 단위를 취하여 얻은 초과 수익의 양을 측정합니다.
Sp = (Rp-Rf) / σ로 계산 되는 Sharpe 비율 (여기서 σ = Stdev (Rp-Rf))은 총 위험 단위당 초과 수익을 측정합니다.
Sharpe 비율 계산기 보기 Sharpe 비율 계산기 Sharpe 비율 계산기를 사용하면 투자의 위험 조정 수익을 측정 할 수 있습니다. Finance의 Excel 템플릿 및 Sharpe Ratio 계산기를 다운로드하십시오. 샤프 비율 = (Rx-Rf) / StdDev Rx. 여기서 : Rx = 예상 포트폴리오 수익, Rf = 무위험 수익률, StdDev Rx = 포트폴리오 수익 / 변동성의 표준 편차 !
Treynor와 Sharpe 비율을 비교하면 관리자가 많은 비 체계적 또는 특이한 위험을 감수하고 있는지 알 수 있습니다. 특이한 위험은 포트폴리오 내 투자를 다양 화하여 관리 할 수 있습니다.
정보 비율 로서 계산된다 IP를 = [(RP-RF) - β (RM-RF)] / ω = α / ω , ω는 체계적 리스크를 나타낸다. 분자는 부가가치이고 분모는 부가가치를 달성하기 위해 취한 위험이므로 관리자의 부가가치에 대한 보상을 평가하는 데 가장 유용한 도구입니다.
더 알아보기!
"포트폴리오 관리자는 무엇을합니까?"개요를 읽어 주셔서 감사합니다. 포트폴리오 관리에서 경력을 계획하고 준비하기 위해 포트폴리오 관리 경력 프로필 포트폴리오 관리는 연금 기금, 은행, 헤지 펀드, 패밀리 오피스를 포함하는 고객의 투자 및 자산을 관리합니다. 포트폴리오 관리자는 고객의 요구에 맞는 적절한 자산 조합 및 투자 전략을 유지 관리 할 책임이 있습니다. 급여, 기술,, 다음 추가 리소스를 참조하십시오.
- 자본 자산 가격 모델 CAPM 자본 자산 가격 모델 (CAPM) 자본 자산 가격 모델 (CAPM)은 유가 증권의 기대 수익과 위험 간의 관계를 설명하는 모델입니다. CAPM 공식은 유가 증권의 베타를 기반으로 유가 증권의 수익이 무위험 수익과 위험 프리미엄을 더한 것과 같다는 것을 보여줍니다.
- 시장 위험 프리미엄 시장 위험 프리미엄 시장 위험 프리미엄은 투자자가 무위험 자산 대신 위험한 시장 포트폴리오를 보유 할 때 기대하는 추가 수익입니다.
- Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (자산 베타)는 재무 적 레버리지를 고려하지 않은 비즈니스 수익의 변동성입니다. 자산 만 고려합니다. 레버리지가없는 회사의 위험을 시장의 위험과 비교합니다. 주식 베타를 취하고이를 1 더하기 세금 조정 부채로 나누어 계산합니다.
- 위험 회피 위험 회피 정의 위험을 회피하는 사람은 이익을 얻는 것보다 손실을 피하는 것을 선호하는 특성이나 특성이 있습니다. 이 특성은 일반적으로 잠재적으로 더 높은 수익을 제공하지만 더 높은 불확실성과 더 큰 위험을 가진 투자보다 더 낮은 수익과 상대적으로 알려진 위험을 가진 투자를 선호하는 투자자 또는 시장 참여자에게 연결됩니다.
