Treynor Ratio는 체계적인 리스크를 조정하는 포트폴리오 성과 척도입니다. 체계적인 리스크 체계적인 리스크는 특정 기업이나 개인이 통제 할 수없는 요인으로 인해 발생하는 전체 리스크의 일부입니다. 체계적인 위험은 조직 외부 요인에 의해 발생합니다. 모든 투자 또는 유가 증권은 체계적인 위험에 노출되어 있으므로 분산 할 수없는 위험입니다. . Sharpe Ratio와는 대조적으로 Sharpe Ratio Sharpe 비율은 투자의 초과 수익을 수익의 표준 편차와 비교하는 위험 조정 수익의 척도입니다. Sharpe Ratio는 일반적으로 위험을 조정하여 투자 성과를 측정하는 데 사용됩니다. 포트폴리오의 표준 편차로 수익을 조정하는 Treynor Ratio는 체계적인 위험의 척도 인 Portfolio Beta를 사용합니다.
이러한 비율은 위험 및 수익과 관련이 있습니다. 위험 및 수익 투자에서 위험과 수익은 높은 상관 관계가 있습니다. 잠재적 투자 수익 증가는 일반적으로 위험 증가와 함께 진행됩니다. 다양한 유형의 위험에는 프로젝트 별 위험, 산업별 위험, 경쟁 위험, 국제 위험 및 시장 위험이 포함됩니다. 포트폴리오의 성과이며 수익률을 위험으로 나눈 지수입니다. Treynor Ratio는 Capital Asset Pricing Model의 개발자 중 한 명으로 알려진 미국 경제학자 인 Jack Treynor의 이름을 따서 명명되었습니다.
Treynor 비율 공식
아래 공식에서 비율은 포트폴리오의 수익률과 체계적인 위험 모두와 관련이 있음을 알 수 있습니다. 순전히 수학적 관점에서 공식은 체계적 위험 단위당 무위험 비율의 초과 수익률을 나타냅니다. Sharpe Ratio와 마찬가지로 수익률 / 위험 비율입니다.
Treynor Ratio는 포트폴리오 성과를 측정하며 자본 자산 가격 책정 모델의 일부입니다. 베타, 베타를 계산하는 방법에 대해 자세히 알아 보려면 투자 유가 증권 (예 : 주식)의 베타 (β)는 전체 시장에 대한 수익의 변동성을 측정 한 것입니다. 위험의 척도로 사용되며 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)의 필수 부분입니다. 베타가 높은 회사는 위험과 기대 수익도 더 높습니다. 여기를 클릭하십시오 베타 계산기이 베타 계산기를 사용하면 전체 시장에 대한 개별 주식의 수익 변동성을 측정 할 수 있습니다. 투자 유가 증권 (즉, 주식)의 베타 (β)는 전체 시장에 대한 수익 변동성의 척도입니다. 그것은 위험의 척도로 사용되며 Cap의 필수적인 부분입니다.
Treynor 비율 예
주식 포트폴리오와 고정 수입 포트폴리오의 두 포트폴리오를 비교한다고 가정합니다. 두 포트폴리오 모두에 대한 광범위한 조사를 수행했으며 어느 것이 더 나은 투자인지 결정할 수 없습니다. 최고의 포트폴리오 투자를 선택하는 데 도움이되도록 Treynor Ratio를 사용하기로 결정했습니다.
주식 포트폴리오의 총 수익률은 7 %이고 고정 수익 포트폴리오의 총 수익률은 5 %입니다. 무위험 금리의 대용으로 미국 재무부 채권 수익률 2 %를 사용합니다. 주식 포트폴리오의 베타가 1.25이고 고정 수입 포트폴리오의 베타가 0.7이라고 가정합니다. 다음 정보에서 각 포트폴리오의 Treynor Ratio를 계산합니다.
위의 결과에서 주식 포트폴리오의 Treynor 비율이 약간 더 높은 것을 알 수 있습니다. 따라서 투자하기에 더 적합한 포트폴리오라고 추론 할 수 있습니다. 비율이 높을수록 더 유리한 위험 / 수익 시나리오를 나타냅니다. Treynor Ratio 값은 향후 실적에서 반복되지 않을 수있는 과거 실적을 기반으로합니다.
재무 분석가로서 투자 결정을 위해 단일 비율에 의존하지 않는 것이 중요합니다. 최종 결정을 내리기 전에 다른 재무 지표를 고려해야합니다.
Treynor Ratio를 사용할 때 다음 사항에 유의하십시오.
- 베타의 음수 값의 경우 비율은 의미있는 값을 제공하지 않습니다.
- 두 포트폴리오를 비교할 때 비율은 값이 순서 형이므로 값 차이의 중요성을 나타내지 않습니다. 예를 들어, Treynor Ratio 0.5는 0.25 중 하나보다 낫지 만 반드시 두 배나 좋은 것은 아닙니다.
- 분자는 무위험 금리에 대한 초과 수익입니다. 분모는 포트폴리오의 베타, 즉 체계적인 위험의 척도입니다.
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- 자본 자산 가격 모델 (CAPM) 자본 자산 가격 모델 (CAPM) 자본 자산 가격 모델 (CAPM)은 유가 증권의 기대 수익과 위험 간의 관계를 설명하는 모델입니다. CAPM 공식은 유가 증권의 베타를 기반으로 유가 증권의 수익이 무위험 수익과 위험 프리미엄을 더한 것과 같다는 것을 보여줍니다.
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